April 1, 2019 / 4:14 PM / 8 months ago

POINT MARCHÉS-La Chine rassure, les actions brillent, les taux remontent

    * Les Bourses européennes finissent en nette hausse
    * Un indicateur chinois meilleur que prévu porte la tendance
    * Les rendements obligataires progressent fortement
    * La courbe 3 mois-10 ans américaine n'est plus inversée 

    par Patrick Vignal
    PARIS, 1er avril (Reuters) - Les Bourses européennes ont terminé en nette
hausse lundi, des nouvelles rassurantes sur le secteur manufacturier chinois
ayant redonné aux investisseurs du goût pour les actions.
    Le regain d'appétit pour le risque, alimenté en outre par l'espoir d'un
accord commercial entre Washington et Pékin, a été illustré parallèlement par
une forte remontée des rendements obligataires, dont le plongeon récent avait
fait revenir la peur d'une récession.
    À Paris, le CAC 40 a gagné 1,03% à 5.405,53 points, le Footsie
britannique a pris 0,52% et le Dax allemand a progressé de
1,35%. 
    L'indice EuroStoxx 50 a avancé de 1%, le FTSEurofirst 300
 de 1,1% et le Stoxx 600 de 1,21%, sa meilleure performance sur
une séance depuis le 15 février.
    Il y a beaucoup d'optimisme et des sentiments de joie parmi les
investisseurs aujourd'hui. C'est grâce aux indicateurs économiques chinois qui
dépeignent un tableau très favorable", résume Naeem Aslam, chez Think Markets. 
    Les indices PMI mesurant l'activité manufacturière en Chine ont en effet
montré un rebond inattendu en mars. Celui calculé par Caixin/Markit s'est établi
à 50,8 le mois dernier, alors que les économistes interrogés par Reuters
prévoyaient qu'il resterait inchangé à 49,9. Cet indice fait écho à celui,
officiel, paru dimanche, qui est ressorti à 50,5 contre un plus bas de trois ans
à 49,2 en février.
    Ces statistiques meilleures qu'attendu ont relégué au second plan des
chiffres moins reluisants pour l'Europe, où la contraction de l'activité
manufacturière se confirme. 
    L'indice PMI IHS Markit des directeurs d'achats dans la zone euro est ainsi
ressorti à 47,5 le mois dernier, au plus bas depuis avril 2013 et en deçà de
l'estimation "flash" de 47,6 qui avait déjà été jugée extrêmement décevante.

    Outre les indicateurs chinois, les signes d'avancées dans les négociations
commerciales entre Washington et Pékin ont également contribué à la hausse des
marchés d'actions.
    Les Etats-Unis et la Chine ont dit vendredi avoir réalisé des progrès lors
de négociations commerciales que Washington a qualifiées de "sincères et
constructives".
    Après la visite du secrétaire américain au Trésor, Steven Mnuchin, et du
représentant au Commerce, Robert Lighthizer, la semaine dernière à Pékin, ce
sera au tour du vice-Premier ministre chinois Liu He de se rendre à Washington
dans les prochains jours.
    
    VALEURS
    En Bourse en Europe, les compartiments exposés à la Chine ont prospéré,
l'indice Stoxx des ressources de base et celui de l'automobile
prenant respectivement 3,63% et 3,31%. 
    A Paris, Valeo (+6,27%), ArcelorMittal (+5,76%) et
STMicroelectronics (+4,29%) ont signé les plus fortes hausses du CAC.
    Contre la tendance, Easyjet a abandonné 9,71% après s'être dit plus
prudent pour ses prévisions du second semestre, entraînant dans son sillage les
autres compagnies aériennes. Ryanair a perdu 2,61%. 
    Publicis s'est retourné à la baisse après l'officialisation de son
projet d'offre sur Epsilon, filiale de l'américain Alliance Data Systems
Corporation. Le titre du groupe de publicité a fini en recul de 3,6%, de
loin le plus net repli du CAC.
    
    A WALL STREET
    A l'heure de la clôture en Europe, les grands indices de la Bourse de New
York gagnaient entre 0,9% et 1%.
    Comme en Europe, les valeurs les plus sensibles à la Chine se distinguaient
à l'image d'AMD (+3%), Micron Technology (+2,3%) ou encore Boeing
 (+1,7%) et Caterpillar (+2,75%), plus forte hausse du Dow Jones.

    TAUX
    L'amélioration du sentiment de marché fait remonter les rendements
obligataires, celui des Treasuries à dix ans repassant au-dessus de
2,48%, en hausse de plus de sept points de base, après le plus bas depuis fin
2017 touché jeudi à 2,34%.
    Ce rendement, référence absolue de son univers, a augmenté ses gains après
la publication d'un indice manufacturier américain supérieur aux attentes. La
croissance de l'activité dans ce secteur aux Etats-Unis s'est en effet accélérée
plus qu'attendu en mars avec la remontée de la production, des nouvelles
commandes et des recrutements, montre l'enquête mensuelle de l'Institute for
Supply Management (ISM).
    L'écart entre les rendements américains à dix ans et trois mois
est redevenu positif après une semaine d'inversion interprétée comme un signal
avant-coureur de récession.
    En Europe, le rendement du Bund allemand à dix ans a grimpé lui
aussi mais reste légèrement négatif, à -0,025%. 
    
