June 3, 2019 / 4:30 PM / 3 months ago

POINT MARCHÉS-L'Europe a pu rebondir, tandis que Wall Street hésite

    * L'Europe parvient à finir dans le vert
    * Wall Street hésite, le Nasdaq reste dans le rouge
    * Nette baisse des rendements obligataires
    * Yen et franc suisse plus recherchés que le dollar
    * 

    par Wilfrid Exbrayat
    PARIS, 3 juin (Reuters) - Maintenues dans le rouge durant la plus grande
partie de la séance, les Bourses européennes sont parvenues malgré tout à
terminer en hausse lundi, vraisemblablement encouragées par la résistance de
Wall Street au marasme ambiant entretenu par l'amplification des tensions
commerciales.  
    À Paris, le CAC 40 a terminé en hausse de 0,65% à 5.241,46 points.
Le Footsie britannique a pris 0,32% et le Dax allemand 0,56%. 
    L'indice EuroStoxx 50 a avancé de 0,60%, le FTSEurofirst 300
 de 0,43% et le Stoxx 600 de 0,39%, démarrant ainsi le mois de
juin sur un meilleur pied après avoir subi en mai leur plus forte baisse
mensuelle depuis janvier 2016.
    Les places européennes avaient subi la mainmise d'un sentiment généralisé
d'aversion au risque durant la plus grande partie de la journée, les Etats-Unis
ne limitant plus à la Chine un conflit commercial qui s'ouvre à présent sur
d'autres fronts, l'Union européenne, le Mexique, l'Inde et peut-être la
Grande-Bretagne.
    Le président américain Donald Trump est arrivé lundi à Londres pour une
visite d'Etat de trois jours que les propos du président américain sur le Brexit
et sur les candidats à la succession de Theresa May ont placée sur une
trajectoire imprévisible.
    Les conflits commerciaux sont la principale source d'inquiétude des marchés
et le redressement de ce lundi ne l'a évidemment pas faite disparaître.
    Pour autant, David Madden (CMC Markets), salue un "retournement
impressionnant". 
    Mais, ajoute-t-il, "les tensions entre les USA et la Chine, les USA et le
Mexique restent très élevées, comme elles ne l'ont jamais été ces derniers
temps; il se peut donc que la hausse du jour ne constitue qu'un bref répit
puisque la confrontation politique est bien là".
    La croissance seulement modérée de l'activité manufacturière en Chine et la
quatrième contraction mensuelle d'affilée du secteur manufacturier européen
n'ont pas contribué à illuminer la journée des investisseurs.
    
       
    VALEURS 
    Infineon, en baisse de 8,05%, a subi la plus forte perte de
l'indice Stoxx 600 après avoir annoncé la conclusion d'un accord pour racheter
son concurrent américain Cypress Semiconductor dans le cadre d'une
transaction valorisant ce dernier à neuf milliards d'euros, dette incluse - un
prix jugé élevé par nombre d'intervenants. 
    Infineon a largement contribué au recul de 0,42% de l'indice des
technologiques, lequel a toutefois réduit ses pertes.
    Il en va de même pour l'indice des bancaires, qui accusait des
pertes au-delà de 1% en séance, plombé par la baisse des rendements obligataires
des emprunts de référence, et qui a terminé sur un recul limité à 0,49%.
    Au sein de cet indice, la plus forte baisse a été pour Natixis
(-4,04%), qui a aussi fini en bas du classement du Stoxx 600 juste devant
Infineon.
    En tête des hausses sectorielles, l'indice des valeurs de la santé,
a gagné 1,3%, suivi de l'indice des valeurs de l'alimentaire et des boissons
 (+1,07%).
    
