July 16, 2019 / 2:22 PM / 3 months ago

USA-Hausse modérée des stocks des entreprises en mai

WASHINGTON, 16 juillet (Reuters) - Les stocks des entreprises américaines ont augmenté modérément en mai et, malgré un rebond des ventes, leur niveau pourrait constituer un frein à la croissance économique du deuxième trimestre, d’après les données publiées mardi par le département du Commerce.

Leur hausse a atteint 0,3% après un gain de 0,5% en mai, tandis que les ventes des entreprises ont augmenté de 0,2% après un recul de même ampleur le mois précédent.

La hausse de juin est conforme aux attentes des économistes.

Les stocks du commerce de détail ont augmenté de 0,4%, au lieu de la progression de 0,4% annoncée en première estimation le mois dernier. Les stocks d’automobiles ont progressé de 0,7% contre une hausse de 0,8% annoncée initialement.

Les stocks de détail hors automobiles, qui entrent dans le calcul du produit intérieur brut (PIB), ont progressé de 0,3%, ce qui suggère que l’accumulation des stocks pourrait peser sur le PIB du deuxième trimestre.

Les économistes attendent une contribution négative des stocks à la croissance du PIB de la période avril-juin, après une contribution positive de 0,55 point à la croissance annualisée de 3,1% du premier trimestre.

La Fed d’Atlanta anticipe une croissance de 1,4% au deuxième trimestre. La première estimation sera publiée la semaine prochaine.

L’accumulation des stocks reflète un tassement de la demande intérieure en début d’année et le conflit commercial entre les Etats-Unis et la Chine y contribue également.

Les stocks du commerce de gros ont progressé de 0,4% en mai et ceux des industriels ont augmenté de 0,2%, une hausse en grande partie due à l’industrie automobile qui est confrontée à un ralentissement des ventes.

Au rythme des ventes de mai, il faudrait 1,39 mois pour épuiser les stocks, un ratio inchangé par rapport à avril. Ce rapport atteint 2,35 mois dans le secteur de l’automobile.

Tableau (Lucia Mutikani, Véronique Tison pour le service français)

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