March 9, 2020 / 5:01 PM / 4 months ago

POINT MARCHÉS-Mouvement de panique sur les actions, le pétrole chute

 (Répétition avec précision sur la baisse du CAC 40)
    * L'indice Stoxx 600 a perdu 7,4%, le CAC 40 à Paris 8,4%
    * Wall Street cède plus de 5%, les transactions ont dû être interrompues
    * Les cours du pétrole chute de près de 20%
    * Forte baisse des rendements obligataires et du dollar

    PARIS, 9 mars (Reuters) - Les Bourses européennes ont vécu lundi l'une de
leurs pires séances depuis la crise financière de 2008 avec l'effondrement des
cours du pétrole, un facteur de déstabilisation supplémentaire pour des marchés
déjà confrontés à l'épidémie de coronavirus, aux risques de récession et à la
perspective d'une baisse marquée des taux d'intérêt.
    À Paris, le CAC 40 a terminé en recul de 8,39% (431,2 points) à
4.707,91 points, après être tombé en séance à 4.691,20. Cette chute, la plus
marquée sur une séance depuis octobre 2008, au plus fort de la crise financière,
ramène l'indice parisien au plus bas depuis janvier 2019.
    A Londres, le FTSE 100 a perdu 7,25% et à Francfort, le Dax
a reculé de 7,94%. L'indice EuroStoxx 50 a cédé 8,45%, le
FTSEurofirst 300 7,13% et le Stoxx 600 7,44%, là encore du
jamais vu depuis octobre 2008.
    Ce dernier, comme le CAC 40, accuse désormais un repli de plus de 20% par
rapport à son pic de février, ce qui correspond à la définition d'un marché
baissier ("bear market").
    Le repli a été plus marqué encore pour les actions italiennes: la Bourse de
Milan a abandonné 11,17% au lendemain de l'annonce de nouvelles mesures
de confinement qui touchent près du quart de la population du pays, dont la
Lombardie, son principal pôle économique, pour tenter de freiner la propagation
de l'épidémie de coronavirus qui a déjà fait plus de 350 morts dans le pays.

    La principale cause de la baisse généralisée des actions reste toutefois la
décision de l'Arabie saoudite de baisser ses prix de vente et d'augmenter sa
production, conséquence de l'échec des discussions entre l'Opep et la Russie la
semaine dernière à Vienne pour tenter de soutenir les cours.
    "La violence du choc pétrolier constitue une nouvelle urgence dans le
contexte de la réduction généralisée de l'exposition au risque qui balaie
l'ensemble des marchés mondiaux", explique dans une note Paul O'Connor,
responsable multi-actifs chez Janus Henderson.
    "En un peu plus de deux semaines, le sentiment des investisseurs a basculé
de la complaisance à la panique. Ce qui avait débuté par une diminution de
l'exposition au risque liée au virus s'est transformé en capitulation
généralisée sur de nombreux actifs."
    
    PÉTROLE
    Le marché pétrolier affiche de fait des variations suggérant une véritable
capitulation: le Brent chute de 20,68% à 35,91 dollars le baril et le
brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI) de 19,69% à 33,15 dollars
.
    De telles baisses sont inédites depuis 1991, pendant la première guerre du
Golfe et le prix du Brent est retombé à son niveau de début 2016.
    Au-delà de la rupture au sein de l'"Opep+" et du revirement stratégique de
Ryad, le marché se prépare à une diminution durable de la demande mondiale de
brut: selon l'Agence internationale de l'énergie (AIE), celle-ci devrait accuser
cette année sa première baisse depuis 2009.
    
    A WALL STREET 
    Au moment de la clôture en Europe, Wall Street évoluait elle aussi dans le
rouge, le Dow Jones cédant 6,29%, le Standard & Poor's 500 5,92% et le
Nasdaq Composite 5,17%.
    L'ampleur de leur chute avait conduit à une suspension des transactions
pendant un quart d'heure en tout début de séance, les autorités de marché
activant les "coupe-circuits" mis en place après la crise financière de
2008-2009; la baisse du Dow Jones avait en effet dépassé 2.000 points dans les
premières minutes d'échanges et celle du S&P avait atteint plus de 7%. 
    Le secteur de l'énergie perdait 17,33%, conséquence directe de
l'effondrement du marché pétrolier, qui menace notamment la rentabilité du
secteur du pétrole de schiste. Celui de la finance cédait 9,55% avec la
chute des rendements obligataires et les spéculations sur une possible poursuite
de la baisse des taux de la Réserve fédérale.
    
    VALEURS 
    Aucun secteur de la cote européenne n'a été épargné mais les chutes les plus
marquées ont touché le compartiment du pétrole et du gaz, dont l'indice Stoxx
 a cédé 16,83%, et celui des matières premières (-10,28%).
    Parmi les grandes compagnies pétrolières, Total a perdu 16,61%, BP
 19,48% et Royal Dutch Shell 17,6%, certains investisseurs
s'interrogeant notamment sur leur capacité à maintenir leur dividende.
    Du côté des parapétrolières, dont certaines affichent une situation
financière jugée préoccupante, CGG a vu sa valeur boursière fondre de
37,48%, Vallourec a perdu 21,57% et TechnipFMC 23,3%. 
    Le secteur des banques affiche un repli de 10,72% sur la journée et
celui des seules valeurs bancaires de la zone euro (-12,79%) a touché
son plus bas niveau historique. La baisse atteint 17,65% pour la Société
générale, 16,86% pour le Crédit agricole et 12,28% pour BNP
Paribas. 
    L'indice Vix de volatilité de l'EuroStoxx 500 s'est envolé de plus
de 30% sur la journée pour atteindre son plus haut niveau depuis 2008.
    
