April 1, 2020 / 5:36 AM / 4 months ago

POINT MARCHÉS-Baisse en vue pour débuter le T2 entre pandémie et récession (actualisé)

 (Actualisé avec contrats à terme sur indices européens, consensus
IBES-Refinitiv, clôture à Tokyo, ouverture du marché obligataire en Europe)
    * Repli de plus de 3% en vue en Europe
    * Les futures de Wall Street dans le rouge
    * Le deuxième trimestre s'annonce très difficile pour l'économie mondiale

    par Marc Angrand
    PARIS, 1er avril (Reuters) - Les principales Bourses européennes sont
attendues en net recul mercredi pour la première séance d'un trimestre qui
s'annonce encore agité et bien peu favorable aux actifs risqués sur fond de
pandémie mondiale et de chute de l'activité économique. 
    Les contrats à terme sur indices suggèrent une baisse de 3,66% pour le CAC
40 à Paris, de 3,8% pour le Dax à Francfort, de 4,15% pour le
FTSE 100 à Londres et de 4,08% pour le Stoxx 600. 
    Ce dernier a chuté de 23% au premier trimestre et le CAC 40 de 26,5%.
    "Beaucoup d'investisseurs anticipent que le point bas du marché sur le CAC
40 n'a pas été encore atteint et attendent une poursuite de la baisse vers les
3200 points", note Christopher Dembik, responsable de l'analyse Macro chez Saxo
Bank.
    Les contrats à terme sur les grands indices américains indiquent eux aussi
un repli de plus de 3%. 
    La matinée en Europe sera animée par la publication des résultats définitifs
des enquêtes mensuelles d'IHS Markit auprès des directeurs d'achats du secteur
manufacturier, qui devraient confirmer la chute de l'activité industrielle liée
aux multiples mesures de confinement prises ces dernières semaines pour tenter
d'enrayer la propagation du coronavirus. 
    Et si les enquêtes équivalentes en Chine traduisent un retour à la
croissance, celui-ci se fait par rapport à une base de comparaison
exceptionnellement faible et n'augure pas encore d'une reprise solide. 
    "Ramener la croissance du deuxième trimestre au-dessus de zéro ne sera pas
une mince affaire", résument Wei Yao et Michelle Lam, économistes de Société
générale. 
    Pour les Etats-Unis, où Donald Trump a reconnu mardi que les semaines à
venir seraient "très, très douloureuses" du point de vue sanitaire,
Goldman Sachs a encore abaissé sa prévision de produit intérieur brut (PIB) pour
le deuxième trimestre et table désormais sur une chute de 34% en rythme
annualisé (contre -24% auparavant) après -9% pour janvier-mars. La banque
s'attend à voir le taux de chômage grimper à 15% en milieu d'année. 
    L'enquête ADP sur l'emploi privé aux Etats-Unis donnera à 12h15 GMT une
nouvelle indication sur l'évolution du marché du travail, en attendant le
chiffre hebdomadaire des inscriptions au chômage, jeudi, et le rapport mensuel
sur l'emploi, vendredi.
    En Europe, les analystes financiers tablent désormais sur uen chute de 21,9%
des bénéfices du Stoxx 600 au deuxième trimestre et de 15,4% au troisième selon
le dernier consensus IBES-Refinitiv. 
    
    LES VALEURS A SUIVRE :
    
    A WALL STREET 
    La Bourse de New York a de nouveau fini dans le rouge mardi et bouclé le
premier trimestre de l'année sur des baisses jamais atteintes depuis la crise
financière de 2008 au moins.
    L'indice Dow Jones, qui a clôturé la séance sur une baisse de 1,84%,
à 21.917,16 points, a chuté de plus de 23% depuis le début de l'année, ce qui
représente sa plus forte baisse sur un trimestre depuis le quatrième trimestre
1987.
    L'indice S&P 500 a perdu sur la journée 42,06 points, soit 1,60%, à
2.584,59. Le S&P a plongé de 20% depuis le 1er janvier, sa plus forte chute
trimestrielle depuis le quatrième trimestre 2008, pendant la crise financière.
Jamais dans son histoire le S&P, créé en 1957, n'avait enregistré un tel déclin
au premier trimestre.
    Quant au Nasdaq, en baisse sur la séance de 0,95% à 7.700,10 points,
il a subi en mars sa plus forte baisse mensuelle (-10,1%) depuis novembre 2008.
    
