7 juin 2008 / 16:28 / dans 10 ans

Offre amicale de Sopra sur Tumbleweed à 138 millions de dollars

PARIS (Reuters) - Sopra Group, par l‘intermédiaire de sa filiale Axway, va acquérir le spécialiste américain du transfert de fichiers Tumbleweed Communications au prix de 2,70 dollars par action, annoncent les deux sociétés dans un communiqué commun.

Selon les calculs de Reuters, la transaction, d‘un montant total de 138 millions de dollars, offre une prime de 41,3% sur le cours de 1,77 dollar auquel a clôturé jeudi la société américaine.

L‘opération devrait être relutive pour le groupe français de services informatiques, qui financera l‘opération sur ses lignes de crédit existantes.

Elle a été proposée a été approuvée par le conseil d‘administration de Sopra Group. Idem pour celui de Tumbleweed, qui s‘est engagé à recommander à ses actionnaires de l‘accepter.

L‘action Sopra a réagi en hausse vendredi ouvrant à 55,35 euros (+0,97%).

“Au vu de la complémentarité des activités d‘Axway et de Tumbleweed, Sopra Group estime que les synergies dégagées par ce rapprochement se traduiront par une amélioration de la croissance et des marges”, lit-on dans le communiqué.

Chez CM-CIC Securities, l‘analyste Dov Levy estime dans une note que le prix payé par Sopra “paraîtra probablement élevé dans un premier temps compte tenu de la marge opérationnelle négative de Tumbleweed”.

Cependant, poursuit-il “il nous paraît raisonnable si on intègre les complémentarités et les synergies que pourront développer les deux groupes (synergies commerciales, réduction des frais commerciaux, baisse des frais de R&D et des coûts des fonctions support, et de listing du Nasdaq) et qui devraient permettre à Tumbleweed de dégager une marge opérationnelle supérieure à 10% dès 2009”.

En 2009, la nouvelle entité devrait générer un chiffre d‘affaires de l‘ordre de 230 millions d‘euros et une marge opérationnelle comprise entre 12% et 15%, souligne le communiqué des deux groupes.

Tumbleweed a réalisé un chiffre d‘affaires de 57 millions de dollars US (environ 38 millions d‘euros) en 2007. Celui d‘Axway a totalisé l‘an dernier 145 millions d‘euros (218 millions de dollars US), avec une marge opérationnelle de 10%.

“Cette transaction devrait permettre à Axway d‘affirmer ses positions, notamment sur le marché américain”, ajoute le communiqué.

L‘opération devrait être achevée au troisième trimestre 2008. Les activités de Tumbleweed seront alors intégrées à celles d‘Axway.

Selon Jim Scullion, le directeur général de Tumbleweed, les deux sociétés sont “naturellement complémentaires” et le regroupement de leurs offres “améliorera les perspectives de croissance”.

De son côté, Christophe Fabre, le directeur général d‘Axway, indique que la nouvelle entité “devrait permettre de plus que doubler le chiffre d‘affaires d‘Axway en Amérique du Nord”.

Noëlle Mennella

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