March 13, 2020 / 12:13 PM / 4 months ago

POINT MARCHÉS-Les actions repartent de l'avant après des pertes historiques

    * Hausse de plus de 5% en vue à Wall Street
    * Le rebond s'amplifie en Europe, le Stoxx 600 gagne 6,65%, le CAC 40 6,75%
    * La semaine sera quand même la pire depuis 2008 pour les actions
    * Les rendements obligataires remontent, la BCE calme le jeu sur les spreads

    PARIS, 13 mars (Reuters) - Wall Street est attendue en nette hausse et les
Bourses européennes amplifient leur rebond à mi-séance vendredi mais les actions
n'effacent qu'une partie des pertes historiques des derniers jours et devraient
afficher sur la semaine des contre-performances sans précédent depuis 2008.
    Les contrats à terme sur les principaux indices new-yorkais signalent une
ouverture de Wall Street en hausse d'un peu plus de 5% après la chute de près de
10% subie jeudi, la plus lourde depuis 1987 pour le Dow Jones et le
Standard & Poor's 500. 
    À Paris, le CAC 40 gagne 6,75% à 4.317,05 points vers 12h00 GMT au
lendemain d'une chute de 12,28%, la plus lourde de son histoire. A Londres, le
FTSE 100 prend 7,36% et à Francfort, le Dax avance de 6,52%. 
    L'indice EuroStoxx 50 est en hausse de 6,79%, le FTSEurofirst
300 de 7,23% et le Stoxx 600 de 6,65%. La hausse est encore
plus marquée à Milan, où le FTSE-Mib prend près de 15%.
    Le Stoxx 600 affiche néanmoins encore une baisse de plus de 14% sur la
semaine, sa quatrième performance hebdomadaire négative d'affilée et la plus
lourde depuis 12 ans (-21,54% sur la semaine au 10 octobre 2008).
    Le Standard & Poor' 500, lui, a chuté de 16,5% sur les quatre
dernières séances.
    Selon les données hebdomadaires de Bank of America et EPFR, les
investisseurs ont liquidé près de 137 milliards de dollars (123 milliards
d'euros) d'investissements en une semaine au détriment des actions et surtout
des obligations. Pour la banque américaine, le "krach" des marchés reflète les
craintes conjuguées d'une récession économique, de défauts obligataires et de
liquidations forcées de fonds d'investissement ainsi que celle d'une impuissance
ou d'une incompétence des autorités politiques et monétaires. 
    Dans la zone euro, les décisions et les déclarations de la Banque centrale
européenne (BCE) jeudi puis les nouvelles injections massives de liquidités
(1.500 milliards de dollars en deux jours) de la Réserve fédérale américaine
contribuent au répit observé ce vendredi mais n'empêchent pas les économistes de
continuer à réviser leurs prévisions à la baisse.
    Nomura, par exemple, table désormais sur une contraction de 0,8% de
l'économie de la zone euro cette année, "le résultat d'une récession technique
au premier semestre et d'une forte baisse de 1,5% du PIB au deuxième trimestre
par rapport au premier". 
    Et pour Keith Wade, chef économiste de Schroders, "la question maintenant
n'est pas de savoir s'il y aura un ralentissement de la croissance mais si
l'économie mondiale se dirige vers une récession".
    Aux Etats-Unis, la première estimation de l'indice de confiance de
l'université du Michigan, à 14h00 GMT, donnera aux indicateurs des indications
sur l'impact de l'épidémie et de la chute de Wall Street sur le moral des
consommateurs. Le consensus Reuters attend une chute de six points à 95.
    
    LES VALEURS À SUIVRE À WALL STREET
    
    VALEURS EN EUROPE 
    Le rebond général des marchés actions européens profite à l'ensemble des
secteurs mais il est plus marqué pour ceux qui ont le plus souffert ces derniers
jours: l'indice Stoxx des matières premières gagne ainsi 9,51%, celui du
pétrole et du gaz 9,23%, celui des banques 8%.
    A Paris, Crédit agricole reprend 12,89%, Société générale
 11,78% et BNP Paribas 8,45%.
    Air France-KLM bondit de 16,63%. Le groupe de transport aérien a
annoncé avoir tiré 1,1 milliard d'euros sur une ligne de crédit renouvelable et
disposer au total de plus de 5,5 milliards d'euros de liquidités.
    La descente aux enfers n'est pas pour autant finie pour tout le monde: le
tour-opérateur TUI perd ainsi 2,57% et porte à près de 30% sa baisse
sur la semaine. 
    
    TAUX 
    La hausse des actions s'accompagne d'une remontée des rendements
obligataires: celui du Bund allemand à dix ans prend plus de 15
points de base à -0,577%, au plus haut depuis huit jours et son équivalent
français près de 12 points à -0,019%.
    A contre-courant de la tendance dominante, les rendements italiens repartent
à la baisse après l'envolée favorisée jeudi par les déclarations de Christine
Lagarde selon lesquelles la BCE n'a pas pour mission de réduire les spreads:
celui des BTP à dix ans, qui avait pris plus de 40 points pour retrouver son
niveau de juillet dernier à près de 2%, revient sous 1,68%. 
    Ce reflux est favorisé entre autres par les propos d'Ignazio Visco, le
gouverneur de la Banque d'Italie, assurant que la BCE pouvait privilégier
temporairement certains émetteurs dans le cadre de ses achats de titres sur les
marchés si elle juge que la hausse de leurs coûts de financement nuit à
l'efficacité de sa politique. 
    