    CHANGES 
    Après une nette remontée depuis le 20 mars, le dollar marque une pause. Il a
cédé jusqu'à plus de 0,2% face à un panier de devises de référence avant
de réduire ses pertes dans la foulée de la publication de l'indice ISM
manufacturier.
    L'euro se stabilise autour de 1,1233 en dépit des faibles indicateurs
parus sur l'activité manufacturière et l'inflation dans l'union monétaire.

    De son côté, la livre sterling a repassé la barre de 1,30 dollar sous
laquelle elle était tombée vendredi après l'annonce du nouveau rejet de l'accord
de Brexit par le Parlement britannique.
    Conséquence de ce nouveau rejet, le Royaume-Uni devrait quitter l'UE sans
accord le 12 avril à 22h00 GMT, sauf si Londres présente avant cette date une
alternative et demande un nouveau report.
    Les députés britanniques sont réunis de nouveau ce lundi pour voter sur des
solutions alternatives au "Withdrawal Agreement" conclu en novembre dernier
entre Theresa May et l'UE après un an et demi de négociations.
    
    PÉTROLE
    Les cours du brut poursuivent leur progression après avoir signé au premier
trimestre une de leurs meilleures performances depuis près de dix ans, les
signes de tensions sur l'offre contrebalancant les craintes d'un ralentissement
de l'économie mondiale susceptible de freiner la demande.
    Le baril de Brent de la mer du Nord évolue à plus de 68 dollars et
celui du brut léger américain (WTI) est repassé au-dessus de 61 dollars. 
    
    A SUIVRE MARDI : 

    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS
    (Certaines données peuvent accuser un léger décalage)
       
                                             
  LA                                         
 CLÔTURE EN                             
 EUROPE                                 
 Indices     Derni  Var.   Var.   YTD        
             er     Point  %            
                    s                   
 Eurofirst   1509,  +17,1  +1,15  +13,       
 300         26     6      %      36%   
                                        
 Eurostoxx   3385,  +33,6  +1,00  +12,       
 50          38     7      %      79%   
 <.STOXX50E                             
 >                                      
 CAC 40      5405,  +55,0  +1,03  +14,       
             53     0      %      27%   
 Dax 30      11681  +155,  +1,35  +10,       
             ,99    95     %      64%   
 FTSE        7317,  +38,1  +0,52  +8,7       
             38     9      %      6%    
 SMI         9538,  +60,2  +0,64  +13,       
             11     7      %      15%   
                                             
  Les valeurs à suivre à                     
 Paris et en Europe :                   
                                        
                                             
  LA                                         
 TENDANCE A                             
 WALL                                   
 STREET                                 
 Indices     Derni  Var.   Var.   YTD        
             er     Point  %            
                    s                   
 Dow Jones   26169  +241,  +0,93  +12,       
             ,79    11     %      18%   
 S&P-500     2857,  +23,3  +0,82  +14,       
             72     2      %      00%   
 Nasdaq      7799,  +70,1  +0,91  +17,       
             46     4      %      55%   
 Nasdaq 100  7452,  +73,6  +1,00  +17,       
             43     6      %      73%   
                                             
  Compte rendu de la                         
 séance à Wall Street :                 
                                        
 "The Day Ahead" - Le point sur              
 la prochaine séance à Wall             
 Street                                 
                                             
  CHANGES                                    
             Cours  Veill  Var.%  YTD        
                    e                   
 Euro/Dlr    1,121  1,121  -0,02  -2,2       
             4      6      %      2%    
 Dlr/Yen     111,2  110,8  +0,37  +0,9       
             5      4      %      0%    
 Euro/Yen    124,7  124,3  +0,36  -1,1       
             8      3      %      4%    
 Dlr/CHF     0,998  0,995  +0,30  +1,6       
             0      0      %      9%    
 Euro/CHF    1,119  1,116  +0,30  -0,5       
             4      1      %      3%    
 Stg/Dlr     1,313  1,303  +0,81  +2,9       
             7      2      %      8%    
 Indice $    97,22  97,28  -0,06  +1,0       
             10     40     %      9%    
                                             
 OR                                          
             Cours  Veill  Var.   YTD        
                    e      %            
 Or Spot     1291,  1291,  -0,02  +0,7       
             69     90     %      0%    
                                             
  TAUX                                       
                    Derni  Var.   Spread/Bund
                    er              (pts)
                                             
 Future             165,7  -0,58             
 Bund               6                   
                                        
 Bund 10            -0,03  -0,00             
 ans                                    
 <DE10YT=RR                             
 >                                      
 Bund 2 ans         -0,60  -0,01             
                                        
 OAT 10 ans         0,37   -0,01  +40,       
 <FR10YT=RR                       12    
 >                                      
 Treasury           2,48   +0,07             
 10 ans                                 
 <US10YT=RR                             
 >                                      
 Treasury 2         2,32   +0,05             
 ans                                    
                                        
                                             
  PETROLE                                    
             Cours  Précé  Var    Var.  YTD
                    dent          %     
 Brut léger  61,04  60,14  +0,90  +1,5  +33,2
 US                               0%    5%
 Brent       68,56  67,58  +0,98  +1,4  +26,6
                                  5%    1%
                                             
 
 (Édité par Marc Angrand)
  
 
 
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