March 31, 2020 / 4:14 PM / 4 months ago

POINT MARCHÉS-Les actions européennes réduisent un peu leur chute du T1

    * L'indice Stoxx 600 a gagné 1,65%, le CAC 40 à Paris 0,4%
    * Un PMI chinois encourageant et le rebond du pétrole en soutien
    * Mars et le 1er trimestre affichent toutefois des baisses historiques

    PARIS, 31 mars (Reuters) - Les Bourses européennes ont terminé en hausse
mardi, profitant du rebond des cours du pétrole et d'un indicateur économique
chinois encourageant pour réduire un peu leurs pertes de mars et du premier
trimestre, les plus lourdes depuis plus de 30 ans. 
    À Paris, le CAC 40        , hésitant pendant la deuxième partie de séance
après avoir gagné jusqu'à 1,35% en matinée, affiche en clôture une hausse de
0,4% (17,61 points) à 4.396,12 points. A Londres, le FTSE 100         a gagné
1,95% et à Francfort, le Dax          a progressé de 1,22%. 
    L'indice EuroStoxx 50             a pris 0,77%, le FTSEurofirst 300         
1,62% et le Stoxx 600          1,65%.
    Au moment de la clôture en Europe, Wall Street évoluait en territoire
positif, le Dow Jones        s'adjugeant 0,64%, le Standard & Poor's 500 0,52%
et le Nasdaq Composite         0,82%.
    L'indice PMI manufacturier officiel chinois est remonté à 52 en mars après
sa chute historique à 35,7 en février, ce qui suggère que le secteur industriel
a déjà renoué avec la croissance de l'activité alors que les économistes
interrogés par Reuters tablaient sur une poursuite de la contraction et un
indice à 45,0.             
    Pékin souligne toutefois qu'il est trop tôt pour parler de stabilisation de
la situation, une prudence partagée par de nombreux observateurs face aux
inconnues persistantes sur l'évolution de la pandémie de coronavirus, y compris
en Chine où certains redoutent une "deuxième vague" d'infections avec la levée
de certaines mesures de confinement.
    Quelles que soient la réalité et la durée de l'embellie, les performances
économiques chinoises du premier trimestre devraient être plombées par la
paralysie économique de février, note Oxford Economics: "dans notre scénario de
base, nous tablons désormais sur une chute de 14,1% de la production
industrielle chinoise au premier trimestre par rapport au précédent", explique
Sean Metcalfe et Stephen Foreman, économistes du cabinet, dans leur dernière
note de conjoncture. 
    Pour les indices boursiers, les performances mensuelles et trimestrielles
sont elles aussi des baisses à deux chiffres: le CAC 40 a perdu 17,21% en mars
et 26,46% sur l'ensemble des trois premiers mois de l'année, du jamais vu depuis
200. Quant au Stoxx 600, il accuse une baisse mensuelle sans précédent de 14,8%
et une chute trimestrielle de 23%. 
    Et les investisseurs ne voient le bout du tunnel que dans plusieurs mois:
"Le deuxième trimestre devrait être difficile mais la situation devrait
s’améliorer vers la fin de l’année" prédit ainsi Sébastien Galy, stratège macro
senior chez Nordea Asset Management. 
    "Lorsque la peur commencera à reculer, la volatilité devrait chuter sur les
marchés d’actions. Cet effet fixera un plancher au marché et offrira un
potentiel de hausse, le marché misant sur différents trains de mesures de
sauvetage. Mais nous allons devoir affronter une forte récession et gérer de
nombreux avertissements sur les bénéfices et de nombreuses faillites."
    
    VALEURS 
    La meilleure performance sectorielle du jour est pour le compartiment du
pétrole et du gaz        , qui a rebondi de 6,18%. Celui du transport et du
tourisme         a pris 5,12%, celui des matières premières         3,91%. A
l'opposé, le secteur des télécoms         a abandonné 0,35% et celui des banques
        0,18%.
    A Londres, WPP         a gagné 6,9% malgré la suspension de son dividende
comme de ses rachats d'actions et le retrait de ses prévisions 2020. Les
analystes de Citi notent que ces décisions prouvent la prudence de la direction
et que la baisse d'activité en Chine évoquée par le géant de la publicité n'est
pas aussi marquée qu'anticipé. 
    Dans son sillage, Publicis           a pris 11,96% la plus forte hausse du
CAC.
    A la baisse, Safran          a chuté de 5,61% à 80,14 euros, Morgan Stanley
ayant fortement réduit son objectif de cours, à 79 euros contre 145 auparavant. 
    
    LES INDICATEURS DU JOUR 
    En Europe, les premières estimations de l'inflation en France comme dans
l'ensemble de la zone euro montrent un net ralentissement de la progression des
prix en mars, à 0,7% seulement en rythme annuel.                          
    Aux Etats-Unis, la confiance du consommateur est revenue en mars à son plus
bas niveau depuis juillet 2017, l'indice du Conference Board revenant à 120,0
après 132,6 en février.             
    
    CHANGES
    Le dollar, orienté à la hausse depuis le début de la journée, a abandonné
ses gains après l'annonce par la Réserve fédérale américaine de l'ouverture
d'une nouvelle facilité de fourniture de dollars aux autres banques centrales.
            . 
    L'indice mesurant ses fluctuations face à un panier de référence cède
désormais 0,06%       . 
    L'euro réduit ainsi son recul à 0,31%, à 1,1012 dollar. 
    Sur l'ensemble du trimestre, l'"indice dollar"        affiche une hausse de
2,7%.
    
    TAUX
    Le retour au moins temporaire de l'appétit pour le risque a fait remonter
les rendements obligataires: celui du Bund allemand à dix             prend six
points de base à -0,472%, celui des Treasuries de même échéance près de deux
points à 0,6836%.
    Le dix ans italien, lui, est en hausse de plus de quatre points de base à 
1,545%             après une adjudication de 8,5 milliards d'euros, le montant
maximal prévu, jugée rassurante même si elle a été bouclée avec des rendements à
l'émission au plus haut depuis huit mois (0,8% à cinq ans, 1,48% à dix ans).

    PÉTROLE
    Le pétrole réduit ses gains mais reste orienté à la hausse et s'éloigne de
ses plus bas de 18 ans après l'entretien téléphonique de lundi entre Donald
Trump et son homologue russe, Vladimir Poutine, qui entretient l'espoir d'une
trêve dans la guerre des prix dévastatrice entre l'Arabie saoudite et la Russie.
    Le Brent gagne 0,18% à 22,80 dollars le baril         et le brut léger
américain (West Texas Intermediate, WTI) 1,69% à 20,43 dollars       .
    Ils affichent sur le premier trimestre une chute inédite de plus de 65%. 
    
    A SUIVRE MERCREDI:             
    Les indices PMI manufacturiers définitifs et l'ISM du secteur aux Etats-Unis
devraient confirmer le ralentissement brutal de l'activité industrielle en mars.
    
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS: 
    (Certaines données peuvent accuser un léger décalage)
    
    

 (Marc Angrand, édité par Jean-Michel Bélot)
  
 
 
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