February 27, 2019 / 11:37 AM / 4 months ago

LEAD 1-M&S réduit son dividende pour Ocado, le titre baisse

* M&S rachète 50% des activités d’Ocado au Royaume-Uni

* M&S proposera en ligne tous ses produits alimentaires en 2020

* Augmentation de capital de £600 mlns, baisse du dividende

* L’action M&S recule de plus 9%, le titre Ocado avance de 4,5% (Actualisé avec détails et cours de Bourse)

par James Davey

LONDRES, 27 février (Reuters) - Marks & Spencer a annoncé mercredi créer une coentreprise avec le pionnier des supermarchés en ligne Ocado, qui lui permettra de proposer pour la première fois en ligne l’intégralité de ses produits alimentaires, une opération dont les conditions de financement inquiètent le marché.

M&S rachètera pour un montant pouvant atteindre 750 millions de livres (874 millions d’euros) 50% des activités d’Ocado au Royaume-Uni, ce qui permet à ce dernier de s’y maintenir tout en poursuivant ses investissements technologiques.

M&S a indiqué qu’il financerait l’opération via une augmentation de capital pouvant aller jusqu’à 600 millions de livres. Le groupe réduira également son dividende de 40%, à un “niveau soutenable”.

L’action M&S reculait de plus 9% à 273,6 pence à 10h50 GMT, troisième plus forte baisse de l’indice paneuropéen Stoxx 600 (-0,53%), pénalisée par l’annonce de la baisse du dividende et de l’augmentation de capital, et les craintes que le distributeur ne paie trop cher pour cette coentreprise.

Le titre Ocado pour sa part gagnait 4,4% à 1.033,1 pence.

Les deux valeurs avaient fortement progressé mardi à la suite de la confirmation des discussions entre les deux groupes après des mois de rumeurs.

Le directeur général du distributeur britannique Steve Rowe a rejeté l’idée selon laquelle cet accord, qui valorise la coentreprise à 1,5 milliard de livres, bénéficiait davantage à Ocado.

“Nous pensons que nous payons un prix juste, et je pense qu’Ocado aussi”, a-t-il dit à des journalistes.

La coentreprise opérera sous l’adresse Ocado.com mais bénéficiera d’un accès à la marque M&S, aux produits et à la base de données clients du distributeur britannique à compter de septembre 2020 au plus tard.

Selon, M&S et Ocado, les clients bénéficieront d’un accès à une gamme plus large de produits et la coentreprise pourra viser plus de 12 millions de consommateurs.

SYNERGIES DE £70 MLNS PAR AN

L’opération va générer des synergies potentielles d’au moins 70 millions de livres par an, trois ans après la finalisation de l’accord, a indiqué Marks & Spencer .

Fondée il y a 135 ans, M&S est l’une des enseignes les plus célèbres des grandes rues commerçantes de Grande-Bretagne. Mais la chaîne de grands magasins a été confronté ces dernières années à l’accélération du renouvellement des collections de prêt-à-porter par les distributeurs à bas coûts et au développement du commerce en ligne.

M&S vend déjà du vin, des fleurs et des vêtements sur internet mais pas l’intégralité de son offre de produits alimentaires haut de gamme, ce qui constitue un handicap face à ses concurrents.

Créé il y a 18 ans par trois anciens banquiers de Goldman Sachs, Ocado s’est pour sa part transformé depuis un an et demi en concluant des accords avec de grands distributeurs étrangers comme le français Casino ou l’américain Kroger pour mettre sa technologie à leur disposition, une stratégie qui a contribué à gonfler son cours de Bourse. (Catherine Mallebay-Vacqueur, Bertrand Boucey et Claude Chendjou pour le service français , édité par Jean-Michel Bélot)

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