December 10, 2018 / 9:16 AM / 9 months ago

POINT MARCHÉS-Signaux négatifs et échéances à risque pèsent sur la tendance

    * L'indice Stoxx 600 perd 0,9%, le CAC 40 0,63%
    * Les signes de ralentissement économique s'accumulent
    * Semaine chargée avec le vote sur le Brexit et la BCE
    * Le dollar regagne un peu de terrain

    par Marc Angrand
    PARIS, 10 décembre (Reuters) - Les principales Bourses européennes évoluent
dans le rouge en matinée lundi, dans le sillage de Wall Street et des places
asiatiques, la multiplication des indicateurs suggérant un ralentissement
économique et les signaux techniques défavorables nourrissant l'aversion au
risque. 
    À Paris, le CAC 40 perd 0,63% à 4.782,64 points après un peu moins
d'une heure d'échanges. À Francfort, le Dax cède 0,99%.
    L'indice paneuropéen FTSEurofirst 300 est en baisse de 0,54%,
l'EuroStoxx 50 de la zone euro de 0,74% et le Stoxx 600 de
0,9%. 
    Londres se distingue, le FTSE 100 évoluant proche de l'équilibre
grâce entre autres au soutien des valeurs pharmaceutiques. 
    La prudence est de mise pour débuter une semaine qui sera animée entre
autres par le vote très incertain de mardi à la Chambre des communes britannique
sur le Brexit et par la réunion de politique monétaire de la Banque centrale
européenne (BCE) jeudi, en attendant celle de la Réserve fédérale américaine les
18 et 19 décembre.
    Les investisseurs doivent en outre faire face à de multiples signaux
préoccupants pour la santé de l'économie mondiale. 
    Après le chiffre inférieur aux attentes des créations d'emploi aux
Etats-Unis en novembre, les statistiques du commerce extérieur chinois ont
montré un net ralentissement des exportations et des importations
et ceux de l'inflation en Chine ont fait ressortir la plus faible progression
des prix à la production depuis octobre 2016.
    "Le ralentissement du commerce international serait une très mauvaise
nouvelle pour les pays émergents mais aussi pour l'Europe: le tassement de la
croissance européenne depuis un an et demi est dans une large mesure une
conséquence du commerce extérieur", souligne Stéphane Déo, stratège de LBPAM.
    Au Japon, le produit intérieur brut (PIB) du trimestre juillet-septembre a
été révisé en baisse et accuse désormais une contraction de 0,6% par rapport au
trimestre précédent et de 2,5% en rythme annualisé contre 1,2% en première
estimation, des chiffres qui suggèrent entre autres que l'investissement des
entreprises ralentit. 
    En Europe, les chiffres du commerce extérieur allemand font ressortir une
diminution de l'excédent en octobre, les importations ayant augmenté plus vite
que les exportations et la Banque de France a revu en baisse sa
prévision de croissance pour le quatrième trimestre, à 0,2%.
    Sur le front des tensions commerciales entre les Etats-Unis et la Chine, le
week-end n'a guère été encourageant: le représentant américain au commerce,
Robert Lighthizer, a déclaré dimanche qu'il considérait le 1er mars comme une
date butoir ferme pour parvenir à un accord sur le commerce avec la Chine, et
que, faute d'entente, de nouveaux droits de douane seraient instaurés.

    Ces propos s'ajoutent aux inquiétudes nourries par l'incarcération au Canada
de la directrice financière du groupe chinois Huawei         . 
    
    VALEURS 
    Les secteurs cycliques figurent parmi les plus affectés par le mouvement
général de repli des actions: l'indice Stoxx européen de l'automobile
cède 1,8%, celui de la construction 1,47% et celui de la distribution
 1,23%. 
    La plus forte baisse sectorielle est pour le compartiment de la chimie
 (-1,80%), pénalisé par le repli de 4,15% de l'allemand BASF
après un avertissement sur ses résultats.
    A Paris, Eramet chute de 22,73% après avoir annoncé des "mesures
correctives" dans sa branche alliages susceptibles d'avoir d'importantes
conséquences sur ses résultat financiers.
    A la hausse, Air France-KLM gagne 1,04%. Le groupe de transport
aérien a fait état d'une croissance de 4,8% de son trafic en novembre et d'une
amélioration de 0,7 point de son coefficient d'exploitation.
    
