January 30, 2018 / 8:12 AM / 10 months ago

LEAD 1-SAP manque le consensus au T4 mais se montre confiant pour 2018

* Résultat d’exploitation de €2,37 mds au T4 (consensus 2,41 mds)

* Prévision de 7,3-7,5 mds en 2018 (consensus 7,3 mds)

* L’objectif pour 2020 confirmé

* Acquisition de Callidus Software aux Etats-Unis

* Le titre baisse de 1,6% en début de séance

par Eric Auchard et Douglas Busvine

WALLDORF, Allemagne, 30 janvier (Reuters) - SAP, le géant allemand des logiciels de gestion, a publié mardi des résultats du quatrième trimestre vers le bas des attentes du marché, tout en assurant avoir franchi un cap, et annoncé une acquisition de 2,4 milliards de dollars (1,9 milliard d’euros) aux Etats-Unis.

SAP a fait état d’un bénéfice d’exploitation non-IFRS en hausse de 6% à taux de change constants pour les trois derniers mois de 2017, à 2,36 milliards d’euros, sur un chiffre d’affaires également en croissance de 6% à 6,81 milliards. Seize analystes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne un résultat d’exploitation de 2,41 milliards d’euros et un chiffre d’affaires de 6,88 milliards.

Le titre cède 1,61% à 90,61 euros dans les premiers échanges à la Bourse de Francfort, entraînant à la baisse l’indice Stoxx 600 des valeurs technologiques européennes (-0,65%) dont il est de loin la première pondération.

Le groupe assure pourtant avoir connu un tournant au quatrième trimestre et il table sur une amélioration marquée de ses marges en 2018.

“Je suis heureux de vous annoncer que les nouvelles facturations sur le cloud ont bondi de 31% au quatrième trimestre”, a déclaré le PDG Bill McDermott lors d’une conférence téléphonique, assurant que SAP gagnait des parts de marché par rapport à ses concurrents uniquement focalisés sur les services informatiques dématérialisés.

“Cela prépare le terrain à la forte croissance et à l’expansion de nos marges que nous prévoyons en 2018 et au-delà”, a complété le directeur financier Luka Mucic dans le communiqué de résultats.

SAP a lourdement investi dans le cloud et espère en tirer les dividendes à partir de cette année avec une amélioration de ses marges.

Pour l’ensemble de 2018, le groupe de Walldorf prévoit un bénéfice d’exploitation non-IFRS compris entre 7,3 et 7,5 milliards d’euros et un chiffre d’affaires de l’ordre de 24,6 à 25,1 milliards hors effet de change, en ligne avec les attentes des analystes.

Le résultat d’exploitation serait ainsi en hausse de 8 à 11% pour un chiffre d’affaires en croissance de 5 à 7%, permettant une amélioration des marges.

La mise en oeuvre d’IFRS 15, une nouvelle norme comptable, devrait en outre ajouter 200 millions d’euros au bénéfice.

SAP a réitéré ses objectifs pour 2020, dernière année de son plan de transition de cinq ans, à savoir un bénéfice d’exploitation non IFRS compris entre 8,5 et 9,0 milliards d’euros et un chiffre d’affaires de 28 ou 29 milliards.

REVENUS DU CLOUD EN HAUSSE DE 28%

Au quatrième trimestre, les revenus des abonnements au cloud et contrats de support ont progressé de 28% à 997 millions d’euros, davantage que la hausse de 22% attendue par le marché.

Les revenus des activités traditionnelles de licences de logiciels et opérations de support ont augmenté de 2% à 4,81 milliards d’euros, alors que les analystes prévoyaient en moyenne un recul de 1,1%.

Le groupe a également annoncé l’acquisition de Callidus Software, un spécialiste américain de logiciels de gestion, dans le cadre d’une OPA amicale au prix de 36 dollars par action, soit une prime modeste de 10% par rapport à son cours de clôture de lundi sur le Nasdaq (32,70 dollars).

Il s’agit de la première acquisition de taille de SAP en trois ans et demi, mais Bill McDermott a souligné que la société ne prévoyait pas d’autre opération de croissance externe et comptait surtout sur sa croissance organique. (Douglas Busvine et Eric Auchard, Véronique Tison pour le service français)

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