June 7, 2019 / 10:16 AM / 5 months ago

GESTION-Flux records sur les titres d'Etat, l'hémorragie continue sur les actions-BAML

    * Décollecte de plus $10 mds sur les fonds actions
    * Flux massifs sur l'obligataire avec $17,5 mds d'entrées
nettes 
    * L'indicateur "Bull & Bear" proche d'un signal d'achat sur
les
actions

    PARIS, 7 juin (Reuters) - La baisse des rendements longs
avec les craintes de ralentissement de l'économie mondiale lié
aux tensions commerciales s'est accompagnée de flux massifs sur
les fonds obligataires sur la semaine au 5 juin et d'une
poursuite de l'hémorragie sur les fonds actions malgré le rebond
des Bourses mondiales depuis le début du mois, montre une étude
hebdomadaire publiée vendredi par Bank of America Merrill Lynch
Global Research.
    Les fonds actions, toutes zones géographiques confondues,
ont subi des dégagements de 155 milliards de dollars depuis le
début de l'année tandis que les fonds obligataires affichent une
collecte de 182 milliards sur la même période. 
    Sur la période sous revue, les fonds obligataires ont
enregistré leur deuxième semaine de plus forte collecte depuis
que les données sur les flux de souscription sont collectées,
avec des entrées de 17,5 milliards de dollars. 
     Les fonds en obligations en catégorie d'investissement ont
bénéficié de souscriptions nettes records à 12,3 milliards de
dollars sur la semaine. Les fonds en obligations d'Etat ont
collecté 8,9 milliards de dollars et enregistrent eux aussi leur
deuxième plus forte collecte historique en une semaine. 
    
    
    
    Les sorties sur les fonds actions se sont en revanche
poursuivies à un rythme soutenu avec une décollecte de 10,3
milliards de dollars sur la semaine toutes les zones
géographiques à l'exception du Japon. 
    Les dégagements sur les fonds en actions américaines ont
porté sur 5,1 milliards de dollars, ceux sur les fonds en
actions européennes ont totalisé 3,1 milliards de dollars. 
    Les fonds en actions émergentes ont connu leur septième
semaine consécutive de rachats nets avec des sorties de 2,1
milliards de dollars. 
    Seuls les fonds investis en actions japonaises ont
enregistré des entrées nettes, bien que modestes, à hauteur de
1,4 milliard de dollars. 
    Signe de l'ampleur de l'aversion au risque, les fonds en
métaux précieux, principalement l'or, ont bénéficié de leurs
souscriptions nettes les plus élevées depuis février 2017 à 1,6
milliard.
    Les fonds monétaires ont quant à eux enregistré des nouveaux
afflux à hauteur de plus de 30 milliards de dollars portant leur
collecte nette depuis le début de l'année à plus de 130
milliards. 
    Avec les sorties massives sur les actions, l'indicateur
synthétique "Bull & Bear", développé par Bank of America Merrill
Lynch sur le sentiment de marché des investisseurs, est tombé à
2,6 sur une échelle de 0 (extrêmement pessimiste) à 10
(extrêmement optimiste) et se rapproche du niveau de 2, qui
constitue un signal d'achat.
    Les analystes de la banque d'investissement identifient
toutefois trois risques majeurs : que Donald Trump décide d'être
"l'homme des tarifs" (douaniers) plutôt que "le président des
emplois" et précipite l'économie américaine dans la récession,
que les baisses de taux annoncées de la Fed lui fasse rejoindre
le cercle des banques centrales impuissantes aux côtés de la
Banque centrale européenne et de la Banque du Japon et que le
mouvement en faveur du démantèlement des géants des tech ne
menace le leadership boursier et économique des Etats-Unis.  

    Souscriptions(+)/Rachats(-) nets par grandes catégories de
fonds (en milliards de dollars):
 
                      Semaine au 5 juin     2019
 Actions                    -10,3         -155,17
                                         
 Obligataires               +17,5         +182,85
                                         
 Monétaires                 +31,3         +131,25
                                         
 Matières premières         +1,81          -1,40
                                         
 

    
 (Marc Joanny, édité par Blandine Hénault)
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