November 29, 2019 / 9:46 AM / 11 days ago

GESTION 2020-Scénario "Boucles d'or" fragile en vue, selon BNPP AM

PARIS, 29 novembre (Reuters) - L’année 2020 devrait s’ouvrir sur un scénario “Boucles d’or” fragile, avec un environnement favorable aux marchés financiers mais aussi des risques qu’il convient de ne pas négliger, selon BNP Paribas Asset Management.

Avec une croissance modeste mais réelle, une inflation contenue et des banques centrales toujours accommodantes, les investisseurs devraient trouver le climat ni trop chaud ni trop froid, à l’image du bol de porridge préféré de la petite fille du conte, a expliqué vendredi Christophe Moulin, responsable de la gestion multi-actifs de la filiale de gestion de la banque française.

“Nous devrions être dans la continuité, et non pas dans la rupture, au moins pour les six premiers mois de l’année”, a-t-il dit lors d’un point de presse à Paris.

Ces conditions seront favorables aux actifs risqués, en particulier les actions, et à la recherche de rendement, a-t-il dit.

Les risques principaux pesant sur ce scénario sont une remontée de l’inflation et une accélération du ralentissement économique mondial pouvant conduire à une récession, a-t-il ajouté.

“La probabilité de ces scénarios alternatifs n’est pas très importante mais on ne peut pas pour autant les écarter”, a-t-il dit.

L’optimisme mesuré de Christophe Moulin est partagé par Daniel Morris, stratégiste investissement senior de BNPP AM.

“Nous pensons qu’il n’y aura pas de récession, avec une croissance stable qui pourrait durer un ou deux ans”, a dit ce dernier lors du même point de presse.

Dans l’affrontement commercial entre les Etats-Unis et la Chine, qui pèse sur les marchés depuis plus d’un an et demi, un accord partiel est possible à court terme mais la problématique ne disparaîtra pas pour autant, a-t-il dit.

Dans ce contexte, BNPP AM préconise une gestion flexible mais aussi diversifiée, avec des valeurs refuges comme l’or à intégrer dans les portefeuilles.

Voir aussi :

LE POINT sur les perspectives de marché 2020 des gérants et analystes

Patrick Vignal, édité par Marc Angrand

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