August 12, 2019 / 4:00 PM / 4 months ago

POINT MARCHÉS-Les craintes pour la croissance freinent les actions

    * L'indice européen Stoxx 600 a perdu 0,31%, le CAC 40 à Paris 0,33%
    * Wall Street dans le rouge en matinée
    * Les tensions commerciales ravivent les craintes d'un ralentissement
mondial
    * Les rendements obligataires en baisse, le yen en hausse, l'or à plus de
$1.500

    par Marc Angrand
    PARIS, 12 août (Reuters) - Les principales Bourses européennes ont terminé
dans le rouge lundi, pénalisées par la montée des craintes d'un ralentissement
marqué de l'économie mondiale et par la multiplication des foyers de tension
politiques, Hong Kong et l'Argentine s'ajoutant à la liste des "points chauds"
du moment.
    À Paris, le CAC 40 a fini la séance sur un repli de 0,33% (17,61
points) à 5.310,31 points. A Londres, le FTSE 100 a perdu 0,24% et à
Francfort, le Dax a reculé de 0,12%. 
    L'indice EuroStoxx 50 a cédé 0,22%, le FTSEurofirst 300
0,23% et le Stoxx 600 0,31%.
    Si le recul des indices boursiers a été relativement contenu sur l'ensemble
de la semaine dernière en dépit des importantes fluctuations quotidiennes, les
motifs d'inquiétude restent nombreux, à commencer par l'escalade des tensions
commerciales entre les Etats-Unis et la Chine, qui fait craindre un impact
sensible du conflit sur l'économie mondiale.
    Goldman Sachs a revu à la baisse sa prévision de croissance pour les
Etats-Unis en estimant que la probabilité de voir les tensions commerciales
conduire à une récession augmente et en précisant ne pas s'attendre à un accord
entre les deux pays avant la présidentielle américaine de novembre 2020. De son
côté, l'institut allemand Ifo souligne dans sa dernière enquête trimestrielle la
dégradation des perspectives économiques mondiales.
    "Plus la guerre commerciale se prolongera, plus il sera probable qu'elle
pèse sur les perspectives mondiales et qu'elle handicapera l'économie mondiale,
ce qui est négatif pour le moral des marchés", résume Joe Manimbo, analyste
senior de Western Union Business Solutions.
    A ces facteurs s'ajoutent de nouvelles sources de tension potentielles comme
la crise gouvernementale en Italie, la dégradation de la situation politique à
Hong Kong (tous les vols du jour à l'aéroport de la ville ont été annulés
) ou encore la défaite du président argentin aux primaires de
dimanche, à moins de trois mois de l'élection présidentielle.
    
    VALEURS 
    En Europe comme à Wall Street, le secteur financier a été le plus affecté
par le mouvement général de baisse avec la perspective d'un ralentissement de
l'activité et le mouvement de baisse des rendements qui risque de plomber la
rentabilité. 
    L'indice Stoxx européen des banques a ainsi cédé 1,82% et parmi les
plus fortes baisses de l'EuroStoxx 50, on compte entre autres BBVA
(-3,20%), ING (-1,75%) et Société générale (-1,89%).
    Lanterne rouge du Stoxx 600, le spécialiste suisse des capteurs
électroniques AMS a chuté de 11,82% après s'être dit prêt à débourser
38,50 euros par action pour racheter Osram, soit 10% de plus que ce
que proposent les fonds Bain Capital et Carlyle. Le titre du spécialiste
allemand de l'éclairage a logiquement bondi de 10,43% à Francfort.
    A la hausse, le groupe britannique d'exploration pétrolière Tullow Oil
 a vu son cours s'envoler de 19,77% après avoir annoncé la découverte
d'une importante source de pétrole au Guyana.
    
    A WALL STREET 
    Au moment de la clôture en Europe, Wall Street évoluait dans le rouge et
plus nettement que les places européennes: l'indice Dow Jones cédait
0,89%, le Standard & Poor's 500 0,7% et le Nasdaq Composite 0,83%. 
    L'indice S&P des financières reculait alors de 1,28%.
    L'indice de volatilité du CBOE était quant à lui en hausse de plus de
7% à 19,34.
    
    CHANGES
    Quasi stable avant l'ouverture des marchés américains, le dollar s'est
ensuite orienté à la baisse face à un panier de devises de référence,
affecté à son tour par la crainte d'un impact marqué des tensions commerciales
sur la croissance américaine.
    L'"indice dollar" se dirige ainsi vers sa sixième baisse en huit séances. 
    L'euro en profite pour remonter au-dessus de 1,1210 dollar mais le
principal gagnant du jour est une nouvelle fois le yen, qui s'apprécie de
0,3% contre la monnaie américaine, face à laquelle elle a inscrit un plus
haut de près de 18 mois à 105,15, et monte aussi face à l'euro et à la
livre sterling.
    Cette dernière a par ailleurs touché un plus bas de dix ans face à l'euro
 (en excluant le "flash crash" de 2016) à 93,26 pence, et un plus bas
de plus de deux ans et demi face au dollar à 1,2015.
    
