June 6, 2019 / 4:22 PM / in 4 months

POINT MARCHÉS-L'Europe efface ses gains après les annonces de la BCE

    * Le Stoxx 600 finit sur une note stable et le CAC 40 a perdu 0,26%
    * La BCE laisse ses taux inchangés, reporte encore toute hausse de taux
    * Certains investisseurs espéraient qu'elle évoquerait une baisse de taux
    * Renault chute de 6,4% après le retrait de l'offre de fusion par Fiat
Chrysler

    par Juliette Rouillon
    PARIS, 6 juin (Reuters) - Les Bourses européennes ont effacé leurs gains
jeudi, alors que l'euro a grimpé, dans des marchés déçus que la Banque centrale
européenne (BCE) n'ait pas évoqué de baisse des taux et se soit contentée de
repousser à nouveau l'horizon du premier relèvement de ses taux depuis la crise
financière.     
    À Paris, le CAC 40 a terminé en baisse de 0,26% à 5.278,43 points.
Le Footsie britannique a cédé 0,55% et le Dax allemand 0,23%. 
    L'indice EuroStoxx 50 a reculé de 0,05%, le FTSEurofirst 300
 a grignoté 0,05% et le Stoxx 600 (-0,02%) est quasi-stable.
    La BCE a de nouveau repoussé l'horizon d'un premier relèvement de ses taux
directeurs depuis la crise financière et dit qu'elle pourrait continuer de
rémunérer les banques qui prêtent aux entreprises et aux ménages dans un
contexte de dégradation des perspectives de croissance.
    Elle a par ailleurs revu en hausse sa prévision d'inflation pour cette
année, tout en abaissant légèrement celle pour 2020, en prenant acte du risque
d'un ralentissement plus long et plus marqué qu'attendu.
    L'euro s'est raffermi face au dollar et les rendements obligataires sont
remontés parce que les investisseurs attendaient un ton encore plus accommodant
de président de la BCE Mario Draghi, à l'instar de son homologue de la Réserve
fédérale, Jerome Powell. 
    "La nouvelle la plus importante pour les marchés n'est pas que la BCE ne va
pas relever les taux mais plutôt que la BCE ne va pas abaisser les taux au cours
des 12 prochains mois", dit Frederik Ducrozet (Pictet Wealth Management).
    Andrew Mulliner, gérant obligataire chez Janus Henderson Investors, met en
cause pour sa part l'utilité du message de la BCE sur les taux. 
    "La crédibilité de cette communication avancée et son impact sur le marché
posent question dans la mesure où les marchés tablent déjà davantage sur une
baisse des taux sur cette période", dit-il.         
    Sur le front commercial, Donald Trump a déclaré qu'il pourrait ne décider
d'un éventuel relèvement des droits de douane sur 300 milliards de dollars
supplémentaires de produits chinois qu'après le sommet du G20 à la fin du mois. 
    "C'est une décision que je vais prendre probablement après le G20, je vais
la prendre dans un sens ou dans l'autre après le G20 et on verra ce que ça va
donner", a dit le locataire de la Maison blanche à la presse au début d'un
entretien avec Emmanuel Macron à Caen (Calvados), en marge du 75e anniversaire
du Débarquement des alliés sur les plages normandes.    

    VALEURS 
    Le secteur bancaire a réagi à la hausse dans un premier temps à la BCE, puis
 est retombé lourdement après l'annonce de conditions de refinancement des
banques, via le programme de prêts à long terme TLTRO, moins bonnes qu'espéré.
L'indice a terminé en baisse de 1,01%, accusant plus forte baisse sectorielle.
    Les secteurs défensifs comme les services collectifs et la santé ont en
revanche résisté, avec les valeurs de l'énergie portées par le rebond du brut.
    Renault a chuté de 6,41%, la plus forte baisse du CAC 40 et sa
perte la plus marquée en une séance depuis novembre, à la suite de la décision
par Fiat Chrysler de retirer son offre de fusion à 30 milliards
d'euros avec le constructeur français. Le groupe italo-américain accuse les
conditions politiques en France d'avoir compromis le projet.
 Le groupe français a exprimé sa déception face au retrait de la
proposition qu'il juge opportune.
     Après une ouverture positive en réaction à ses résultats annuels supérieurs
aux attentes, Remy Cointreau s'est retourné à la baisse et a abandonné
3,10%. Les analystes de Liberum évoquent notamment un free cash flow nettement
inférieur à leurs prévisions, ainsi qu'un résultat net publié et une dette nette
sous les attentes.
    
    A WALL STREET 
    Wall Street est sur une note hésitante au moment de la clôture en Europe,
toujours soutenue par l'espoir d'une baisse de taux de la Réserve fédérale mais
freinée par la crainte d'une prolongation du conflit commercial entre les
Etats-Unis et la Chine. 
    L'indice Dow Jones gagne 0,17% à 25.584,15 points et le Standard &
Poor's 500 progresse de 0,10% à 2.829,07points, alors que le Nasdaq
Composite perd 0,09% à 7.568,54 points.
    
    LES INDICATEURS DU JOUR 
    Au niveau de la conjoncture en Europe, l'amélioration de la croissance en
zone euro au premier trimestre a été confirmée et les commandes à l'industrie
allemande ont augmenté plus que prévu en avril.
    Aux Etats-Unis, les indicateurs du jour sont globalement positifs, avec une
baisse des coûts unitaires de main d'oeuvre, le maintien des inscriptions
hebdomadaires au chômage à un bas niveau et un recul du déficit commercial, sauf
avec la Chine.              
    