    EN ASIE  
    La Bourse de Tokyo a creusé ses pertes en fin de séance pour finir
sur un repli de 4,5%.
    L'enquête trimestrielle "tankan" de la Banque du Japon sur le climat des
affaires montre que les dirigeants des grandes entreprises industrielles
japonaises ont basculé dans le pessimisme pour la première fois en sept ans lors
de la période janvier-mars.
    En Chine, le SSE Composite de Shanghai abandonne 0,35% en fin de
séance après avoir passé la majeure partie de la séance en territoire positif
grâce aux espoirs de poursuite des mesures de relance pour contrer l'impact de
l'épidémie. 
    Plusieurs médias ont en effet rapporté mardi, en citant le Premier ministre,
Li Keqiang, que Pékin allait poursuivre l'ajustement de ses politiques monétaire
et budgétaire. Un soutien nécessaire au vu des résultats de l'enquête
Caixin-Markit auprès des directeurs d'achats de l'industrie puisque l'indice PMI
manufacturier, à 50,1 pour mars, ne traduit qu'un timide retour à la croissance.

    
    TAUX 
    Le regain d'aversion pour le risque fait baisser les rendements obligataires
européens dans les premiers échanges, à -0,495% pour le Bund allemand à dix ans
 et -0,021% pour l'OAT française de même échance.
    Le marché obligataire américain a fini sans grand changement mardi, le
rendement à dix ans s'affichant juste en dessous de 0,675%. 
    
    CHANGES 
    Le dollar s'apprécie légèrement face à un panier de devises de référence
 (+0,08%), toujours porté par son statut de valeur refuge. Ses gains sont
toutefois limités par la multiplication des mesures d'injection de liquidités de
la Réserve fédérale.
    L'euro poursuit son repli à 1,1002 dollar.
    
    PÉTROLE
    Le marché pétrolier, toujours proche de ses plus bas niveaux depuis 2002, 
est lui aussi en nette baisse après l'annonce par l'American Petroleum Institute
(API) d'une hausse plus marquée qu'attendu des stocks aux Etats-Unis la semaine
dernière (+10,5 millions de barils). 
    Le Brent abandonne 3,76% à 25,36 dollars le baril alors que le brut
léger américain (West Texas Intermediate, WTI) cède 1,95% à 20,08 dollars
.
    Ajoutant aux pressions baissières, plusieurs sources ont déclaré à Reuters
que l'administration Trump avait mis de côté pour l'instant un projet d'alliance
avec l'Arabie saoudite pour tenter de piloter le marché mondial du brut.
    
    PRINCIPAUX INDICATEURS ÉCONOMIQUES À L'AGENDA DU 1ER AVRIL:
 PAYS    GMT    INDICATEUR                     PÉRIODE     CONSENSUS     PRÉCÉDENT
 FR      07h50  Indice PMI Markit              mars        42,9          42,9*
                manufacturier déf.                                       
 DE      07h55  Indice PMI Markit              mars        45,5          45,7*
                manufacturier déf.                                       
 EZ      08h00  Indice PMI Markit              mars        44,7          44,8*
                manufacturier déf.                                       
 GB      08h30  Indice PMI Markit              mars        47,0          48,0*
                manufacturier déf.                                       
 USA     12h15  Emplois privés (enquête ADP)   mars        -150.000      +183.000
 USA     14h00  Indice ISM manufacturier       mars        45,0          50,1
 * estimation flash 
    
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS:
    (Certaines données peuvent accuser un léger décalage)
       
