August 19, 2019 / 5:41 AM / a month ago

POINT MARCHÉS-Hausse en vue en Europe avec les espoirs de relance (actualisé)

 (Actualisé avec contrats à terme sur indices européens, clôture des marchés
japonais, ouverture du marché obligataire en Europe)
    * Les grands indices européens pourraient gagner autour de 0,5% à
l'ouverture
    * La Chine a modifié sa politique de taux d'intérêt
    * Berlin dit avoir les moyens de contrer une éventuelle crise
    * Le discours de Powell vendredi, principal rendez-vous de la semaine

    par Marc Angrand
    PARIS, 19 août (Reuters) - Les principales Bourses européennes sont
attendues en hausse lundi dans le sillage des places asiatiques et de la
progression soutenue de Wall Street vendredi, l'annonce d'une modification de la
politique de taux en Chine et les espoirs de voir la Réserve fédérale soutenir
une activité économique fragilisée par les tensions commerciales favorisant le
retour sur les actifs risqués.
    Les contrats à terme sur indices suggèrent une hausse de 0,49% pour le CAC
40 à Paris, de 0,68% pour le Dax à Francfort, de 0,53% pour le
FTSE 100 à Londres et de 0,6% pour le Stoxx 600. 
    La Banque populaire de Chine (BPC) a présenté samedi une réforme du
mécanisme de fixation de son taux de crédit de référence, avec pour objectif
affiché de faire baisser les coûts de financement des entreprises, une annonce
perçue comme une manifestation de la volonté de Pékin de soutenir une économie
dont la croissance continue de ralentir. 
    "La décision en soi ne consiste pas en une baisse de taux mais elle ouvre la
voie à une telle évolution très prochainement", estiment les économistes de la
Société générale dans une note en parlant de "nouvelle étape sur le chemin de la
libéralisation des taux d'intérêt". 
    Vendredi, avant la décision de la BPC, l'attention des investisseurs s'était
portée vers l'Allemagne avec la publication par l'hebdomadaire Der Spiegel d'un
article évoquant un possible plan de relance en cas d'entrée en récession.
 Dimanche, le ministre des Finances, Olaf Scholz, a déclaré que
Berlin avait les moyens de contrer une éventuelle crise en rappelant que le pays
avait mobilisé 50 milliards d'euros lors de celle de 2008.
    Sur le front de la guerre commerciale, l'heure reste à la prudence: évoquant
le sujet dimanche, le président américain, Donald Trump, a déclaré qu'il n'était
"pas encore prêt" à signer un accord avec la Chine; son conseiller économique
Larry Kudlow a quant à lui expliqué que de nouvelles discussions auraient lieu
d'ici dix jours et qu'une délégation chinoise pourrait venir aux Etats-Unis. 
    Dans ce contexte, la prudence devrait l'emporter sur les marchés en
attendant le grand rendez-vous de la semaine que constituera vendredi le
discours de Jerome Powell, le président de la Réserve fédérale américaine, au
symposium économique de Jackson Hole, dans le Wyoming.
    Jerome Powell pourrait profiter de l'occasion pour préciser le diagnostic de
la banque centrale sur la croissance américaine et la trajectoire des taux
d'intérêt après la baisse décidée fin juillet, la première depuis 2008. Les
marchés tablent sur un assouplissement de même ampleur en septembre.
    D'ici vendredi, les investisseurs prendront connaissance mercredi du compte
rendu de la dernière réunion de la Fed et le lendemain de celui de la réunion de
juillet de la Banque centrale européenne (BCE).
    A surveiller aussi, la possible prolongation par Washington de certaines
exemptions accordées au géant chinois des télécoms Huawei         , qui pourrait
être annoncée dès ce lundi.
        