    CHANGES
    L'euro a nettement gagné du terrain, autour de 1,1295 dollar (+0,65%), après
les déclarations de Mario Draghi qui n'a pas évoqué de baisse des taux. La
devise européenne a été soutenue face au dollar ces derniers jours par les
déclarations de la Fed qui entrouvrent la porte à une baisse des taux.
    L'indice dollar est tombé à un creux de deux mois face à un panier de
devises de référence. Il recule de plus de 0,35% face au yen, après avoir
atteint la veille un plus bas de cinq mois à 107,8.
    
    TAUX
    En Europe, la remontée des taux s'est accentuée à la suite des déclarations
de Mario Draghi selon lesquelles il n'y avait aucun risque de désancrage des
anticipations inflationnistes. Le rendement du Bund allemand à cinq ans
 s'inscrit à -0,237%, en hausse de 1,5 pdb, après avoir touché un
plus bas record de -0,188% dans le courant de l'après-midi.
    Le 10 ans italien est retombé à ses niveaux de mi-avril, autour
de 2,457%, alors que le vice-président du Conseil italien, Luigi Di Maio, a dit
vouloir entamer des négociations avec la Commission européenne pour éviter une
procédure disciplinaire pour non respect des règles budgétaires.   
    La courbe des taux américains s'est aplatie, avec un rendement des
Treasuries à 10 ans en baisse de trois points de base (pdb) à 2,095%
tandis que celui à deux ans s'est maintenu autour de 1,84% après être
tombé mercredi en séance à son plus bas niveau depuis décembre 2017 à 1,773%.   
    
    PÉTROLE
    Les cours pétroliers continuent à faire du yoyo, après être descendus la
veille à un plus bas depuis janvier sous la pression d'une production américaine
qui a atteint un nouveau record et d'une économie mondiale en perte de vitesse.
    Après avoir tous deux affiché des gains d'environ 1% en cours de séance, le
Brent perd 0,46% à 60,35 dollars le baril après être tombé sous 60
dollars mercredi, et le brut léger américain cède 0,74% à 51,30 dollars. 
 
    
    A SUIVRE VENDREDI : 
    Les investisseurs surveilleront la réunion des ministres des Finances et
banquiers centraux du G7 à Fukuoka, dans le sud du Japon.
    
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS
    (Certaines données peuvent accuser un léger décalage)
    
                                                                                
  LA CLÔTURE EN                                                                 
 EUROPE                                                               
 Indices               Dernier     Var.        Var. %      YTD                  
                                   Points                             
 Eurofirst 300         1472,14     +0,78       +0,05%      +10,57%              
                                                                      
 Eurostoxx 50          3338,41     -1,54       -0,05%      +11,23%              
                                                                      
 CAC 40                5278,43     -13,57      -0,26%      +11,58%              
 Dax 30                11953,14    -27,67      -0,23%      +13,20%              
 FTSE                  7259,85     +39,63      +0,55%      +7,90%               
 SMI                   9682,29     +23,67      +0,25%      +14,86%              
                                                                                
  Les valeurs à suivre à Paris et en Europe :                                   
                                                                      
                                                                                
  LA TENDANCE A WALL                                                            
 STREET                                                               
 Indices               Dernier     Var.        Var. %      YTD                  
                                   Points                             
 Dow Jones             25582,49    +42,92      +0,17%      +9,67%               
 S&P-500               2828,98     +2,83       +0,10%      +12,85%              
 Nasdaq                7571,78     -3,70       -0,05%      +14,11%              
 Nasdaq 100            7236,31     +15,41      +0,21%      +14,32%              
                                                                                
  Compte rendu de la séance à Wall Street :                                     
                                                                      
 "The Day Ahead" - Le point sur la prochaine séance à                           
 Wall Street                                                          
                                                                                
  CHANGES                                                                       
                       Cours       Veille      Var.%       YTD                  
 Euro/Dlr              1,1290      1,1219      +0,63%      -1,56%               
 Dlr/Yen               108,09      108,45      -0,33%      -1,97%               
 Euro/Yen              122,06      121,68      +0,31%      +0,00%               
 Dlr/CHF               0,9886      0,9946      -0,60%      +0,73%               
 Euro/CHF              1,1166      1,1161      +0,04%      +0,00%               
 Stg/Dlr               1,2710      1,2684      +0,20%      +0,00%               
 Indice $              96,8590     97,3200     -0,47%      +0,71%               
                                                                                
 OR                                                                             
                       Cours       Veille      Var. %      YTD                  
 Or Spot               1338,15     1329,78     +0,63%      +4,32%               
                                                                                
  TAUX                                                                          
                                   Dernier     Var.        Spread/Bund
                                                             (pts)
                                                                                
 Future Bund                       171,44      +0,28                            
 Bund 10 ans                       -0,24       -0,01                            
                                                                      
 Bund 2 ans                        -0,64       +0,00                            
                                                                      
 OAT 10 ans                        0,12        -0,00       +35,81               
                                                                      
 Treasury 10 ans                   2,09        -0,03                            
                                                                      
 Treasury 2 ans                    1,84        +0,00                            
                                                                      
                                                                                
  PETROLE                                                                       
                       Cours       Précédent   Var         Var.%      YTD
 Brut léger US         51,30       51,68       -0,38       -0,74%     +11,98%
 Brent                 60,37       60,63       -0,26       -0,43%     +11,49%
                                                                                
 
 (Édité par Marc Joanny)
  
 
 
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