15 février 2011 / 05:37 / il y a 7 ans

LEAD 5 Air Liquide-Résultats records en 2010, optimisme sur 2011

* Résultat net +14,1% à 1.404 mlns en 2010

* C.A. +7% à données comparables à E13.488 mlns

* Dividende E2,35 par action en 2010 contre E2,11 en 2009

* Prévoit une nouvelle croissance du résultat net en 2011

(Actualisé avec conférence de presse, cours)

par Cyril Altmeyer

PARIS, 15 février (Reuters) - Air Liquide (AIRP.PA) a annoncé mardi des résultats annuels records à la faveur d‘une amélioration régulière de son activité et prévu une nouvelle croissance de son résultat net en 2011, mais sans enthousiasmer la Bourse.

Le numéro un mondial des gaz industriels a peu surpris, deux mois à peine après la présentation du plan stratégique “Alma 2015”, feuille de route aux objectifs très précis.

Le groupe a atteint dès 2010 une rentabilité des capitaux employés (ROCE) de 12,1%, en ligne avec l‘objectif de 12-13% compris dans ce plan à cinq ans, après avoir économiser 280 millions d‘euros - contre une ambition de 200 millions par an.

Vers 12h30, le titre reculait de 1,26% à 94,97 euros, sous-performant son concurrent allemand Linde (LING.DE) (+0,76%) qui bénéficie, lui, des bons résultats du groupe français.

“Le titre avait pas mal monté par anticipation. Il y a peut-être un peu de prises de bénéfices, mais on considère que ce ne sont pas de mauvais résultats, loin de là”, commente Guillaume Garabedian, conseiller de gestion chez Meeschaert Gestion Privée.

Même excellentes, ces performances sont toutefois déjà bien valorisées, souligne dans une note CM-CIC, maintenant son opinion à conserver “en l‘absence de potentiel de hausse significatif” avec un léger relèvement de cours de 95 à 100 euros.

Le titre Air Liquide avait gagné 22% en 2010, contre une baisse de 3% pour le CAC 40 .FCHI.

Un autre analyste souligne que la prévision de “croissance régulière du résultat net en 2011” paraît peu enthousiasmante au vue des tendances favorables de la demande et de gains de productivité attendus du plan “Alma 2015”.

PAYS ÉMERGENTS

Le groupe, qui versera un dividende en hausse de 11,4% à 2,35 euros par action au titre de 2010, a également doublé l‘an passé le montant de ses programmes d‘investissements à 2,2 milliards d‘euros.

“C‘est la première fois pour le groupe qu‘on a plus de la moitié des décisions d‘investissements dans les pays émergents”, a souligné Benoît Potier lors d‘une conférence presse.

“En dix ans, on a complètement changé (...) la carte géographique d‘Air Liquide”.

Air Liquide compte en particulier sur les pays émergents, qui ont affiché une croissance de 29% en 2010, notamment grâce à la Chine, l‘Inde et le Brésil. Il a en outre signé le plus gros contrat de son histoire, de 450 millions de dollars (333 millions d‘euros) en Arabie saoudite, pour fournir en hydrogène la future raffinerie du groupe pétrolier Saudi Aramco.

Les gaz d‘Air Liquide sont utilisés dans divers secteurs : oxygène et xénon pour les hôpitaux, hydrogène pour l‘industrie pétrolière, azote et argon pour l‘industrie alimentaire.

Le groupe a vu son résultat net progresser de 14,1% à 1,4 milliard d‘euros, à la faveur d‘un bond de 12,6% de son chiffre d‘affaires à 13,5 milliards.

Son résultat opérationnel courant ressort à 2,25 milliards, donnant une marge de 16,7%, en hausse de 0,4 point sur un an.

Les analystes interrogés par Reuters attendaient en moyenne un résultat opérationnel courant de 2.227 millions d‘euros, un résultat net de 1.385 millions et un chiffre d‘affaires de 13.382 millions.

A données comparables, le chiffre d‘affaires progresse de 7,0%, soit 10,3% pour le seul pôle gaz et services qui représente 88% du chiffre d‘affaires du groupe.

Le plan stratégique “Alma 2015” présenté en décembre vise une croissance annuelle moyenne de 8% à 10% du chiffre d‘affaires et une progression soutenue du bénéfice net au cours des cinq ans à venir. (voir [ID:nLDE6BC02W])

La dette nette atteint 5.039 millions d‘euros fin 2010, donnant un taux d‘endettement de 55% contre 63% en 2009.

Voir aussi : * Les principales données sur Air Liquide : link.reuters.com/cyp97r * Les résultats complets : link.reuters.com/byp97r

Edité par Jean-Michel Bélot

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