8 novembre 2012 / 09:38 / il y a 5 ans

LEAD 1-Bourse-Vallourec en hausse après un T3 sans "warning"

* Rachats de positions vendeuses, selon un vendeur actions

* Objectif de marge confirmé pour l‘ensemble de l‘exercice

* La visibilité qui reste aléatoire-analyste

* Le titre gagne 5,8%, plus forte hausse du CAC 40 (Actualisé avec commentaires et précisions)

PARIS, 8 novembre (Reuters) - L‘action Vallourec signe la plus forte hausse du CAC 40 jeudi matin à la Bourse de Paris, l‘absence de mauvaises nouvelles sur les résultats incitant les investisseurs à racheter leurs positions vendeuses sur la valeur, qui avait auparavant chuté de 33% depuis le début de l‘année.

A 10h10, le titre s‘octroie 5,84% à 33,43 euros dans des volumes déjà supérieurs à la moyenne habituellement réalisée en une séance complète (155% de la moyenne quotidienne des trois derniers mois).

Le CAC 40 gagne au même moment 0,67% et Tenaris , le concurrent de Vallourec qui a publié un résultat trimestriel légèrement moins bon qu‘attendu, recule de 3,7%.

“La publication n‘a rien de transcendant, si ce n‘est que pour une fois il n‘y a pas eu de ‘warning’”, explique un vendeur actions en poste à Paris, soulignant également des rachats de positions vendeuses.

En la matière, le niveau de ventes à découvert sur la valeur - titres qu‘un investisseur ne détient pas encore mais dont il anticipe la baisse - représente près du double de celui du CAC 40, avec des ratios respectifs de 6,3% et 3,5%, selon Markit.

Vallourec a publié mercredi des résultats en baisse au troisième trimestre, pénalisés par un contexte difficile sur ses marchés industriels, mais a confirmé son objectif de marge pour l‘ensemble de l‘exercice. (voir )

Le producteur de tubes sans soudure en acier avait dû renoncer fin juillet à son objectif de ventes pour 2012 après l‘avoir déjà abaissé, en mai, en raison d‘une demande en berne sur ces marchés - énergie électrique, pétrochimie, mécanique et automobile notamment.

“COMMENTAIRES PLUS OPTIMISTES”

“Les commentaires de la direction sont plus optimistes que ceux de la concurrence”, estiment dans une note les analystes de Société générale.

Vallourec a ainsi souligné qu‘il avait bénéficié d‘un “bon niveau” de prises de commandes au cours du trimestre sur le marché du pétrole et du gaz, avec une “forte demande” pour les opérations offshore complexes et plusieurs appels d‘offres importants en cours.

Les investisseurs se veulent toutefois prudents pour la suite, plusieurs d‘entre eux ayant révisé à la baisse leur objectif de cours, comme Credit Suisse, qui ne vise plus que 40 euros pour l‘action contre 50 euros auparavant.

Oddo Securities juge la visibilité “toujours aléatoire”, l‘intermédiaire estimant qu‘il est encore prématuré de revenir sur le titre alors que la situation d‘ensemble n‘est pas favorable.

Il cite en particulier l‘absence d‘amélioration des marchés hors Energie, la baisse des prix de l‘acier et un contexte plus tendu pour les tubes pour le pétrole et le gaz en Amérique du Nord.

Entre le 17 septembre et le 7 novembre, l‘action Vallourec a perdu 19% contre seulement -4% pour le CAC 40.

Voir aussi:

* Graphique comparant les performances boursières de Vallourec et Tenaris:

r.reuters.com/tuk83t (Alexandre Boksenbaum-Granier, édité par Benjamin Mallet)

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