August 14, 2019 / 11:38 AM / a month ago

POINT MARCHÉS-Wall Street attendue en baisse, comme l'Europe

    * Les indices new-yorkais attendus en baisse de 1% à l'ouverture
    * En Europe le CAC cède 1,5% et le Stoxx 600 abandonne 1,2%
    * La courbe des taux à 2-10 ans s'inverse aux USA
    * Les indicateurs chinois et allemands inquiètent aussi
    * Le yen repart à la hausse, le pétrole retombe

    par Veronique Tison
    PARIS, 14 août (Reuters) - Wall Street est attendue en repli mercredi à
l'ouverture, à l'image des Bourses européennes à nouveau en proie aux
inquiétudes sur la conjoncture mondiale après l'inversion de la courbe des taux
aux Etats-Unis et des statistiques décevantes en Allemagne et en Chine.    
    Les futures sur indices new-yorkais signalent une ouverture de Wall Street
en baisse d'environ 1%, au lendemain d'une forte progression qui saluait des
avancées dans le dossier commercial.      
    À Paris, le CAC 40 cède 1,49% à 5.283,35 vers 11h30 GMT, faisant
plus qu'effacer sa hausse de 1% la veille. Le Dax recule de 1,68% à
Francfort et le FTSE lâche 0,96% à Londres. 
    L'indice paneuropéen FTSEurofirst 300 abandonne 0,98%, l'EuroStoxx
50 de la zone euro 1,54% et le Stoxx 600 1,16%.
    Les indices ont creusé leurs pertes en toute fin de matinée en réaction aux
mouvements sur les taux aux Etats-Unis, où la courbe des rendements à deux et
dix ans s'est inversée mercredi pour la première fois depuis 2007, signe que les
investisseurs jugent de plus en plus probable une récession de la première
économie mondiale.
    "L'inversion de la courbe des taux est un mauvais présage pour l'économie",
commente Arne Petimezas, analyste chez AFS à Amsterdam. "Mais, typiquement, les
banques centrales ignorent ce signal d'alarme. Elles réduisent souvent leurs
taux trop peu ou trop tard."
    Dans la matinée, des indicateurs maussades avaient déjà déprimé les marchés
après le soulagement procuré mardi par la décision américaine de reporter de
trois mois l'imposition de droits de douane de 10% sur certains produits
chinois.
    "Les investisseurs restent très préoccupés par les effets négatifs de ce
conflit commercial dans le monde entier, alors que de plus en plus de données
économiques médiocres s'accumulent", explique Pierre Veyret, analyste chez
ActivTrades à Londres. 
    La production industrielle chinoise, en hausse de 4,8% sur un an en juillet,
est à son plus bas niveau depuis 17 ans et les ventes au détail sont également
ressorties inférieures au consensus. En Allemagne, l'économie s'est comme
attendu contractée de 0,1% au deuxième trimestre, entraînant un ralentissement
de la croissance de la zone euro à 0,2%, deux fois moins qu'au premier
trimestre.
    LES VALEURS À SUIVRE À WALL STREET
    
    VALEURS EN EUROPE 
    Tous les indices sectoriels Stoxx sont dans le rouge, les plus fortes
baisses étant pour les secteurs de l'automobile (-2,28%) et des
ressources de base (-1,96%), qui avaient profité la veille des annonces
de Washington dans le dossier commercial.
    L'indice des banques cède pour sa part 1,89% avec la baisse des
rendements obligataires, qui affecte leur rentabilité, tandis que les
technologiques rétrocèdent 1,86%. 
    A Paris, ArcelorMittal retombe lourdement de 6,08% et TechnipFMC
 de 3,93% après avoir signé mardi les deux plus fortes hausses du CAC.
Danone (+1,10%) et Sanofi (+1,06%) affichent les deux seules
progressions de l'indice grâce à des relèvements de recommandation, d'UBS et
Exane BNP Paribas respectivement.
    La meilleure performance du Stoxx 600 est pour le groupe britannique de BTP
Balfour Beatty, en hausse de 7,73% en réaction à des résultats bien
meilleurs que prévu, alors qu'ArcelorMittal accuse la plus forte baisse.

    TAUX 
    Sur le marché américain, l'écart entre le rendement des Treasuries à deux
ans et celui des titres à dix ans est tombé à -0,45 point de base, son plus bas
niveau depuis juin 2007, peu avant le début de la crise des "subprime".

    L'inversion de la courbe est considérée par de nombreux observateurs comme
un signe avant-coureur de récession.
    Le rendement des emprunts d'Etat américains à 30 ans est tombé
peu après à un nouveau plus bas historique de 2,06% et le mouvement s'est
propagé au marché européen, le rendement allemand à dix ans inscrivant lui aussi
un plus bas à -0,641%.    
    