    EN ASIE 
    A la Bourse de Tokyo, l'indice Nikkei a fini en baisse de 2,12% et
le Topix .TOPX, plus large, a cédé 1,89%.
    Le Nikkei accuse désormais un repli de plus de 13% par rapport au plus haut
de 27 ans inscrit le 2 octobre.
    La baisse est générale en Asie: l'indice SSE Composite de Shanghai a
clôturé en baisse de 0,86%, Séoul a cédé 1,06%, Hong Kong 1,19%
et la Bourse de Sydney (-2,27%) a fini la journée sur un plus bas de près
de deux ans. 
    
    A WALL STREET 
    La Bourse de New York a fortement reculé vendredi, pénalisée par de nouveaux
doutes sur le front du commerce ainsi que par la persistance de la crainte d'une
récession de l'économie américaine à plus ou moins court terme.
    Le Dow Jones a cédé 558,72 points, soit 2,24%, à 24.388,95. Le
S&P-500, plus large, a perdu 62,87 points, soit 2,33%, à 2.633,08 points.
Le Nasdaq Composite a reculé de son côté de 219,01 points (3,05%) à
6.969,25.
    Sur l'ensemble de la semaine, le Dow a perdu 4,5%, le S&P 4,6% et le Nasdaq
4,9%, la plus mauvaise performance hebdomadaire pour ces trois indices depuis le
mois de mars.
    La moyenne mobile à 50 jours du S&P 500 est passée sous celle à 200 jours,
formant une "croix de la mort", soit une figure graphique qui se dessine
lorsqu'une moyenne mobile courte chute pour briser une moyenne mobile longue,
descendante elle aussi. Historiquement, ce signal indique de nouvelles pertes à
venir pour un indice avant un rebond.
    
    TAUX 
    L'aversion généralisée au risque favorise la baisse des rendements
obligataires: celui du Bund allemand à dix ans, référence pour la
zone euro, reste inférieur à 0,25%, non loin du plus bas de plus de six mois
touché la semaine dernière à 0,224%, à trois jours d'une réunion de la BCE
pourtant censée officialiser la fin des achats de titres de la banque centrale. 
    A noter aussi, le creusement de l'écart entre les rendements à dix ans
français et allemand sur fond de tensions sociales en France: il
avoisine 45 points de base, au plus haut depuis le mois de mai, contre un peu
moins de 40 points il y a un mois. 
    "La France sous-performe des émetteurs moins bien notés tout comme les
obligations allemandes aujourd'hui, ce qui suggère qu'il y a une dynamique
française", a commenté Rainer Guntermann, stratège taux de Commerzbank. 
    
    CHANGES 
    Affaibli par les signes de ralentissement de la croissance aux Etats-Unis et
les doutes sur la capacité de la Fed à poursuivre la remontée des taux d'intérêt
en 2019, le dollar peine à repartir de l'avant après avoir subi sa plus lourde
perte hebdomadaire depuis trois mois, une baisse de 0,78% face à un panier de
référence. 
    L'"indice dollar" grappille ainsi 0,13% après avoir touché en tout début de
journée son plus bas niveau depuis le 22 novembre. 
    L'euro se traite autour de 1,1420 dollar après un pic à 1,1443, son
plus haut niveau depuis le 20 novembre. 
    La livre sterling reste orientée à la baisse face à la monnaie unique
 comme face au dollar après une brève envolée en réaction à la
décision de la Cour de justice de l'Union européenne selon laquelle le
Royaume-Uni peut revenir unilatéralement sur son intention de quitter l'UE.

    
    PÉTROLE 
    Les cours du Brent continuent de profiter de l'accord conclu
vendredi entre les pays de l'Opep et leurs alliés extérieurs à l'organisation,
censé se traduire par une diminution de leur production globale de 1,2 million
de barils par jour (bpj) à partir de janvier. 
    Mais le brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI) reste en
baisse, autour de 52,40 dollars, les signes multiples de ralentissement
de la croissance alimentant les craintes d'une dégradation de la demande tandis
que la production des Etats-Unis reste orientée à la hausse. 
    
