August 14, 2019 / 4:19 PM / 4 months ago

POINT MARCHÉS-Les craintes de récession font replonger les Bourses

    * Le CAC perd 2,08%, le Stoxx 600 cède 1,68%
    * L'inversion de la courbe des taux US fait craindre une récession
    * Les indicateurs chinois et allemands alimentent les inquiétudes
    * Le yen remonte et les rendements repartent à la baisse
    * Le pétrole retombe de plus de 3%
    * 

    par Veronique Tison
    PARIS, 14 août (Reuters) - Les Bourses européennes ont terminé en nette
baisse mercredi et Wall Street suit le même chemin, les inquiétudes sur l'impact
de la guerre commerciale sino-américaine reprenant le dessus avec la publication
d'indicateurs décevants en Chine et en Allemagne.
    Les signaux d'alarme viennent aussi du marché obligataire américain où la
courbe des rendements à deux et 10 ans s'est brièvement inversée pour la
première fois depuis 2007, signe que la première économie mondiale pourrait se
diriger vers une récession.
    À Paris, le CAC 40 a terminé en baisse de 2,08% à 5.251,3 points. Le
Dax allemand a perdu 2,19% et le Footsie britannique 1,42%.
    L'indice EuroStoxx 50 a cédé 2,04%, le FTSEurofirst 300
1,62% et le Stoxx 600 1,68%.
    L'ensemble des marchés boursiers mondiaux a été impacté par les craintes de
ralentissement de la croissance, l'indice MSCI Monde reculant de
1,74% et celui des marchés émergents de 0,52%.
    L'inversion de la courbe des rendements aux Etats-Unis remet la pression sur
la Réserve fédérale pour qu'elle réduise encore ses taux en septembre après une
première baisse, d'un quart de point, annoncée le 31 juillet.
    Le président Donald Trump a encore été de son tweet pour répéter que la
banque centrale avait agi "beaucoup trop vite" en relevant ses taux précédemment
et son conseiller au commerce Peter Navarro a réclamé un assouplissement d'un
demi-point "très rapidement."
    Les investisseurs espèrent des indications sur la trajectoire des taux à
l'occasion du symposium annuel de la Fed la semaine prochaine à Jackson Hole,
dans le Wyoming, qui marque traditionnellement la rentrée des banques centrales.
    Selon le baromètre FedWatch de CME Group, les traders situent à 68,8% la
probabilité d'une nouvelle baisse de taux de 25 points de base aux Etats-Unis le
mois prochain.

    VALEURS
    Tous les indices sectoriels Stoxx ont fini dans le rouge, les plus fortes
baisses étant pour les technologiques (-3,00%), les valeurs de
l'automobile (-2,81%) et les banques (-2,59%).
    A Paris, ArcelorMittal a rechuté de 7,82%, la plus forte baisse du
CAC, après en avoir signé mardi la meilleure performance. Danone
(+1,21%) et Sanofi (+0,04%) ont été les deux seules valeurs de
l'indice à finir dans le vert grâce à des relèvements de recommandation, d'UBS
et Exane BNP Paribas respectivement.
    Avec l'action cotée à Amsterdam d'Unilever, Danone et Sanofi sont
aussi les seules valeurs de l'EuroStoxx 50 à finir en territoire positif.
    
    A WALL STREET 
    Les indices à New York sont eux aussi en nette baisse à l'heure de la
clôture européenne, faisant plus qu'effacer les gains engrangés la veille après
une accalmie sur le front de la guerre commerciale USA-Chine.
    L'indice Dow Jones chute de 2,41% à 25.646,97 points et le Standard &
Poor's 500, plus large, décroche de 2,44% à 2.855,01 points.
    Le Nasdaq Composite abandonne pour sa part 2,64% à 7.805,03.
    Apple retombe de 2,4% après ses gains de plus de 4% la veille et
l'indice du secteur bancaire chute de 3,7% dans le sillage des
rendements obligataires, entraînant l'indice plus large du secteur financier
  (-3,0%).    
    
    LES INDICATEURS DU JOUR 
    La production industrielle chinoise, en hausse de 4,8% sur un an en juillet,
est à son plus bas niveau depuis 17 ans et les ventes au détail sont également
ressorties inférieures au consensus.
    En Allemagne, l'économie s'est comme attendu contractée de 0,1% au deuxième
trimestre, entraînant un ralentissement de la croissance de la zone euro à 0,2%,
deux fois moins qu'au premier trimestre.
    Aux Etats-Unis, les prix à l'importation ont enregistré une hausse
inattendue de 0,2% en juillet, mais sans remettre en cause leur tendance de fond
qui dénote toujours une modération des pressions inflationnistes importées.

    
    CHANGES
     Avec les inquiétudes sur la croissance, le yen bénéfice de nouveau de son
statut de valeur refuge et s'apprécie de 0,9% face au dollar, à 105,75.
La devise nippone avait abandonné mardi 1,4% - son plus fort repli en une séance
depuis mars 2018 - en réaction au report des droits de douane américains sur une
partie des importations chinoises. 
    Face un panier de devises internationales, le dollar reste ferme cependant
, en hausse de 0,1%, ce que les cambistes expliquent par les fondamentaux
encore plus mauvais dans d'autres économies du G10. L'euro/dollar
abandonne ainsi 0,25% à 1,1140 dollar à la clôture en Europe.
    "Tout est bien sombre à travers le globe", constate John Doyle, responsable
du trading chez Tempus à Washington. L'inversion de la courbe des rendements est
un "indicateur majeur de récession, l'Allemagne, l'Italie et le Royaume-Uni se
dirigent vers une récession et les statistiques chinoises du jour sont
incroyablement mauvaises."
    
