March 27, 2019 / 5:17 PM / 5 months ago

POINT MARCHÉS-Les actions et les rendements reculent, les craintes sur la croissance pèsent

    * Le Stoxx 600 finit sans grand changement, le CAC 40 a perdu 0,12%
    * Nouvelle baisse des rendements obligataires
    * La BCE est ouverte à repousser encore la hausse des taux
    * Les banques en hausse, la BCE pourrait alléger les effets des taux
négatifs

    par Laetitia  Volga
    PARIS, 27 mars (Reuters) - Les Bourses européennes ont terminé stables ou en
légère baisse mercredi, la progression du secteur bancaire ne suffisant pas à
soutenir les actions dans un environnement macroéconomique marqué par les
craintes sur la croissance mondiale et la baisse des taux longs. 
    À Paris, le CAC 40 a terminé en repli de 0,12% à 5.301,24 points,
après être monté auparavant jusqu'à 5.340. Le Footsie britannique a
abandonné 0,03% et le Dax allemand a fini à l'équilibre. 
    L'indice EuroStoxx 50 a grappillé 0,08%, le FTSEurofirst 300
 0,12% et le Stoxx 600 0,02%.
    Les Bourses de la zone euro ont évolué une majeure partie de l'après-midi
dans le vert, profitant de la nette progression des valeurs bancaires après des
informations de Reuters sur la volonté de la Banque centrale européenne (BCE)
d'alléger le coût des liquidités excédentaires pour les établissements
financiers.
    Mais la résistance des marchés actions n'a pas fait long feu face à la
baisse de Wall Street et des rendements obligataires aussi bien aux Etats-Unis
qu'en Europe.
    Prenant acte de la dégradation de la conjoncture, Mario Draghi, le président
de la BCE, a déclaré mercredi que l'institution de Francfort était disposée à
repousser encore un premier relèvement de ses taux d'intérêt si nécessaire, une
annonce qui a amplifié la baisse des rendements des emprunts d'Etat.
           
            
    TAUX
    Le taux du Bund allemand à dix ans, référence pour la zone euro, a perdu
près de sept points de base à -0,086, son plus faible niveau depuis octobre 2016
. 
    Le rendement des Treasuries à dix ans tombe à 2,37%, après avoir
touché un plus bas depuis décembre 2017 à 2,352%. Il reste ainsi inférieur au
rendement des T-Bills à trois mois, à 2,453%. 
    "Il est important de noter que Campbell Harvey, l'universitaire qui a
vulgarisé le concept de la courbe de rendement, a souligné que son modèle ne
prédit les récessions que lorsqu'une inversion de 3 mois à 5 ans [à 2,146%
, NDLR] persiste pendant un trimestre complet. Nous avons encore du
chemin à faire avant d'en arriver là", a commenté April LaRusse, spécialiste de
la gestion obligataire chez Insight Investment (BNY Mellon IM).
    "Bien sûr, il y aura une récession à l'avenir, car la croissance est
cyclique. Mais sommes-nous déjà à la fin du cycle ? Nous pensons qu'il s'agit
plutôt d'un ralentissement de milieu de cycle, d'autant plus que la Réserve
fédérale est désormais en attente, que le marché du travail est solide et que
l'inflation est sous contrôle," a-t-elle ajouté.

    VALEURS 
    Le secteur bancaire a enregistré une progression de 0,8% en réaction
à la réflexion en cours à la BCE pour compenser les effets secondaires des taux
négatifs pour les banques.
    L'indice Stoxx des banques de la zone euro a bondi de 1,85%.
    Commerzbank et Crédit agricole ont figuré parmi les plus
importantes hausses du Stoxx 600 avec des gains respectifs de 4,97% et 3,56%.
    L'indice Stoxx de l'automobile a pris également 0,97% grâce à la
hausse de Fiat Chrysler (+2,61%). Le groupe italo-américain a été
soutenu par une information du Financial Times selon laquelle Renault
pourrait envisager une offre après avoir fusionné avec son partenaire Nissan. A
Paris, l'action Renault a fini en hausse de 2,83%.    
    A l'inverse, le groupe de semi-conducteurs Infineon a cédé 5,20%
après un avertissement sur sa prévision de chiffre d'affaires annuel pour la
deuxième fois en deux mois, en raison entre autres de la persistance des
"incertitudes économiques mondiales".
    Dans son sillage, le titre STMicroelectronics a fini dernier du CAC
(-6,62%) à Paris et AMS a perdu 6,23% à Zurich.
    Genfit a perdu près de 9% après son introduction en Bourse
sur le Nasdaq, où la biotech française chute de 17% dans l'après-midi.
           
    A WALL STREET 
    A l'heure de la clôture de l'Europe, les indices de Wall Street évoluaient
dans le rouge, repris par les inquiétudes sur la trajectoire des rendements
obligataires et la croissance mondiale. 
    Wall Street avait pourtant entamé la séance en territoire positif après
l'annonce d'une réduction plus forte que prévu du déficit commercial des
Etats-Unis en janvier.
    Aux valeurs, les groupes de semi-conducteurs Qualcomm, Advanced
Micro Devices et Western Digital perdaient entre 2,07% et 3,63%.
    DowDuPont lâchait plus de 1,3%, le groupe chimique perdant sa place
dans l'indice Dow Jones la semaine prochaine au profit de Dow Inc, l'une de ses
entités.
    