    PRINCIPAUX INDICATEURS ÉCONOMIQUES À L'AGENDA DU 10 DÉCEMBRE:
 PAYS       GMT    INDICATEUR                PÉRIODE   CONSENSUS     PRÉCÉDENT
 GB         09h30  Production industrielle   octobre   +0,1%         0,0%
                   - sur un an                         -0,2%         0,0%
                   Balance commerciale       octobre   -£10,50 mds   -£9,73 mds
 Zone euro         Indice Sentix             décembre  8,3           8,8
                                                                     
 
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS
    (Certaines données peuvent accuser un léger décalage)
    
    
  MARCHES                                                
 EUROPEENS                                        
                                                         
 Indices      Dernier  Var.     Var. %   YTD             
                       Points                     
 Eurofirst    1354,24  -8,28    -0,61%   -11,46%         
 300                                              
                                                  
 Eurostoxx    3035,42  -23,11   -0,76%   -13,37%         
 50                                               
                                                  
 CAC 40       4781,01  -32,12   -0,67%   -10,01%         
                                                  
 Dax 30       10681,7  -106,32  -0,99%   -17,31%         
              7                                   
 FTSE         6773,44  -4,67    -0,07%   -11,89%         
                                                  
 SMI          8686,33  -54,70   -0,63%   -7,41%          
  Les valeurs à suivre à Paris                           
 et en Europe :                                   
                                                         
  BOURSES                                                
 ASIATIQUES                                       
 Indices      Clôture  Var.     Var. %   YTD             
                       Points                     
 Nikkei-225   21219,5  -459,18  -2,12%   -6,79%          
              0                                   
 Topix        1589,81  -30,64   -1,89%   -12,53%         
                                                  
 Hong Kong    25752,3  -311,38  -1,19%   -13,93%         
              8                                   
 Taiwan       9647,54  -113,34  -1,16%   -9,93%          
                                                  
 Séoul        2053,79  -21,97   -1,06%   -16,77%         
                                                  
 Singapour    3075,47  -35,65   -1,15%   -9,62%          
                                                  
 Shanghaï     2584,58  -21,31   -0,82%   -21,85%         
                                                  
 Sydney       5552,50  -129,00  -2,27%   -8,45%          
                                                  
 La clôture à Tokyo :                                    
                                                  
                                                         
  WALL                                                   
 STREET                                           
  La séance                                              
 précédente                                       
 :                                                
 Indices      Dernier  Var.     Var. %   YTD             
                       Points                     
 Dow Jones    24388,9  -558,72  -2,24%   -1,34%          
              5                                   
 S&P-500      2633,08  -62,87   -2,33%   -1,52%          
                                                  
 Nasdaq       6969,25  -219,01  -3,05%   +0,95%          
                                                  
 Nasdaq 100   6613,28  -225,58  -3,30%   +3,39%          
                                                  
                                                         
  Compte rendu de la séance à                            
 Wall Street :                                    
 "The Day Ahead" - Le point sur la prochaine             
 séance à Wall Street                             
                                                         
  CHANGES                                                
              Cours    Veille   Var.%    YTD             
 Euro/Dlr     1,1414   1,1376   +0,33%   -4,85%          
                                                  
 Dlr/Yen      112,67   112,72   -0,04%   +0,00%          
                                                  
 Euro/Yen     128,63   128,39   +0,19%   -4,85%          
                                                  
 Dlr/CHF      0,9897   0,9903   -0,06%   +1,58%          
                                                  
 Euro/CHF     1,1300   1,1279   +0,19%   -3,33%          
                                                  
 Stg/Dlr      1,2714   1,2726   -0,09%   -5,90%          
                                                  
 Indice $     96,6550  96,5140  +0,15%   -5,43%          
                                                  
                                                         
 OR                                                      
              Cours    Veille   Var.%    YTD             
 Or Spot      1246,26  1247,76  -0,12%   +8,23%          
                                                  
                                                         
  TAUX                                                   
                                                         
                       Dernier  Var.     Spread/Bund
                                            (pts)
 Future Bund           163,21   +0,04                    
                                                  
 Bund 10 ans           0,25     -0,00                    
                                                  
 Bund 2 ans            -0,59    +0,01                    
                                                  
 OAT 10 ans            0,70     +0,01    +44,41          
                                                  
 Treasury 10 ans       2,86     +0,01                    
                                                  
 Treasury 2 ans        2,71     +0,00                    
                                                  
                                                         
  PETROLE                                                
 (en          Cours    Précéde  Var      Var.%    YTD
 dollars)              nt                         
 Brut léger   52,56    52,61    -0,05    -0,10%   -2,47%
 US                                               
 Brent        62,02    61,67    +0,35    +0,57%   +9,29%
                                                  
                                                         
 
 (Avec Dhara Ranasinghe à Londres, édité par Wilfrid Exbrayat)
  
 
 
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