    LES INDICATEURS DU JOUR 
    La chute du pétrole, des actions et des rendements obligataires a totalement
éclipsé l'annonce d'un rebond de 3% de la production industrielle allemande en
janvier, d'autant que les exportations de l'Allemagne vers la Chine affichent
pour la période une chute de 6,5% sur un an.
    Par ailleurs, l'indice Sentix du moral des investisseurs dans la zone euro
est tombé à -17,1 en février, son plus bas niveau depuis avril 2013.

    
    CHANGES
    Sur le marché des devises, l'aversion au risque favorise le yen
 et le franc suisse tandis que le dollar affiche
une baisse de plus de 1% face à un panier de référence.
    L'euro profite de la faiblesse du billet vert pour remonter à plus de 1,1450
dollar (+1,5%) après un pic à 1,1492.
    
    TAUX
    La chute des rendements obligataires est presque aussi spectaculaire que
celle des actions: dans la zone euro, celui du Bund allemand à dix ans
 a cédé près de 12 points de base pour revenir à -0,848% et aux
Etats-Unis, celui des Treasuries à dix ans a inscrit un nouveau plus bas
historique à 0,318% avant de remonter au-dessus de 0,5%. 
    La journée a aussi été marquée par un bref passage en territoire négatif des
rendements britanniques jusqu'à sept ans inclus, du jamais vu sur le marché des
"gilts".
    Au-delà de l'impact de l'aversion au risque, ces mouvements intègrent les
anticipations de baisse des taux d'intérêt: les marchés tablent désormais sur
trois baisses d'ici fin octobre pour la Banque centrale européenne (BCE), qui se
réunit jeudi et certains observateurs n'excluent plus l'hypothèse
de taux négatifs aux Etats-Unis.
    
    A SUIVRE MARDI:
        
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS:
    (Certaines données peuvent accuser un léger décalage)
    
    
                                                                       
  LA CLÔTURE EN                                                        
 EUROPE                                                       
 Indices            Dernier    Var.       Var. %     YTD               
                               Points                         
 Eurofirst 300      1330,27    -102,18    -7,13%     -18,08%           
                                                              
 Eurostoxx 50       2959,07    -273,00    -8,45%     -20,99%           
                                                              
 CAC 40             4707,91    -431,20    -8,39%     -21,25%           
 Dax 30             10625,02   -916,85    -7,94%     -19,81%           
 FTSE               5994,04    -468,51    -7,25%     -20,53%           
 SMI                9196,60    -540,22    -5,55%     -13,38%           
                                                                       
  Les valeurs à suivre à Paris et en                                   
 Europe :                                                     
                                                                       
  LA TENDANCE A                                                        
 WALL STREET                                                  
 Indices            Dernier    Var.       Var. %     YTD               
                               Points                         
 Dow Jones          24244,38   -1620,40   -6,26%     -15,05%           
 S&P-500            2796,78    -175,59    -5,91%     -13,43%           
 Nasdaq             8154,70    -420,92    -4,91%     -9,12%            
 Nasdaq 100         8152,88    -377,46    -4,42%     -6,64%            
                                                                       
  Compte rendu de la séance à Wall                                     
 Street :                                                     
 "The Day Ahead" - Le point sur la prochaine séance                    
 à Wall Street                                                
                                                                       
  CHANGES                                                              
                    Cours      Veille     Var.%      YTD               
 Euro/Dlr           1,1460     1,1285     +1,55%     +2,23%            
 Dlr/Yen            102,15     105,30     -2,99%     -6,16%            
 Euro/Yen           117,08     118,90     -1,53%     -3,99%            
                                                              
 Dlr/CHF            0,9260     0,9372     -1,20%     -4,32%            
 Euro/CHF           1,0616     1,0583     +0,31%     -2,17%            
                                                              
 Stg/Dlr            1,3124     1,3047     +0,59%     -1,02%            
 Indice $           94,8070    95,9510    -1,19%     -1,42%            
                                                                       
 OR                                                                    
                    Cours      Veille     Var. %     YTD               
 Or Spot            1670,96    1673,85    -0,17%     +10,15%           
                                                                       
  TAUX                                                                 
                               Dernier    Var.       Spread/Bund
                                                       (pts)
                                                                       
 Future Bund                   178,35     +1,83                        
                                                              
 Bund 10 ans                   -0,85      -0,00                        
                                                              
 Bund 2 ans                    -0,98      +0,02                        
                                                              
 OAT 10 ans                    -0,38      +0,01      +46,80            
                                                              
 Treasury 10 ans               0,53       -0,18                        
                                                              
 Treasury 2 ans                0,40       -0,07                        
                                                              
                                                                       
  PETROLE                                                              
                    Cours      Précédent  Var        Var.%    YTD
 Brut léger US      33,10      41,28      -8,18      -19,82%  -45,92%
                                                              
 Brent              35,88      45,27      -9,39      -20,74%  -45,66%
                                                                       
 

 (Marc Angrand)
  
 
 
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