    LES INDICATEURS DU JOUR 
    Les bénéfices des entreprises industrielles chinoises ont connu lors des
deux premiers mois de l'année leur plus forte baisse depuis la fin 2011,
soulignant la pression croissante qui pèse sur l'économie chinoise dans un
contexte de refroidissement de la demande intérieure et de guerre commerciale
avec les Etats-Unis.
        
    CHANGES
    Après avoir souffert pendant un temps de la baisse des rendements
américains, le dollar est reparti à la hausse face à un panier de devises
internationales (+0,2%).
    L'euro dans le même temps recule à 1,125 dollar.
    De son côté, la livre sterling est stable face au dollar avant une nouvelle
soirée de vote relatif au Brexit à la Chambre des communes. Les
députes britanniques se prononceront à 19h00 GMT sur huit propositions, parmi
lesquelles une sortie de l'Union européenne sans accord le 12 avril,
l'annulation du Brexit et un nouveau référendum.
    
    PÉTROLE
    Les cours pétroliers se sont retournés à la baisse après la hausse
inattendue des stocks de pétrole brut la semaine dernière aux Etats-Unis
annoncée par l'Agence américaine d'information sur l'énergie (EIA).
    Le baril de Brent recule sous 67,5 dollars et celui du brut léger
américain perd plus de 1% à 59 dollars. 
    
    A SUIVRE jeudi : 
    La journée de jeudi s'annonce peu chargée en indicateurs, avec les commandes
à l'industrie en Allemagne, les inscriptions hebdomadaires au chômage et surtout
le compte rendu de la dernière réunion de politique monétaire de la BCE.
    
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS
    (Certaines données peuvent accuser un léger décalage)
    
                                                                                      
  LA CLÔTURE EN EUROPE                                                                
 Indices                 Dernier      Var. Points  Var. %       YTD                   
 Eurofirst 300           1486,68      +1,82        +0,12%       +11,66%               
 Eurostoxx 50            3322,04      +2,51        +0,08%       +10,68%               
                                                                           
 CAC 40                  5301,24      -6,14        -0,12%       +12,06%               
 Dax 30                  11419,04     -0,44        +0,00%       +8,15%                
 FTSE                    7194,19      -2,10        -0,03%       +6,93%                
 SMI                     9390,59      +1,29        +0,01%       +11,40%               
                                                                                      
  Les valeurs à suivre à Paris et en Europe :                                         
                                                                           
                                                                                      
  LA TENDANCE A WALL                                                                  
 STREET                                                                    
 Indices                 Dernier      Var. Points  Var. %       YTD                   
 Dow Jones               25540,54     -117,19      -0,46%       +9,49%                
 S&P-500                 2800,39      -18,07       -0,64%       +11,71%               
 Nasdaq                  7624,94      -66,58       -0,87%       +14,92%               
 Nasdaq 100              7290,04      -61,11       -0,83%       +15,17%               
                                                                                      
  Compte rendu de la séance à Wall Street :                                           
                                                                           
 "The Day Ahead" - Le point sur la prochaine séance à Wall                            
 Street                                                                    
                                                                                      
  CHANGES                                                                             
                         Cours        Veille       Var.%        YTD                   
 Euro/Dlr                1,1262       1,1264       -0,02%       -1,80%                
 Dlr/Yen                 110,36       110,62       -0,24%       +0,09%                
 Euro/Yen                124,30       124,63       -0,26%       -1,52%                
 Dlr/CHF                 0,9936       0,9943       -0,07%       +1,24%                
 Euro/CHF                1,1190       1,1202       -0,11%       -0,57%                
 Stg/Dlr                 1,3238       1,3207       +0,23%       +3,77%                
 Indice $                96,8940      96,7360      +0,16%       +0,75%                
                                                                                      
 OR                                                                                   
                         Cours        Veille       Var. %       YTD                   
 Or Spot                 1311,96      1315,42      -0,26%       +2,28%                
                                                                                      
  TAUX                                                                                
                                      Dernier      Var.         Spread/Bund
                                                                  (pts)
                                                                                      
 Future Bund                          166,47       +0,89                              
 Bund 10 ans                          -0,08        +0,00                              
                                                                           
 Bund 2 ans                           -0,61        -0,00                              
 OAT 10 ans                           0,30         +0,01        +37,94                
 Treasury 10 ans                      2,38         -0,03                              
                                                                           
 Treasury 2 ans                       2,20         -0,06                              
                                                                           
                                                                                      
  PETROLE                                                                             
                         Cours        Précédent    Var          Var.%      YTD
 Brut léger US           59,47        59,94        -0,47        -0,78%     +29,82%
 Brent                   67,85        67,97        -0,12        -0,18%     +25,30%
                                                                                      
 
 (Édité par Véronique Tison)
  
 
 
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