    LES VALEURS A SUIVRE :
    
    A WALL STREET 
    La Bourse de New York a clos par une belle hausse vendredi une semaine
agitée, les investisseurs ayant retrouvé de l'appétit pour le risque grâce à la
remontée des rendements obligataires, qui a profité aux valeurs bancaires, et à
l'évocation d'un plan de relance en Allemagne.
    L'indice Dow Jones a gagné 306,62 points, soit 1,2%, à 25886,01, le
S&P-500, plus large, a pris 41,08 points, soit 1,44%, à 2888,68 et le
Nasdaq Composite a progressé de 129,38 points, soit 1,67%, à 7895,99.

    Sur l'ensemble de la semaine, marquée par la montée de la tension entre les
Etats-Unis et la Chine, l'inversion de la courbe des rendements obligataires à
deux et dix ans américains et la persistance de tensions géopolitiques, le Dow a
reculé de 1,53%, le S&P-500 de 1,03% et le Nasdaq de 0,79%, leur troisième
semaine consécutive de baisse.
    
    EN ASIE 
    A la Bourse de Tokyo, l'indice Nikkei a fini la journée en hausse de
0,71%, soutenu par la décision de la banque centrale chinoise et les espoirs de
relance en Allemagne.
    Le marché a peu réagi aux chiffres mensuels du commerce extérieur japonais,
qui montrent une huitième baisse consécutive des exportations.
    En Chine, l'indice SSE Composite de Shanghai progresse de 1,65% et le CSI
300 des principales capitalisations de Chine continentale prend 1,72%.
A Hong Kong, l'indice Hang Seng s'adjuge 2,02%.
    Le nouveau mécanisme de fixation du taux de crédit de la BPC peut être
assimilé à une baisse de taux et devrait soutenir sur le long terme la
rentabilité des entreprises chinoise, estime China Merchants Securities dans une
note. 
    
    CHANGES
    Conséquence du regain général d'appétit pour le risque: les monnaies refuges
que sont le yen et le franc suisse sont délaissées, permettant au dollar de
s'apprécier légèrement face à un panier de devises de référence. 
    L'euro est pratiquement stable face au billet vert, autour de 1,1090
mais s'apprécie face au yen et au franc suisse. 
    
    TAUX 
    La remontée des rendements des emprunts d'Etat de référence amorcée vendredi
des deux côtés de l'Atlantique se confirme: celui du Bund allemand à dix ans
 s'affiche à -0,682% dans les premiers échanges, s'éloignant du plus
bas historique de -0,727% touché en début de séance vendredi.
    Celui des Treasuries américains à dix ans reprend autour de
trois points de base à 1,5724% contre 1,475% au plus bas jeudi. 
    
    PÉTROLE 
    Les cours du brut sont en hausse d'environ 1% après l'attaque au drone qui a
visé samedi des installations pétrolières saoudiennes attribuée par Ryad à des
indépendantistes yéménites, un regain de tension géopolitique qui s'ajoute au
reflux des craintes pour la demande.
    Le baril de Brent s'échange à plus de 59 dollars, le brut léger
américain (West Texas Intermediate, WTI) autour de 55,40 dollars. 
    
    
    Voir aussi: 
    *GESTION-L'obligataire profite des craintes de récession-BAML
    *Le mouvement de baisse des taux sans précédent depuis 2008-Fitch

    
    PRINCIPAUX INDICATEURS ÉCONOMIQUES À L'AGENDA DU 19 AOÛT : 
    
 PAYS    GMT    INDICATEUR                     PÉRIODE     CONSENSUS     PRÉCÉDENT
 EZ      08h00  Comptes courants (CVS)         juin        n.d.          +€29,715
                                                                         mds
 EZ      09h00  Inflation (définitif)          juillet     -0,4%         +0,2%
                - sur un an                                +1,1%         +1,1%
                - hors énergie et alim.                    -0,5%         +0,3%
                - hors énergie et alim. sur                +1,1%         +1,1%
                un an                                                    
 
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS
    (Certaines données peuvent accuser un léger décalage)
    
  BOURSES                                                    
 ASIATIQUES                                          
 Indices     Dernier   Var.      Var. %    YTD               
                       points                        
 Nikkei-225  20563,16  +144,35   +0,71%    +2,74%            
                                                     