  BOURSES                                                                 
 ASIATIQUES                                                     
 Indices        Dernier     Var.        Var. %      YTD                   
                            points                              
 Nikkei-225     18065,41    -851,60     -4,50%      -23,63%               
                                                                
 Topix          1351,08     -51,96      -3,70%      -21,51%               
 Hong Kong      23028,60    -574,88     -2,44%      -18,31%               
                                                                
 Taiwan         9663,63     -44,43      -0,46%      -19,45%               
                                                                
 Séoul          1695,34     -59,30      -3,38%      -22,86%               
 Singapour      2426,39     -54,84      -2,21%      -24,71%               
                                                                
 Shanghaï       2738,92     -11,37      -0,41%      -10,20%               
                                                                
 Sydney         5258,60     +181,80     +3,58%      -21,33%               
                                                                
 La clôture à Tokyo :                                                     
                                                                
                                                                          
  WALL STREET                                                             
  La clôture précédente :                                                 
 Indices        Dernier     Var.        Var. %      YTD                   
                            points                              
 Dow Jones      21917,16    -410,32     -1,84%      -23,20%               
                                                                
 S&P-500        2584,59     -42,06      -1,60%      -20,00%               
                                                                
 Nasdaq         7700,10     -74,05      -0,95%      -14,18%               
                                                                
 Nasdaq 100     7813,50     -75,51      -0,96%      -10,53%               
                                                                
                                                                          
  Détail de la séance à Wall Street :                                     
                                                                
 "The Day Ahead" - Le point sur la prochaine                              
 séance à Wall Street                                           
                                                                          
  MARCHES                                                                 
 EUROPEENS                                                      
 Les futures sur le CAC 40          et sur                                
 l'EuroStoxx50                                                  
                                                                          
  Les valeurs à suivre à Paris et en                                      
 Europe :                                                       
  La séance précédente :                                                  
 Indices        Clôture     Var.        Var. %      YTD                   
                            points                              
 Eurofirst 300  1260,26     +20,10      +1,62%      -22,40%               
                                                                
 Eurostoxx 50   2786,90     +21,28      +0,77%      -25,59%               
                                                                
 CAC 40         4396,12     +17,61      +0,40%      -26,46%               
                                                                
 Dax 30         9935,84     +119,87     +1,22%      -25,01%               
                                                                
 FTSE           5671,96     +108,22     +1,95%      -24,80%               
 SMI            9311,92     +137,53     +1,50%      -12,29%               
                                                                          
  CHANGES                                                                 
                Cours       Veille      Var. %      YTD                   
 Euro/Dlr       1,1008      1,1029      -0,19%      -1,80%                
                                                                
 Dlr/Yen        107,36      107,53      -0,16%      -1,38%                
                                                                
 Euro/Yen       118,19      118,66      -0,40%      -3,08%                
                                                                
 Dlr/CHF        0,9620      0,9608      +0,12%      -0,60%                
                                                                
 Euro/CHF       1,0591      1,0603      -0,11%      -2,41%                
                                                                
 Stg/Dlr        1,2360      1,2418      -0,47%      -6,78%                
                                                                
 Indice $       99,1410     99,0480     +0,09%      +3,09%                
                                                                
                                                                          
  TAUX                                                                    
                            Dernier     Var.        Spread/Bund
                                                        (pts)
                                                                          
 Bund 10 ans                -0,4970     -0,0390                           
 Bund 2 ans                 -0,7040     -0,0060                           
                                                                
 OAT 10 ans                 -0,0030     +0,0030     +49,40                
                                                                
 Treasury 10 ans            0,6238      -0,0750                           
                                                                
 Treasury 2 ans             0,2296      +0,0020                           
                                                                          
                                                                          
  PETROLE                                                                 
 (en dollars)   Cours       Précédent   Var         Var.%       YTD
 Brut léger US  20,04       20,48       -0,44       -2,15%      -67,26%
                                                                
 Brent          25,33       26,35       -1,02       -3,87%      -61,64%
                                                                          
 
 (édité par Patrick Vignal)
  
 
 
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