    CHANGES 
    Sur le marché des devises, le dollar poursuit sa remontée face aux autres
grandes devises; le billet vert continue de profiter des signes de
tensions observés ces derniers jours sur le marché du financement en dollars,
même si ceux-ci sont désormais un peu moins marqués. 
    L'euro se traite autour de 1,1160 dollar après la chute de 0,7% subie
jeudi, liée entre autres à la déception d'une partie des cambistes face aux
décisions de la BCE.  
    
    PÉTROLE 
    Les cours du brut sont en forte hausse mais devraient enregistrer sur
l'ensemble de la semaine leur plus forte baisse hebdomadaire depuis 2008.
    Le Brent gagne 5,78% à 35,14 dollars le baril et le brut léger
américain (West Texas Intermediate, WTI) 5,52% à 33,24 dollars.
    Malgré ce rebond, le Brent affiche pour l'instant une chute de plus de 20%
en cinq séances. Et selon une enquête de Reuters, il devrait rester proche de
ses récents plus bas pendant plusieurs mois, avec un consensus ramené à 42
dollars le baril pour cette année contre 60,63 dollars en février. 
    
    
    PRINCIPAUX INDICATEURS ÉCONOMIQUES AMÉRICAINS À L'AGENDA :
    
 PAYS    GMT    INDICATEUR                     PÉRIODE     CONSENSUS     PRÉCÉDENT
 USA     14h00  Indice de confiance du         mars        95,0          101,0
                Michigan (1re estim.)                                    
    
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS: 
    (Certaines données peuvent accuser un léger décalage)
    
  WALL STREET                                                    
                                                                 
 Indices         Dernier   Var.      Var. %                      
                           points                        
 Dow Jones       22195,00  +1110,00  +5,26%                      
                                                         
 S&P-500         2595,00   +126,00   +5,10%                      
                                                         
 Nasdaq-100      7622,75   +407,50   +5,65%                      
                                                         
                                                                 
                                                                 
 "The Day Ahead" - Le point sur la prochaine séance à            
 Wall Street                                             
  La séance                                                      
 précédente :                                            
 Indices         Clôture   Var.      Var. %    YTD               
                           points                        
 Dow Jones       21200,62  -2352,60  -9,99%    -25,71%           
                                                         
 S&P-500         2480,64   -260,74   -9,51%    -23,22%           
                                                         
 Nasdaq          7201,80   -750,25   -9,43%    -19,74%           
 Nasdaq 100      7263,65   -742,47   -9,27%    -16,83%           
                                                         
                                                                 
  MARCHES                                                        
 EUROPEENS                                               
                                                                 
 Indices         Dernier   Var.      Var. %    YTD               
                           points                        
 Eurofirst 300   1234,07   +83,17    +7,23%    -24,01%           
                                                         
 Eurostoxx 50    2720,57   +175,34   +6,89%    -27,36%           
                                                         
 CAC 40          4322,05   +277,79   +6,87%    -27,70%           
 Dax 30          9747,95   +586,82   +6,41%    -26,43%           
                                                         
 FTSE            5622,90   +385,42   +7,36%    -25,45%           
 SMI             8918,48   +648,04   +7,84%    -16,00%           
  Les valeurs à suivre à Paris et en Europe :                    
                                                         
                                                                 
  CHANGES                                                        
                 Cours     Veille    Var.%     YTD               
 Euro/Dlr        1,1159    1,1183    -0,21%    -0,46%            
                                                         
 Dlr/Yen         106,87    104,63    +2,14%    -1,83%            
 Euro/Yen        119,26    117,01    +1,92%    -2,21%            
                                                         
 Dlr/CHF         0,9480    0,9437    +0,46%    -2,05%            
 Euro/CHF        1,0579    1,0555    +0,23%    -2,52%            
                                                         
 Stg/Dlr         1,2511    1,2571    -0,48%    -5,64%            
 Indice $        97,9420   97,4680   +0,49%    +1,84%            
                                                         
                                                                 
  TAUX                                                           
                           Dernier   Var.      Spread/Bund
                                                 (pts)
                                                                 
 Future Bund               174,1200  -2,3800                     
                                                         
 Bund 10 ans               -0,5790   +0,1610                     
                                                         
 Bund 2 ans                -0,9300   +0,0130                     
                                                         
 OAT 10 ans                -0,0230   +0,1320   +55,60            
                                                         
 Treasury 10 ans           0,9587    +0,1070                     
                                                         
 Treasury 2 ans            0,5281    +0,0390                     
                                                         
                                                                 
  PETROLE                                                        
 (en dollars)    Cours     Précéden  Var       Var. %    YTD
                           t                             
 Brut léger US   33,24     31,50     +1,74     +5,52%    -45,70%
                                                         
 Brent           35,14     33,22     +1,92     +5,78%    -46,78%
                                                                 
 
 (Marc Angrand, édité par Jean-Michel Bélot)
  
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