January 18, 2019 / 8:45 AM / 8 months ago

BOURSE-Casino monte, la publication du T4 rassure sur l'impact "Gilets jaunes"

PARIS, 18 janvier (Reuters) - Le titre Casino grimpe de plus de 3% vendredi dans les premiers échanges, le groupe de distribution stéphanois ayant rassuré sur ses performances de fin d’année qui n’ont pas été affectées aussi durement que redouté par le mouvement social des “Gilets jaunes”.

A 9h36, l’action Casino gagne 3,42% à 37,43 euros, revenant à un plus haut depuis le début décembre.

Il entraîne dans son sillage le concurrent Carrefour (+2,09%), qui publiera à son tour, mardi, son chiffre d’affaires du quatrième trimestre.

Casino a fait état jeudi soir d’une croissance organique de 5,1% au dernier trimestre de l’année, après une progression de 5,4% au cours des trois mois précédents.

En France, les ventes ont faibli dans l’ensemble des formats et ont reculé de 0,5% à magasins comparables, taux de change constants, hors essence et effets calendaires dans les hypermarchés.

Ces grands formats ont été les plus affectés par les blocages liés au mouvement des “Gilets jaunes” qui ont fortement perturbé l’accès aux entrepôts et à certains magasins pendant les samedis de novembre et décembre.

“Les ventes en France se tiennent bien, même si la croissance organique de 0,2% au quatrième trimestre est inférieure au taux de 1,5% observé sur les neuf premiers mois de l’année en raison de l’impact des manifestations”, estiment les analystes de Jefferies.

Ils notent que le chiffre d’affaires total de Casino pour le quatrième trimestre, à 9,93 milliards d’euros, est supérieur à leurs attentes et au consensus.

Dans ce contexte, la direction du groupe a confirmé ses objectifs de résultats annuels, tablant toujours sur une croissance de plus de 10% en 2018 du résultat opérationnel courant, incluant les plus-values immobilières mais excluant changes et crédits fiscaux.

L’objectif de réduction de la dette d’un milliard d’euros a lui aussi été confirmé.

“C’est une solide publication (étant donné les manifestations en France) mais cela ne change pas nos difficultés sur le ‘reporting’ financier qui sous-tendent notre recommandation à ‘sous-performance’”, indiquent néanmoins les analystes de Bernstein.

Le lourd endettement de Casino, qui l’a obligé à procéder à plusieurs plans de cessions d’actifs, et celui de sa maison-mère Rallye (+1,62%) demeurent une préoccupation clé des investisseurs. Le titre Casino est tombé en août dernier à un plus bas de plus de 20 ans.

“Nous maintenons notre opinion selon laquelle la qualité perçue de la valeur restera étroitement corrélée aux progrès réalisés dans le désendettement”, indiquent ainsi les analystes de Jefferies.

“Nous nous attendons seulement à une amélioration progressive sur ce front à moyen terme alors que le contexte concurrentiel en France reste structurellement difficile”.

Blandine Hénault, édité par Patrick Vignal

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