    TAUX
    Sur le marché américain, l'écart entre le rendement des Treasuries à deux
ans et celui des titres à dix ans est tombé jusqu'à -2,1 points de base, du
jamais vu depuis juin 2007 au début de la crise des "subprime", avant de
remonter pour s'afficher à +1,4 point.
    Le rendement des emprunts d'Etat américains à 30 ans est tombé
dans le même temps à un nouveau plus bas historique de 2,015% et le mouvement
s'est propagé au marché européen, le rendement allemand à dix ans inscrivant lui
aussi un plus bas à -0,641%.  
    En milieu de journée le rendement des Treasuries à 10 ans revenait à 1,586%,
contre 1,68% jeudi soir, et celui du papier à 30 ans s'inscrivait à K2,04%
contre 2,137%.
    "Les gens sont de plus en plus convaincus que la croissance mondiale
ralentit et commencent à percevoir des signes de contagion aux Etats-Unis",
commente Gennadiy Goldberg, stratège taux chez TD Securities à New York. "La
bonne tenue des échéances de plus long terme suggère des doutes sur la capacité
des banques centrales à pouvoir faire quelque chose."
     
    PÉTROLE
    Les cours du pétrole accusent aussi de fortes pertes, pénalisés par les
statistiques chinoises et par l'annonce d'un gonflement inattendu des stocks de
brut aux Etats-Unis la semaine dernière.
    Le contrat septembre sur le brut léger américain perd 4,92% à 54,29
dollars le baril, contre un pic à 57,47 mardi. Le Brent de mer du Nord
chute de 4,37% à 58,62 dollars, effaçant ses gains de mardi. 
    
    MÉTAUX PRÉCIEUX
    Avec le retour de l'aversion au risque, l'or évolue en sens inverse de mardi
et regagne 0,7% à 1.512,01 dollars l'once. 
        
    A SUIVRE JEUDI :
    Huit indicateurs américains et les résultats de Walmart sont au programme de
la journée du 15 août, dont l'agenda est en revanche clairsemé en Europe. 
        
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS
    (Certaines données peuvent accuser un léger décalage)
    
                                                                              
  LA CLÔTURE EN                                                               
 EUROPE                                                             
 Indices              Dernier     Var.        Var. %      YTD                 
                                  Points                            
 Eurofirst 300        1442,44     -23,82      -1,62%      +8,34%              
                                                                    
 Eurostoxx 50         3288,70     -68,46      -2,04%      +9,57%              
                                                                    
 CAC 40               5251,30     -111,77     -2,08%      +11,00%             
 Dax 30               11492,66    -257,47     -2,19%      +8,84%              
 FTSE                 7147,88     -103,02     -1,42%      +6,24%              
 SMI                  9628,48     -157,76     -1,61%      +14,23%             
                                                                              
  Les valeurs à suivre à Paris et en Europe                                   
 :                                                                  
                                                                              
  LA TENDANCE A WALL                                                          
 STREET                                                             
 Indices              Dernier     Var.        Var. %      YTD                 
                                  Points                            
 Dow Jones            25618,15    -661,76     -2,52%      +9,82%              
 S&P-500              2851,48     -74,84      -2,56%      +13,75%             
 Nasdaq               7804,20     -212,16     -2,65%      +17,62%             
 Nasdaq 100           7522,44     -205,72     -2,66%      +18,84%             
                                                                              
  Compte rendu de la séance à Wall Street :                                   
                                                                    
 "The Day Ahead" - Le point sur la prochaine séance à                         
 Wall Street                                                        
                                                                              
  CHANGES                                                                     
                      Cours       Veille      Var.%       YTD                 
 Euro/Dlr             1,1138      1,1169      -0,28%      -2,89%              
 Dlr/Yen              105,73      106,73      -0,94%      +0,00%              
 Euro/Yen             117,78      119,22      -1,21%      -6,69%              
 Dlr/CHF              0,9735      0,9764      -0,30%      +0,00%              
 Euro/CHF             1,0844      1,0907      -0,58%      -3,64%              
 Stg/Dlr              1,2060      1,2058      +0,02%      +0,00%              
 Indice $             97,9360     97,8120     +0,13%      +1,83%              
                                                                              
 OR                                                                           
                      Cours       Veille      Var. %      YTD                 
 Or Spot              1518,80     1501,14     +1,18%      +18,40%             
                                                                              
  TAUX                                                                        
                                  Dernier     Var.        Spread/Bund
                                                            (pts)
                                                                              
 Future Bund                      178,30      +0,62                           
                                                                    
 Bund 10 ans                      -0,65       -0,00                           
                                                                    
 Bund 2 ans                       -0,86       +0,01                           
                                                                    
 OAT 10 ans                       -0,37       -0,00       +28,02              
                                                                    
 Treasury 10 ans                  1,59        -0,09                           
                                                                    
 Treasury 2 ans                   1,57        -0,10                           
                                                                    
                                                                              
  PETROLE                                                                     
                      Cours       Précédent   Var         Var.%     YTD
 Brut léger US        54,24       57,10       -2,86       -5,01%    +18,40%
                                                                    
 Brent                58,45       61,30       -2,85       -4,65%    +7,94%
                                                                              
 
  
 
 
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