 Topix       1494,33   +9,04     +0,61%    +0,02%            
                                                     
 Hong Kong   26259,52  +525,30   +2,04%    +1,60%            
                                                     
 Taiwan      10488,75  +67,86    +0,65%    -2,07%            
                                                     
 Séoul       1940,81   +13,64    +0,71%    -4,91%            
                                                     
 Singapour   3135,60   +20,57    +0,66%    +2,18%            
                                                     
 Shanghaï    2870,46   +46,64    +1,65%    +15,10%           
                                                     
 Sydney      6467,40   +61,90    +0,97%    +14,54%           
                                                     
 La clôture à Tokyo :                                        
                                                     
                                                             
  WALL                                                       
 STREET                                              
  La clôture                                                 
 précédente :                                        
 Indices     Dernier   Var.      Var. %    YTD               
                       points                        
 Dow Jones   25886,01  +306,62   +1,20%    +10,97%           
                                                     
 S&P-500     2888,68   +41,08    +1,44%    +15,23%           
                                                     
 Nasdaq      7895,99   +129,38   +1,67%    +19,00%           
                                                     
 Nasdaq 100  7604,11   +119,22   +1,59%    +20,13%           
                                                     
                                                             
  Détail de la séance à Wall                                 
 Street :                                            
 "The Day Ahead" - Le point sur la                           
 prochaine séance à Wall Street                      
                                                             
  MARCHES                                                    
 EUROPEENS                                           
 Les futures sur le CAC 40          et                       
 sur l'EuroStoxx50                                   
                                                             
  Les valeurs à suivre à Paris                               
 et en Europe :                                      
  La séance                                                  
 précédente :                                        
 Indices     Clôture   Var.      Var. %    YTD               
                       points                        
 Eurofirst   1456,14   +17,68    +1,23%    +9,37%            
 300                                                 
                                                     
 Eurostoxx   3329,08   +46,30    +1,41%    +10,92%           
 50                                                  
 <.STOXX50E                                          
 >                                                   
 CAC 40      5300,79   +63,86    +1,22%    +12,05%           
                                                     
 Dax 30      11562,74  +150,07   +1,31%    +9,51%            
                                                     
 FTSE        7117,15   +50,14    +0,71%    +5,78%            
                                                     
 SMI         9728,39   +122,13   +1,27%    +15,41%           
                                                     
                                                             
  CHANGES                                                    
             Cours     Veille    Var. %    YTD               
 Euro/Dlr    1,1091    1,1089    +0,02%    -3,30%            
                                                     
 Dlr/Yen     106,37    106,36    +0,01%    -3,53%            
                                                     
 Euro/Yen    117,99    117,96    +0,03%    -6,52%            
                                                     
 Dlr/CHF     0,9792    0,9782    +0,10%    -0,22%            
                                                     
 Euro/CHF    1,0863    1,0848    +0,14%    -3,47%            
                                                     
 Stg/Dlr     1,2168    1,2149    +0,16%    -4,63%            
                                                     
 Indice $    98,1750   98,1420   +0,03%    +2,08%            
                                                     
                                                             
  TAUX                                                       
                       Dernier   Var.      Spread/Bund
                                               (pts)
                                                             
 Bund 10 ans           -0,6820   -0,0020                     
                                                     
 Bund 2 ans            -0,9090   -0,0080                     
                                                     
 OAT 10 ans            -0,4088   +0,0000   +27,32            
 <FR10YT=RR                                          
 >                                                   
 Treasury 10 ans       1,5741    +0,0340                     
                                                     
 Treasury 2 ans        1,5024    +0,0240                     
                                                     
                                                             
                                                             
  PETROLE                                                    
 (en         Cours     Précéden  Var       Var.%     YTD
 dollars)              t                             
 Brut léger  55,41     54,87     +0,54     +0,98%    +20,96%
 US                                                  
 Brent       59,32     58,64     +0,68     +1,16%    +9,55%
                                                     
                                                             
 
  
 
 
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