27 avril 2012 / 11:34 / il y a 6 ans

LEAD 2-Ford bat le consensus malgré la faiblesse de l'Europe

* BPA hors exceptionnels de $0,39 au T1 (consensus: $0,35

* Meilleurs résultats en Amérique du Nord depuis au moins 2000

* Pertes en Chine et en Europe

* L‘action Ford gagnait près de 1% en début de séance (Actualisé avec précisions, déclarations du directeur financier, commentaires d‘analystes, cours)

par Deepa Seetharaman

DETROIT, 27 avril (Reuters) - Ford a annoncé vendredi une baisse de son bénéfice trimestriel, conséquence de ses difficultés en dehors du marché américain, mais ses résultats dépassent les attentes des investisseurs.

Le deuxième constructeur automobile américain a dégagé sur les trois premiers mois de l‘année un résultat net de 1,4 milliard de dollars (1,06 milliard d‘euros), soit 0,35 dollar par action, contre 2,55 milliards (0,61 dollar/action) il y a un an.

S‘il a subi des pertes en Europe et en Chine, ainsi qu‘une baisse de ses profits en Amérique du Sud, le groupe a en revanche réalisé en Amérique du Nord ses meilleurs résultats depuis au moins 12 ans.

L‘action Ford gagnait 1,35% à 12,03 dollars dans les premiers échanges après ces annonces.

Hors élément exceptionnels, le bénéfice par action ressort à 0,39 dollar alors que les analystes financiers avaient tablé sur 0,35 dollar, selon le consensus Thomson Reuters I/B/E/S.

“Ford a réalisé un trimestre solide, soutenu par l‘effet de levier opérationnel en Amérique du Nord, des résultats moins dégradés en Europe et un cash-flow opérationnel solide”, commente Itay Micheli, analyste de Citi.

Pour Joseph Spak, analyste de RBC Capital Markets, les pertes subies par le groupe sur le marché européen “n‘ont pas été aussi terribles qu‘anticipé” mais les pertes en Chine excédent les estimations.

Ford affiche une perte d‘exploitation de 95 millions de dollars en Chine, à comparer à un bénéfice de 33 millions sur la période correspondante l‘an dernier.

LE CA BAISSE MOINS QU‘ATTENDU

En Amérique du Nord, le bénéfice avant impôt a atteint 2,1 milliards, soit 289 millions de plus qu‘au premier trimestre 2011, le meilleur résultat enregistré depuis 2000, année durant laquelle le groupe a commencé à détailler ses comptes par zone géographique.

En Europe, Ford a accusé une perte imposable de 149 millions de dollars, sous le coup d‘une demande en berne dans une région en quasi-récession. Et il s‘attend à une perte totale de 500 à 600 millions dans cette région sur l‘ensemble de l‘année.

Au total, Ford prévoit que ses bénéfices globaux du second semestre 2012 seront “un peu meilleurs” que ceux du premier. Et sur l‘ensemble de l‘exercice, il anticipe un résultat imposable en ligne avec celui de l‘an dernier.

“Nous avons perdu 190 millions de dollars au total hors d‘Amérique du Nord” au premier trimestre, a précisé aux journalistes Bob Shanks, le directeur financier.

“Beaucoup s‘interrogent sur l‘impact que cela aura sur la rentabilité globale; je crois que nous serons en mesure de le contenir pour l‘essentiel.”

La baisse du bénéfice net sur un an est due pour moitié environ à l‘augmentation des impôts payés par le groupe, conséquence d‘un changement de méthodes comptables mis en oeuvre fin 2011.

Le chiffre d‘affaires a également moins baissé que prévu, à 32,4 milliards de dollars, contre 33,1 milliards il y a un an et un consensus de 31,27 milliards.

Ces résultats interviennent quelques jours après la décision de l‘agence Fitch Ratings de relever la note de Ford en catégorie d‘investissement.

Une décision similaire de la part d‘une des deux autres grandes agences permettrait au groupe de lever l‘hypothèque prise en 2006 sur son logo à l‘ovale bleu en même temps que sur nombre d‘autres actifs pour garantir 23 milliards de dollars d‘emprunts.

Ces emprunts ont permis au groupe d’être le seul des trois grands constructeurs américains à éviter un dépôt de bilan pendant la récession de 2009. (avec Bernie Woodall, Benoit Van Overstraeten et Marc Angrand pour le service français, édité par Nicolas Delame)

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