22 avril 2009 / 12:34 / dans 9 ans

LEAD 2 Glaxo - Bénéfice par action inférieur au consensus

* BPA T1 hausse de 3%, pas de prévisions

* Résultat inférieur aux attentes du fait de la concurrence des génériques, des coûts de restructuration, de la R&D

* C.A. en hausse de 19%, conforme aux prévisions

par Ben Hirschler

LONDRES, 22 avril (Reuters) - GlaxoSmithKline (GSK.L) a annoncé mercredi des résultats au titre du premier trimestre inférieurs aux attente en raison de la concurrence des génériques sur plusieurs médicaments tombés dans le domaine public et de charges de dépréciations sur ses activités de recherche.

Le deuxième groupe pharmaceutique mondial, dont l‘action a cédé 3,0% à 1.020 pence sur le LSE, s‘attend à une amélioration de ses performances au deuxième semestre grâce à de moindres pressions sur les coûts et une atténuation de la concurrence des génériques.

“La performance du premier trimestre illustre ce que nous avons toujours anticipé comme un exercice en deux temps”, a déclaré le directeur général du groupe Andrew Witty à des journalistes.

Outre un impact moins marqué de la concurrence des génériques, Glaxo devrait bénéficier au deuxième semestre de l‘amélioration du marché américain et d‘une hausse des ventes de nouveaux médicaments, a-t-il précisé.

Glaxo a fait état d‘un bénéfice avant impôt en recul de 1,5% à 1,93 milliard de livres sterling (1,7 milliard d‘euros), équivalant à un bénéfice par action avant restructuration de 26,3 pence, sur un chiffre d‘affaires en hausse de 19% à 6,77 milliards de livres.

Le consensus des analystes portait sur un BPA de 28,4 pence et sur un CA de 6,75 milliards de livres.

Glaxo, qui réalise une grande majorité de ses ventes à l‘international, a bénéficié de la baisse de la livre ce qui gonfle ses résultats exprimés en sterling.

Hors effets de change, le bénéfice avant impôt est cependant moins solide et il recule de 31%, souffrant notamment de la concurrence des génériques vis-à-vis de traitements comme le Lamictal contre l’épilepsie ou encore l‘antidépresseur Wellbutrin.

MARGES SOUS PRESSION

Ces deux traitements ainsi que d‘autres médicaments étant tombés dans le domaine public, Glaxo a vu ses marges fortement mises sous pression.

“On savait que ce serait l‘un des trimestres les plus difficiles”, a déclaré Navid Malik, analyste chez Matrix Corporate Capital.

“Le risque est que le deuxième semestre déçoive s‘ils ne parviennent à pleinement restructurer leurs activités aux Etats-Unis ou s‘ils prennent du retard sur les nouveaux produits.”

L‘ensemble des grands laboratoires pharmaceutiques sont confrontés à des degrés divers à la concurrence des génériqueurs et si certains comme Pfizer Inc (PFE.N) ont cherché une issue par la fusion, Glaxo a privilégié la diversification pour tenter de développer de nouveaux blockbusters.

Au cours de la semaine écoulée, Glaxo a ainsi annoncé deux opérations destinées à réduire son profil de risque : le rachat du laboratoire américain non coté Stiefel Laboratories, spécialiste de la dermatologie, pour 3,6 milliards de dollars (2,8 milliards d‘euros) et une alliance avec Pfizer dans les traitements contre le sida.

Andrew Witty a réaffirmé mercredi ne pas être intéressé par des opérations de fusion-acquisition à grande échelle et privilégier les opérations “ciblées”.

Comme il l‘avait annoncé en février, Glaxo ne fournit plus de prévisions chiffrées à court terme sur ses résultats mais continue à donner des indications sur les déterminants des profits dont l’évolution de ses coûts.

Au cours du premier trimestre, les coûts rapportés au chiffre d‘affaires ont été supérieurs aux anticipations des analystes, ce que Witty a attribué à des décalages dans le temps de l‘effet de mesures de restructurations en ajoutant que les prévisions sur l’évolution des coûts sur l‘ensemble de l‘exercice demeuraient inchangée.

version française Stanislas Dembinski

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