1 septembre 2008 / 06:38 / il y a 9 ans

Vivendi confirme ses objectifs, sans augmentation de capital

par Cyril Altmeyer

<p>Jean-Bernard Levy, pr&eacute;sident du directoire de Vivendi. Le r&eacute;sultat op&eacute;rationnel ajust&eacute; du premier groupe europ&eacute;en de m&eacute;dias ressort l&eacute;g&egrave;rement inf&eacute;rieur aux attentes au premier semestre en raison des co&ucirc;ts de restructuration chez SFR et d'un comparatif d&eacute;favorable. /Photo d"archives/REUTERS/Charles Platiau</p>

PARIS (Reuters) - Vivendi confirme sa prévision de croissance de résultats annuels en excluant l‘intégration de Neuf Cegetel à SFR et la création d‘Activision Blizzard, deux opérations qui ne nécessiteront finalement pas d‘augmentation de capital.

Le premier groupe européen de médias a relevé sa prévision de synergies de coûts liées à l’éditeur de jeux vidéo Activision Blizzard, issu de la fusion de Vivendi Games et de l‘américain Activision, à 100-150 millions de dollars en 2009 au lieu de 50-100 millions prévus en décembre 2007 lors de la présentation de l‘opération.

Vivendi a fourni pour la première fois les synergies concernant Neuf Cegetel, repris le 15 avril par SFR, dont Vivendi détient 56% et Vodafone le solde. Elles seront comprises entre 75 et 100 millions d‘euros en 2009, 175 et 200 millions en 2010 et 250 et 300 millions par an à partir de 2011 et proviendront à 80% des coûts et à 20% des revenus.

Quant au coût de mise en oeuvre du rapprochement des deux opérateurs, ils sont estimés à 150 millions d‘euros, principalement en 2008.

“Nous sommes convaincus que la plus grande partie de la restructuration sera achevée à la mi-2009”, a déclaré Frank Esser, P-DG de SFR, lors de la conférence de presse consacrée aux résultats semestriels de Vivendi.

Comme les analystes s‘y attendaient, Vivendi a confirmé que l‘augmentation de capital d‘un et deux milliards d‘euros envisagée pour financer les opérateurs Neuf-SFR et Activision Blizzard était désormais “inutile”.

“Nous avons réalisé nos acquisitions en utilisant moins que de cash que nous avions pensé”, a déclaré Jean-Bernard Lévy, président du directoire de Vivendi.

Ainsi l‘OPA de quatre milliards de dollars, lancée par Vivendi sur Activision Blizzard s‘est effectuée à un prix inférieur au cours de la société, conduisant le groupe français à n‘en détenir que 54% alors qu‘il en visait jusqu’à 68%.

Le groupe va se concentrer sur la réduction de sa dette nette à un peu plus de huit milliards d‘euros fin 2008 contre 11,4 milliards au 30 juin.

“Nous n‘envisageons pas d‘acquisition majeure dans les prochains mois”, a déclaré Jean-Bernard Lévy.

Il a précisé qu‘il étudierait d‘ici trois mois l‘opportunité d‘activer une option permettant de céder 20% de NBC Universal dont General Electric détient 80%.

SFR A PESÉ SUR L‘EBITA AU S1

Vivendi a également confirmé viser en 2008 une croissance de son résultat net ajusté comparable à celle de 8,3% en 2007, à périmètre équivalent. Il a réaffirmé son intention d‘en verser en 2009 au moins la moitié aux actionnaires.

Jean-Bernard Lévy n‘a pas fourni de prévision pour les résultats 2008 en intégrant le nouveau périmètre.

L‘action perdait 0,11% à 26,41 euros vers 12h20, en ligne avec le marché.

Oddo Securities a noté que le résultat opérationnel est en ligne, toutes les divisions ayant surperformé les attentes, sauf SFR-Neuf Cegetel en raison d‘amortissements exceptionnels, tandis que le résultat net est légèrement meilleur qu‘attendu en raison d‘un taux d‘imposition et de charges financières plus faibles qu‘attendu.

Le résultat opérationnel ajusté (Ebita) de Vivendi ressort en baisse de 1,1% à 2.567 millions, pâtissant notamment d‘un comparatif défavorable au premier semestre 2007 qui avait bénéficié de plus-values notamment liées à ces cessions d‘immobilier. Les analystes interrogés par Reuters attendaient en moyenne un Ebita de 2.593 millions au premier semestre.

SFR affiche un Ebita de 1.340 millions d‘euros, contre 1.359 millions attendus. Le deuxième opérateur télécoms français, dont Vivendi détient 56% et Vodafone le solde, a enregistré pour 10 millions d‘euros de premiers coûts de restructuration liés au rapprochement avec Neuf Cegetel et une dépréciation accélérée d‘actifs d‘exploitation pour 11 millions d‘euros.

Groupe Canal+ a dégagé un Ebita de 351 millions, conforme aux attentes, tout comme Universal Music Group (UMG) à 259 millions. La première maison de disque mondiale, dont l‘Ebita progresse de 17,7%, a profité de bonnes parts de marché aux Etats-Unis et au Japon et de la croissance des ventes de musique numérisée. Elle compte au second semestre sur la sortie de nouveaux albums d‘artistes comme Mylène Farmer et Keane.

L‘Ebita de Vivendi Games, déjà annoncé lors de la publication du chiffre d‘affaires semestriel, a chuté de 22,7% à 92 millions d‘euros au premier semestre, mais la période correspondante de 2007 intégrait la sortie du premier pack d‘extension du jeu en réseau “World of Warcraft: The Burning Crusade”. La sortie de la deuxième extension (“Wrath of the Lich King”) est prévue pour le second semestre.

Cyril Altmeyer, édité par Jean-Michel Bélot et Jacques Poznanski

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