    TAUX
    Les rendements de référence européens ont de nouveau fini en recul, de 1,4
points de base pour le Bund allemand à dix ans à -0,593%.
    Les rendements à long terme américains, qui affichent six séances de baisse
sur les neuf dernières, poursuivent eux aussi leur repli, à 1,6642% pour le dix
ans et 2,1703% pour le 30 ans.
    Les rendements italiens ont reflué, à 1,735% pour le dix ans,
après leur forte hausse de la semaine dernière. L'impact de l'éclatement de la
coalition entre la Ligue et le M5S est compensé en partie par le maintien de la
note souveraine de Fitch et le début de mobilisation de l'opposition italienne
face aux ambitions de la Ligue de Matteo Salvini.
    L'écart de rendements ("spread") entre les taux à dix ans italien et
allemand reste toutefois supérieur à 230 points de base, non loin du pic atteint
vendredi à 239 pdb.
    
    PÉTROLE
    En baisse en début de journée face à la montée des risques économiques, qui
alimente les craintes de diminution de la demande mondiale, les cours du brut
sont brièvement repartis à la hausse avec l'ouverture des marchés américains,
une inversion de tendance observée à plusieurs reprises ces derniers jours. 
    Au moment de la clôture européenne, le Brent se traitait ainsi à
58,36 dollars le baril après être tombé à 57,88 et le brut léger américain (West
Texas Intermediate, WTI) s'échangeait à 54,35 dollars après un plus bas à
53,54. 
    
    OR
    Toujours dopé par son statut de valeur refuge, l'or se maintient au-dessus
de la barre des 1.500 dollars l'once sur le marché spot, tout près du
plus haut de six ans touché la semaine dernière à 1.510 dollars.
    
    ÉMERGENTS
    Sur les marchés émergents, la journée est marquée par la chute de près de
25% du peso argentin et de 30% de la Bourse de Buenos Aires après la lourde
défaite subie par le président Mauricio Macri aux primaires de dimanche en vue
de la présidentielle d'octobre: le scrutin a été remporté par le candidat
d'opposition Alberto Fernandez, dont la colistière est l'ancienne présidente
Cristina Fernandez.
    
    A SUIVRE MARDI: 
    La journée de mardi sur les marchés sera animée entre autres par les
chiffres définitifs de l'inflation en juillet en Allemagne et par les
statistiques mensuelles de l'emploi au Royaume-Uni. 
    
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS
    (Certaines données peuvent accuser un léger décalage)
    
        
                                                           
  LA CLÔTURE EN                                            
 EUROPE                                             
 Indices         Dernier  Var.     Var. %   YTD            
                          Points                    
 Eurofirst 300   1458,87  -3,40    -0,23%   +9,58%         
                                                    
 Eurostoxx 50    3326,55  -7,19    -0,22%   +10,83         
                                            %       
 CAC 40          5310,31  -17,61   -0,33%   +12,25         
                                            %       
 Dax 30          11679,6  -14,12   -0,12%   +10,61         
                 8                          %       
 FTSE            7226,72  -27,13   -0,37%   +7,41%         
 SMI             9760,02  +10,10   +0,10%   +15,79         
                                            %       
                                                           
  Les valeurs à suivre à Paris et                          
 en Europe :                                        
                                                           
  LA TENDANCE A                                            
 WALL STREET                                        
 Indices         Dernier  Var.     Var. %   YTD            
                          Points                    
 Dow Jones       26068,2  -219,18  -0,83%   +11,75         
                 6                          %       
 S&P-500         2899,57  -19,08   -0,65%   +15,67         
                                            %       
 Nasdaq          7895,38  -63,76   -0,80%   +18,99         
                                            %       
 Nasdaq 100      7592,39  -53,88   -0,70%   +19,94         
                                            %       
                                                           
  Compte rendu de la séance à                              
 Wall Street :                                      
 "The Day Ahead" - Le point sur la                         
 prochaine séance à Wall Street                     
                                                           
  CHANGES                                                  
                 Cours    Veille   Var.%    YTD            
 Euro/Dlr        1,1214   1,1198   +0,14%   -2,21%         
                                                    
 Dlr/Yen         105,38   105,66   -0,27%   -4,43%         
 Euro/Yen        118,20   118,37   -0,14%   -6,35%         
                                                    
 Dlr/CHF         0,9694   0,9723   -0,30%   -1,23%         
 Euro/CHF        1,0873   1,0889   -0,15%   -3,39%         
                                                    
 Stg/Dlr         1,2068   1,2034   +0,28%   -5,41%         
 Indice $        97,4140  97,4910  -0,08%   +1,29%         
                                                    
                                                           
 OR                                                        
                 Cours    Veille   Var. %   YTD            
 Or Spot         1504,46  1496,84  +0,51%   +17,29         
                                            %       
                                                           
  TAUX                                                     
                          Dernier  Var.     Spread/Bund
                                              (pts)
                                                           
 Future Bund              177,43   +0,27                   
                                                    
 Bund 10 ans              -0,59    +0,00                   
                                                    
 Bund 2 ans               -0,88    -0,03                   
                                                    
 OAT 10 ans               -0,28    +0,00    +30,96         
                                                    
 Treasury 10              1,67     -0,07                   
 ans                                                
                                                    
 Treasury 2 ans           1,58     -0,05                   
                                                    
                                                           
  PETROLE                                                  
                 Cours    Précéde  Var      Var.%   YTD
                          nt                        
 Brut léger US   54,43    54,50    -0,07    -0,13%  +18,82%
                                                    
 Brent           58,40    58,53    -0,13    -0,22%  +7,85%
                                                           
 
 (Avec Kate Duguid à Londres)
  
 
 
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