    CHANGES 
    Avec les inquiétudes sur la croissance, le yen bénéfice de nouveau de son
statut de valeur refuge et s'apprécie de 0,55% face au dollar, à 106,15.
La devise nippone avait abandonné mardi 1,4% - son plus fort repli en une séance
depuis mars 2018 - en réaction au report des droits de douane américains sur une
partie des importations chinoises. 
    Le yuan chinois, qui était remonté mardi à un plus haut d'une
semaine, retombe pour sa part de 0,4% à 7,0360 pour un dollar.
    "L'absence de visibilité dans la guerre commerciale fait qu'il est peu
probable que les mouvements d'hier sur les changes se transforment en tendance
durable", notent les analystes d'ING en invitant leurs clients à ne "pas se
laisser emporter".
    Face un panier de devises internationales, le dollar est quasiment inchangé
 et dans le même temps, l'euro est stable autour de 1,1170, tout comme la
livre sterling, qui reste toutefois proche de ses plus bas touchés la semaine
dernière.
    
    PÉTROLE 
    Les cours du pétrole repartent à la baisse, pénalisés par l'annonce d'une
augmentation inattendue des stocks américains de brut selon les chiffres de
l'API et par le ralentissement de la production industrielle en Chine. 
    Le contrat septembre sur le brut léger américain perd 1,96% à 55,98
dollars le baril, contre un pic à 57,47 mardi. Le Brent de mer du Nord
cède 1,50% à 60,38 dollars, après avoir pris environ 4,7% la veille, sa
meilleure séance de l'année, en réaction à l'accalmie sur le front commercial.
    
    PRINCIPAUX INDICATEURS ÉCONOMIQUES À L'AGENDA DU 14 AOÛT :
    
 PAYS    GMT    INDICATEUR                     PÉRIODE     CONSENSUS     PRÉCÉDENT
 US      12h30  Prix à l'importation           juillet     0,0%          -0,9%
                Prix à l'exportation                       0,0%          -0,7%
        
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS
    
  WALL STREET                                                          
                                                                       
 Indices          Dernier    Var.       Var. %                         
                             points                           
 Dow Jones        26060,00   -254,00    -0,97%                         
                                                              
 S&P-500          2907,50    -24,50     -0,84%                         
 Nasdaq-100       7677,25    -70,75     -0,91%                         
                                                              
                                                                       
                                                                       
 "The Day Ahead" - Le point sur la prochaine séance à Wall             
 Street                                                       
  La séance                                                            
 précédente :                                                 
 Indices          Clôture    Var.       Var. %     YTD                 
                             points                           
 Dow Jones        26279,91   +372,54    +1,44%     +12,66%             
                                                              
 S&P-500          2926,32    +42,57     +1,48%     +16,73%             
 Nasdaq           8016,36    +152,95    +1,95%     +20,81%             
 Nasdaq 100       7728,15    +166,47    +2,20%     +22,09%             
                                                              
                                                                       
  MARCHES                                                              
 EUROPEENS                                                    
                                                                       
 Indices          Dernier    Var.       Var. %     YTD                 
                             points                           
 Eurofirst 300    1450,61    -15,65     -1,07%     +8,96%              
                                                              
 Eurostoxx 50     3309,16    -48,00     -1,43%     +10,25%             
                                                              
 CAC 40           5288,08    -74,99     -1,40%     +11,78%             
 Dax 30           11574,26   -175,87    -1,50%     +9,62%              
 FTSE             7176,97    -73,93     -1,02%     +6,67%              
 SMI              9712,10    -74,14     -0,76%     +15,22%             
  Les valeurs à suivre à Paris et en Europe :                          
                                                              
                                                                       
  CHANGES                                                              
                  Cours      Veille     Var.%      YTD                 
 Euro/Dlr         1,1165     1,1169     -0,04%     -2,65%              
 Dlr/Yen          106,17     106,73     -0,52%     +0,00%              
 Euro/Yen         118,58     119,22     -0,54%     -6,05%              
                                                              
 Dlr/CHF          0,9732     0,9764     -0,33%     +0,00%              
 Euro/CHF         1,0867     1,0907     -0,37%     -3,44%              
                                                              
 Stg/Dlr          1,2074     1,2058     +0,13%     +0,00%              
 Indice $         97,7990    97,8120    -0,01%     +1,69%              
                                                                       
  TAUX                                                                 
                             Dernier    Var.       Spread/Bund
                                                     (pts)
                                                                       
 Future Bund                 178,1300   +0,4500                        
                                                              
 Bund 10 ans                 -0,6400    -0,0310                        
                                                              
 Bund 2 ans                  -0,8690    +0,0070                        
                                                              
 OAT 10 ans                  -0,3571    -0,0410    +28,29              
                                                              
 Treasury 10 ans             1,6165     -0,0630                        
                                                              
 Treasury 2 ans              1,6136     -0,0550                        
                                                                       
  PETROLE                                                              
 (en dollars)     Cours      Précédent  Var        Var. %     YTD
 Brut léger US    56,00      57,10      -1,10      -1,93%     +22,24%
                                                              
 Brent            60,40      61,30      -0,90      -1,47%     +11,54%
                                                                       
 
 (Avec Danilo Masoni à Milan, Laetitia Volga et Marc Angrand à Paris)
  
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