January 17, 2019 / 2:45 PM / in 6 months

MiFID II a dopé les échanges électroniques sur l'obligataire-étude

LONDRES, 17 janvier (Reuters) - Les volumes des transactions électroniques ont bondi sur le marché obligataire depuis l’instauration, en janvier 2018, de la directive européenne MiFID II sur les marchés d’instruments financiers, suivant une étude de Greenwich Associates qui montre qu’une législation rigoureuse modifie la manière dont les intervenants de marché opèrent.

L’instauration de cette directive a rendu la conclusion de transactions sur le marché de gré à gré plus onéreuse, poussant ainsi les participants à privilégier les plateformes électroniques.

Le volume moyen quotidien des transactions électroniques sur les emprunts d’Etat de l’Union européenne (UE) a augmenté de 36% à 57 milliards de dollars sur la période janvier-septembre 2018, lit-on dans cette étude.

Le volume moyen quotidien des transactions électroniques sur le segment corporate a lui augmenté de 39% à quatre milliards de dollars durant la même période.

Le trading électronique des swaps de taux par des traders européens “buy-side” a progressé de 36% en 2018, après une croissance de 20% en 2017, écrit Greenwich Associates.

MiFID II, deuxième mouture de règles destinées à accroître la transparence des marchés financiers, a été élargie pour couvrir d’autres catégories d’actifs que les actions, en particulier le taux fixe, les dérivés et les fonds indiciels (ETF).

Le marché des changes au comptant (spot) en a été exclu mais les dérivés de change entrent dans le champ d’application de MiFID II, qui exigent la publication des données avant et après la transaction, ce que facilitent les plateformes électroniques. Par exemple, le prix en vigueur sur le marché doit être vérifié et enregistré avant d’exécuter une transaction. (Wilfrid Exbrayat pour le service français, édité par Marc Joanny)

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