11 novembre 2008 / 09:12 / il y a 9 ans

Vodafone privilégie la rentabilité sur l'expansion

par Kate Holton

<p>L'op&eacute;rateur mobile britannique Vodafone Group a abaiss&eacute; pour la deuxi&egrave;me fois en quatre mois sa pr&eacute;vision de chiffre d'affaires annuel tout en disant vouloir privil&eacute;gier sa rentabilit&eacute; et augmenter sa capacit&eacute; d'autofinancement en r&eacute;duisant ses co&ucirc;ts d'un milliard de livres (1,22 milliard d'euros). /Photo prise le 8 novembre 2008/REUTERS/Luke MacGregor</p>

LONDRES (Reuters) - L‘opérateur mobile britannique Vodafone Group a abaissé pour la deuxième fois en quatre mois sa prévision de chiffre d‘affaires annuel tout en disant vouloir privilégier sa rentabilité et augmenter sa capacité d‘autofinancement en réduisant ses coûts d‘un milliard de livres (1,22 milliard d‘euros).

Les investisseurs semblent apprécier cette inflexion de la stratégie et l‘action gagnait près de 7% en milieu de matinée à la Bourse de Londres, dans un marché en net recul.

Les résultats semestriels présentés par Vodafone sont en outre conformes aux attentes des analystes financiers, même si le groupe explique que le climat s‘annonce difficile.

Numéro un mondial de la téléphonie mobile par le chiffre d‘affaires, l‘opérateur anticipe désormais un chiffre d‘affaires sur l‘ensemble de l‘exercice compris entre 38,8 et 39,7 milliards de livres sterling.

En juillet, il avait déjà pris de court les marchés en expliquant que ses ventes devraient se situer dans le bas de sa fourchette initiale de prévisions qui allait de 39,8 à 40,7 milliards de livres.

Il a cependant légèrement relevé mardi ses prévisions de cash-flow libre.

“Les conditions d‘activité devraient continuer à rester difficiles en Europe en raison de la concurrence et des nouvelles réglementations (...)”, a-t-il expliqué.

Tout en notant que le climat économique actuel a aussi un impact sur les marchés émergents, il s‘attend à maintenir une forte croissance de ses activités dans ces pays.

Vodafone a en outre relevé l‘acompte sur dividende à 3,2 pence et promis de mettre en oeuvre une politique de distribution “progressive”.

L‘EXPANSION GÉOGRAPHIQUE N‘EST PLUS PRIORITAIRE

Le chiffre d‘affaires du premier semestre de l‘exercice 2008-2009 est légèrement supérieur au consensus de marché, avec une hausse de 17,1% à 19,9 milliards de livres, et l‘excédent brut d‘exploitation est conforme aux attentes.

Plusieurs analystes ont dit qu‘ils s‘attendaient à la nouvelle révision à la baisse de la prévision de chiffre d‘affaires et ont salué les déclarations du groupe sur sa capacité d‘autofinancement et son dividende.

Vodafone a précisé que sa situation de trésorerie restait confortable et qu‘il était déterminé à conserver une notation de crédit en catégorie “simple A”.

“Etant donné notre note de crédit et le niveau actuel du cash-flow et des dividendes, notre capacité d‘endettement est limitée”, a-t-il admis. “Nous prévoyons de réduire les coûts d‘exploitation actuels d‘environ un milliard de livres par an d‘ici l‘exercice 2011, pour amortir les tensions liées à l‘inflation des coûts et à l‘environnement concurrentiel, et pour permettre des investissements dans des opportunités de croissance du chiffre d‘affaires”.

Il entend privilégier désormais l‘amélioration des résultats d‘exploitation et de la gestion financière.

“Nous sommes déjà présents dans la plupart des pays émergents importants, dans lesquels une croissance importante est attendue au cours des prochaines années”, déclare-t-il. “Notre principale priorité sera désormais l‘exécution sur ces marchés.”

Les analystes de Cazenove jugent la nouvelle stratégie raisonnable et saluent la volonté de Vodafone de se concentrer sur les marchés existants plutôt que de tenter de nouvelles acquisitions.

Mais ceux de la Société générale, en notant que les résultats ont bénéficié d‘effets de change favorable, jugent préférable de profiter de la bonne tenue du titre pour vendre.

Version française Benoit Van Overstraeten et Marc Angrand

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below