16 avril 2008 / 12:43 / dans 10 ans

SABMiller vise de solides résultats malgré un T4 au ralenti

LONDRES, 16 avril (Reuters) - SABMiller SAB.L, deuxième brasseur mondial, a déclaré mercredi s‘attendre à des résultats annuels dans le haut de sa fourchette de prévisions, des hausses de prix et des effets de change favorables éclipsant la progression des coûts et le ralentissement de la croissance des ventes de bière en volume.

VENTES EN VOLUME. Le groupe, qui détient notamment les marques Miller Lite, Peroni et Castle, a précisé que ses ventes de bière en volume, hors acquisitions, avaient progressé de 1% au dernier trimestre de son exercice, clos le 31 mars, réduisant la croissance sur l‘ensemble de l‘exercice à 7%.

Le directeur financier de SABMiller, Malcolm Wyman, a cependant déclaré que ce quatrième trimestre avait été pénalisé par un mauvais temps et qu‘il était à comparer à une période particulièrement favorable un an plus tôt, avant l‘impact de hausses de prix dans le secteur, notamment en Chine.

“Avec une inflation forte en Chine, les brasseurs ont tous décidé d‘augmenter leurs prix, pour se rattraper sur celle des ingrédients”, a-t-il expliqué à Reuters.

Il a ajouté que cette évolution avait pesé sur les ventes en volume mais que la hausse des prix de vente avait permis de maintenir la rentabilité, et il a prévu un rétablissement de la progression en volume au cours des prochains trimestres.

PREVISIONS. “Nous prévoyons pour un trimestre ou deux un impact en Chine et ensuite des volumes en hausse plus marquée”, a expliqué le directeur financier dans un entretien téléphonique. “C‘est en général la même chose dans tous les marchés émergents”.

RESULTATS. SABMiller SABJ.J a déclaré que ses résultats pour l‘exercice à fin mars s‘inscrivaient dans le haut de ses prévisions, sans donner de précisions sur ces dernières.

Les 16 analystes interrogés par Reuters Estimates tablent en moyenne sur un bénéfice par action avant goodwill et élements exceptionnels de 1,36 dollar, dans une fourchette d‘estimations de $1,32-1,43.

COURS DE BOURSE. Le titre SABMiller cède 0,36% à 1.100 pence vers 12h00 GMT, alors que l‘indice DJ Stoxx des valeurs européennes du secteur de l‘alimentation et des boissons .SX3P recule de 1,47%.

REACTIONS D‘ANALYSTES. Les analystes d‘Exane BNP jugent “alarmant” le relantissement de la progression en volume au quatrième trimestre de l‘exercice.

Pour les analystes de Credit Suisse, ce ralentissement était attendu et ils restent à “surpondérer” sur le titre, dont le ratio cours/bénéfice pour 2009 avoisine selon eux 14, soit une décote de 10% au regard du secteur.

CONJONCTURE AMERICAINE. Wyman a déclaré que le ralentissement économique aux Etats-Unis avait eu peu d‘impact sur le secteur et qu‘au vu de l‘histoire récente cela devrait rester le cas.

VENTES PAR REGIONS. SABMiller a précisé que ses ventes de bières en volumes, hors acquisitions, avaient progressé de 15% en Afrique et en Asie, de 8% en Europe, de 5% en Amérique latine et étaient restées stables en Afrique du Sud.

En Amérique du Nord, les ventes du groupe aux détaillants sur l‘ensemble de l‘exercice ont crû de 3,1% après ajustement d‘un jour supplémentaire d‘activité comparé à un an plus tôt et elles ont progressé de 0,7% hors acquisitions. /SD

Mark Potter, version française Stanislas Dembinski

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