21 avril 2011 / 11:51 / il y a 7 ans

LEAD 3 Morgan Stanley-Résultats du T1 moins mauvais que redouté

* BPA à 50 cents contre 99 cents un an auparavant

* Les revenus du trading obligataire en baisse de 35%

* Les revenus de la gestion privée en hausse de 85%

* L‘action en hausse de 3,5%

(Actualisé avec commentaires de la directrice financière et d‘un analyste)

NEW YORK, 21 avril (Reuters) - Morgan Stanley (MS.N) a annoncé jeudi un recul moins marqué que redouté de ses bénéfices au premier trimestre grâce à des résultats meilleurs que prévu de ses activités obligataires dont les revenus ont toutefois chuté de 35%.

Aussi l‘action Morgan Stanley progresse-t-elle de 3,5% à Wall Street en dépit d‘un profit divisé par deux par rapport à la période correspondante de 2010.

“Morgan Stanley a encore beaucoup à faire pour remettre d‘aplomb son desk de trading obligataire. Mais ce trimestre illustre les progrès qu‘ils ont réalisé”, a déclaré Shannon Stemm, analyste chez le courtier Edward Jones.

L‘activité de négociation sur obligations demeure un point faible de la banque après avoir été à l‘origine de lourdes pertes lors de la crise financière et être restée à la traîne de ses concurrents lors de la reprise du marché en 2009.

Le directeur général du groupe James Gorman a fixé comme objectif à cette division d‘augmenter sa part de marché et d‘améliorer ses performances.

Dans un entretien à Reuters, la directrice financière de Morgan Stanley Ruth Porat a souligné que la division obligataire avec enregistré de bonnes performances dans les produits de changes et de taux d‘intérêt comme les dettes gouvernementales, deux domaines déterminants dans les efforts de redressement engagés par la banque.

“Nous faisons des progrès”, a-t-elle dit.

Elle a expliqué le recul des revenus de l‘activité dans son ensemble par la faiblesse des volumes traités avec les clients finaux notamment sur les obligations privées.

La banque a fait état d‘un bénéfice net de 736 millions de dollars, 50 cents par action, contre 1,41 milliard, 99 cents par titre un an auparavant.

L‘activité de gestion privée, exercée dans le cadre d‘une coentreprise avec Citigroup (C.N), a réalisé un chiffre d‘affaires de 183 millions de dollars pour la part revenant à Morgan Stanley, en hausse de 85% par rapport au premier trimestre 2010. Les encours gérés pour la clientèle privée ont progressé de 7% sous l‘effet notamment d‘une collecte nette de 11,4 milliards de dollars.

Les résultats ont été affectés par plusieurs éléments exceptionnels dont une perte après impôt de 425 millions de dollars (26 cents par action) sur la participation de 40% de la banque dans une joint venture dans le courtage actions au Japon. Morgan Stanley a aussi enregistré une plus-value de 30 cents par action sur la cession de sa participation dans un projet de casino inachevé à Atlantic City.

Ces éléments exceptionnels, qui n‘avaient pas été intégrés par tous les analystes dans leurs prévisions, rendent toutefois difficile la comparaison entre les résultats publiés par la banque et le consensus de marché.

Le PNB global de la banque a chuté de 16% à 7,64 milliards de dollars.

La plupart des grandes banques américaines, qui ont déjà publiés leurs résultats du premier trimestre, ont enregistré une moins bonne performance que lors de la période correspondante un an auparavant où les profits publiés avaient été exceptionnels.

Dans les seules activités obligataires, Goldman Sachs (GS.N) a accusé une chute de 28% de ses revenus mais le recul n‘a été que de 4% chez JPMorgan Chase & Co (JPM.N).

Lauren Tara LaCapra et Dan Wilchins, Marc Joanny pour le service français, édité par Nicolas Delame

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