March 20, 2019 / 3:47 PM / 2 months ago

BOURSE-Tencent Music malmené à Wall Street après ses premiers trimestriels

20 mars (Reuters) - Tencent Music Entertainment Group (TME) est malmené mercredi à Wall Street et est bien parti pour accuser sa plus forte perte depuis son introduction en Bourse (IPO) à la mi-décembre car ses premiers résultats trimestriels sont loin d’avoir convaincu, ce qui lui vaut sa première dégradation par un analyste.

TME, filiale du conglomérat technologique chinois Tencent Holdings, a publié des résultats du quatrième trimestre conformes aux attentes mais il a aussi fait état d’une forte hausse des coûts des licences et de production de contenus.

Credit Suisse a ramené sa recommandation de “surperformer” à “neutre” pour des motifs de valorisation. C’est le premier déclassement de TME depuis son IPO.

L’intermédiaire fait valoir que l’action TME a bondi de 41% depuis janvier, ce qui montre que le marché a déjà pris en compte la plus grande partie des éléments positifs, notamment ses débuts dans la musique sous abonnement et son éventuelle expansion en dehors de Chine.

Credit Suisse et Stifel notent la hausse des coûts du portefeuille de contenus mais ils estiment que même si cela impactera les marges brutes et le résultat d’exploitation cette année, à long terme les avantages de compétitivité de TME s’en trouveront renforcés.

Stifel reste à “conserver” tout en prévenant que l’absence de perspectives formelles de TME risque de provoquer des fluctuations dans les prévisions des analystes pour les comptes annuels.

Le recul de TME, de 8% vers 15h30 GMT, ramène sa progression depuis l’IPO de 43% à 32%. Celle du concurrent Spotify est de 9,5% sur la période considérée. (Savio D’Souza Wilfrid Exbrayat pour le service français, édité par Blandine Hénault)

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