March 20, 2018 / 10:00 AM / 6 months ago

BOURSE-Bic chute, UBS inquiet pour les Etats-Unis et les briquets

PARIS, 20 mars (Reuters) - L’action Bic recule nettement mardi en Bourse, les analystes d’UBS s’inquiétant des difficultés rencontrées par le groupe aux Etats-Unis et de doutes sur les perspectives à long terme pour les briquets, son activité la plus rentable.

Le titre recule de 5,15% à 78,2 euros vers 11h, la plus forte baisse de l’indice large européen Stoxx 600, qui perd alors 0,02%.

Depuis une progression de près de 41% en 2015, l’action Bic ne cesse de perdre du terrain. Elle a abandonné près de 14% en 2016, 37,5% l’an dernier et encore près de 14% depuis le début de l’année.

L’action avait notamment cédé près de 9% le 1er février dernier après un avertissement du groupe sur sa marge d’exploitation 2018.

UBS, qui entame son suivi avec une recommandation à “vendre” et un objectif de cours à 12 mois de 75 euros, souligne des fondamentaux solides, un bilan robuste et une marque reconnue.

L’intermédiaire insiste toutefois sur une concurrence accrue aux Etats-Unis, où le groupe a réalisé l’an dernier 39% de son chiffre d’affaires, notamment sur le secteur des rasoirs, où de nouveaux arrivants exercent une pression sur les prix et gagnent des parts de marché.

Les briquets sont le moteur de la rentabilité du groupe, ayant contribué à hauteur de 69% à l’Ebit ajusté du groupe l’an dernier, ajoute UBS, qui s’interroge sur le potentiel de croissance de cette activité, notamment aux Etats-Unis, où le nombre de fumeurs diminue et où une nouvelle génération de produits gagne du terrain.

Le scénario le plus négatif pour les briquets verrait les ventes de ces produits baisser de 3% aux Etats-Unis, ce qui se traduirait pour UBS par une révision en baisse de 13% et 15% respectivement de sa prévision de bénéfice par action 2018 et 2019, lit-on dans la note.

Patrick Vignal, édité par Blandine Hénault

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