    A WALL STREET 
    Le Dow Jones et le S&P-500 peinent à se trouver une direction - ils sont
quasiment stables alors qu'ils étaient en très légère hausse jusque là - tandis
que le Nasdaq évolue dans le rouge depuis l'ouverture, plombé par les fortes
pertes d'Alphabet et d'Amazon pour des motifs réglementaires tous deux.
    Alphabet perd 5,7%, des sources ayant déclaré que la justice
américaine se préparait à ouvrir une enquête sur le comportement du géant
d'internet en matière de concurrence.
    Amazon.com laisse 3,4%; selon le Washington Post, les autorités
antitrust américaines se sont partagées la supervision d'Amazon et d'Alphabet,
plaçant le premier sous la surveillance de la Commission fédérale du Commerce
(FTC) et le second sous celle du département de la Justice. 
    
    
    LES INDICATEURS DU JOUR
    En Europe, l'activité du secteur manufacturier s'est contractée pour le
quatrième mois d'affilée en mai, et à un rythme plus rapide, affectée par la
guerre commerciale sino-américaine, la faiblesse de la demande automobile, le
Brexit et d'autres incertitudes politiques, suivant les résultats définitifs des
enquêtes IHS Markit auprès des directeurs d'achat.
    Aux Etats-Unis, la croissance de l'activité manufacturière a encore décéléré
en mai avec un indice des directeurs d'achat au plus bas depuis deux ans et
demi, selon l'enquête mensuelle de l'Institute for Supply Management (ISM).

    Les dépenses de construction n'ont pour leur part pas varié en avril,
occultant des situations très variables du secteur de l'immobilier puisque
l'investissement dans le secteur public a bondi, tandis que l'immobilier
résidentiel a subi un quatrième mois de contraction de l'activité. 
  
    
    TAUX
    Les emprunts souverains jouissent de leur statut de valeur refuge, au point
que le rendement de la note américaine à deux ans a subi sa plus
forte perte en deux jours (23 points de base) depuis la crise financière
mondiale de 2008, reflétant l'opinion de plus en plus répandue que la Réserve
fédérale abaissera les taux d'intérêt pour éviter une récession dans le sillage
d'une guerre commerciale sur plusieurs fronts.
    C'est en tout cas le pari des traders du marché monétaire et l'évolution des
futures induit une probabilité de l'ordre de 53% que la Fed abaisse d'un quart
de point à 2,00%-2,25% son objectif de taux des Fed funds à l'issue de sa
réunion de politique monétaire des 30 et 31 juillet.
    Le rendement à deux ans perd actuellement 4,2 points de base à 1,9018%,
reprenant toutefois un peu du terrain perdu en matinée, tandis que celui à 10
ans laisse 2,4 points de base à 2,1176%, après avoir inscrit un plus
bas depuis septembre 2017 de 2,071%.
    Le rendement du Bund à 10 ans se stabilise autour de -0,2%. Il a
inscrit un plus bas record en séance de -0,219%, enfonçant encore un peu plus
son plancher de vendredi.
    L'écart de rendement avec le papier à deux ans est le plus
faible depuis août 2016, signe préoccupant d'une récession éventuelle à venir.
    Le rendement du 10 ans italien se détend, cédant 1,1 point de
base à 2,5630% apès avoir atteint en matinée un pic de 2,696%.
    
    CHANGES
    Le dollar a touché un plus bas de quatre mois et demi contre le yen et de
deux mois face au franc suisse, victime de la montée des périls commerciaux.
    Le yen est à 108,35 par dollar, pratiquement stable après avoir
inscrit un plus haut depuis le 14 janvier de 108,05. 
    Le franc suisse a lui atteint des niveaux auxquels la Banque
nationale suisse (BNS) avait l'habitude d'intervenir par le passé. Il gagne
0,22% à 0,9986 par dollar, après un pic à 0,9952.
    Il a gagné dans la journée plus de 0,5% à 1,112 par euro, au plus
haut depuis juillet 2017, avant de se replier à 1,119.     
    
    PÉTROLE
    Les cours du pétrole évoluent en ordre dispersé, les traders redoutant les
répercussions négatives pour la demande qui résulteraient d'une récession
provoquée par les différents conflits commerciaux, et ce en dépit de la
politique de soutien affichée par l'Arabie saoudite, le leader de fait de
l'Opep.
    Ryad a dit qu'en compagnie de son alliée russe, l'Arabie saoudite continuait
de s'employer à encadrer l'offre pour éviter un engorgement du marché.
    Le Brent est stable tandis que le WTI texan laisse 0,5%.   
    
    
    A SUIVRE MARDI 4 JUIN : 
    Estimation rapide de l'inflation de mai de la zone euro, à 11H00 locales.
Conseil d'administration de Renault en vue de discuter de l'offre de
fusion soumise par Fiat Chrysler. 
    Intervention de Jerome Powell, le président de la Réserve fédérale, à 15h55
lors d'une conférence organisée par la banque centrale.
    
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS
    (Certaines données peuvent accuser un léger décalage)
    
 
                                                           
  LA CLÔTURE EN                                            
 EUROPE                                             
 Indices         Dernier  Var.     Var. %   YTD            
                          Points                    
 Eurofirst 300   1459,45  +6,25    +0,43%   +9,62%         
                                                    
 Eurostoxx 50    3300,22  +19,79   +0,60%   +9,96%         
                                                    
 CAC 40          5241,46  +33,83   +0,65%   +10,80         
                                            %       
 Dax 30          11792,8  +65,97   +0,56%   +11,69         
                 1                          %       
 FTSE            7184,80  +23,09   +0,32%   +6,79%         
 SMI             9602,73  +78,75   +0,83%   +13,92         
                                            %       
                                                           
  Les valeurs à suivre à Paris et                          
 en Europe :                                        
                                                           
  LA TENDANCE A                                            
 WALL STREET                                        
 Indices         Dernier  Var.     Var. %   YTD            
                          Points                    
 Dow Jones       24826,8  +11,79   +0,05%   +6,43%         
                 3                                  
 S&P-500         2749,88  -2,18    -0,08%   +9,69%         
                                                    
 Nasdaq          7416,67  -36,48   -0,49%   +11,78         
                                            %       
 Nasdaq 100      7074,61  -53,35   -0,75%   +11,76         
                                            %       
                                                           
  Compte rendu de la séance à                              
 Wall Street :                                      
 "The Day Ahead" - Le point sur la                         
 prochaine séance à Wall Street                     
                                                           
  CHANGES                                                  
                 Cours    Veille   Var.%    YTD            
 Euro/Dlr        1,1203   1,1167   +0,32%   -2,32%         
                                                    
 Dlr/Yen         108,40   108,26   +0,13%   -1,69%         
 Euro/Yen        121,45   120,93   +0,43%   -3,78%         
                                                    
 Dlr/CHF         0,9995   1,0008   -0,13%   +1,84%         
 Euro/CHF        1,1199   1,1179   +0,18%   +0,00%         
                                                    
 Stg/Dlr         1,2617   1,2631   -0,11%   -1,10%         
 Indice $        97,5520  97,7500  -0,20%   +1,43%         
                                                    
                                                           
 OR                                                        
                 Cours    Veille   Var. %   YTD            
 Or Spot         1319,42  1305,25  +1,09%   +2,86%         
                                                           
  TAUX                                                     
                          Dernier  Var.     Spread/Bund
                                              (pts)
                                                           
 Future Bund              168,42   +0,08                   
                                                    
 Bund 10 ans              -0,20    +0,00                   
                                                    
 Bund 2 ans               -0,64    -0,00                   
                                                    
 OAT 10 ans               0,20     -0,00    +40,10         
                                                    
 Treasury 10              2,12     -0,02                   
 ans                                                
                                                    
 Treasury 2 ans           1,90     -0,04                   
                                                    
                                                           
  PETROLE                                                  
                 Cours    Précéde  Var      Var.%   YTD
                          nt                        
 Brut léger US   53,57    53,50    +0,07    +0,13%  +16,94%
                                                    
 Brent           61,70    61,99    -0,29    -0,47%  +13,94%
                                                           
   

 (Édité par Véronique Tison)
  
 
 
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