December 10, 2018 / 6:51 AM / 3 months ago

POINT MARCHÉS-Repli en vue en Europe, les signaux négatifs s'accumulent (actualisé)

 (Actualisé avec contrats à terme sur indices européens, balance commerciale allemande, clôture
des marchés chinois, ouverture du marché obligataire en Europe)
    * Inquiétudes sur les tensions commerciales et sur la croissance
    * Wall Street a perdu plus de 2% vendredi après les chiffres de l'emploi
    * Tokyo et Shanghai ont fini dans le rouge
    * Le dollar se stabilise, la livre sterling souffre avant le vote sur le Brexit

    par Marc Angrand
    PARIS, 10 décembre (Reuters) - Les principales Bourses européennes sont attendues en baisse
lundi à l'ouverture dans le sillage des principales places asiatiques après le repli marqué subi
vendredi par Wall Street, face aux inquiétudes de plus en plus nourries sur la croissance aux
Etats-Unis, en Chine et au Japon,  qui s'ajoutent à des tensions commerciales toujours vives.
    Les contrats à terme sur indices suggèrent une baisse de 0,52% pour le CAC 40 à
Paris, de 1,14% pour le Dax à Francfort, de 0,66% pour le FTSE 100 à Londres et
de 0,87% pour le Stoxx 600. 
    A l'orée d'une semaine qui s'annonce agitée avec entre autres le vote très incertain de
mardi à la Chambre des communes britannique sur le Brexit et la réunion de politique monétaire
de la Banque centrale européenne (BCE) jeudi, en attendant celle de la Réserve fédérale
américaine les 18 et 19 décembre, les investisseurs doivent faire face à de multiples signaux
préoccupants pour la santé de l'économie mondiale. 
    Après le chiffre inférieur aux attentes des créations d'emploi aux Etats-Unis en novembre,
qui a nourri la baisse de Wall Street vendredi, les statistiques du commerce extérieur chinois
ont montré un net ralentissement des exportations (+5,4% sur un an en novembre contre +15,6% en
octobre) et des importations (+3% après +21,4%) et dimanche, les chiffres de
l'inflation en Chine ont fait ressortir la plus faible progression des prix à la production
depuis octobre 2016.
    Au Japon, le produit intérieur brut (PIB) du trimestre juillet-septembre a été révisé en
baisse et accuse désormais une contraction de 0,6% par rapport au trimestre précédent et de 2,5%
en rythme annualisé contre 1,2% en première estimation, des chiffres qui suggèrent entre autres
que l'investissement des entreprises ralentit. 
    Sur le front des tensions commerciales entre les Etats-Unis et la Chine, le week-end n'a
guère été encourageant: le représentant américain au commerce, Robert Lighthizer, a déclaré
dimanche qu'il considérait le 1er mars comme une date butoir ferme pour parvenir à un accord sur
le commerce avec la Chine, et que, faute d'entente, de nouveaux droits de douane seraient
instaurés.
    Ces propos s'ajoutent aux inquiétudes nourries par l'incarcération au Canada de la
directrice financière du groupe chinois Huawei         . 
    En Europe, les chiffres du commerce extérieur allemand font ressortir une diminution de
l'excédent en octobre, les importations ayant augmenté plus vite que les exportations. 
    LES VALEURS A SUIVRE :
    
    A WALL STREET 
    La Bourse de New York a fortement reculé vendredi, pénalisée par de nouveaux doutes sur le
front du commerce ainsi que par la persistance de la crainte d'une récession de l'économie
américaine à plus ou moins court terme.
    Le Dow Jones a cédé 558,72 points, soit 2,24%, à 24.388,95. Le S&P-500, plus
large, a perdu 62,87 points, soit 2,33%, à 2.633,08 points. Le Nasdaq Composite a reculé
de son côté de 219,01 points (3,05%) à 6.969,25.
    Sur l'ensemble de la semaine, le Dow a perdu 4,5%, le S&P 4,6% et le Nasdaq 4,9%, la plus
mauvaise performance hebdomadaire pour ces trois indices depuis le mois de mars.
    La moyenne mobile à 50 jours du S&P 500 est passée sous celle à 200 jours, formant une
"croix de la mort", soit une figure graphique qui se dessine lorsqu'une moyenne mobile courte
chute pour briser une moyenne mobile longue, descendante elle aussi. Historiquement, ce signal
indique de nouvelles pertes à venir pour un indice avant un rebond.
    
    EN ASIE 
    A la Bourse de Tokyo, l'indice Nikkei a fini en baisse de 459,18 points, soit 2,12%,
à 21.219,50 points et le Topix .TOPX, plus large, a cédé 30,64 points (1,89%) à 1.589,81 points.
    Le Nikkei accuse désormais un repli de plus de 13% par rapport au plus haut de 27 ans
inscrit le 2 octobre.
    La baisse est générale en Asie: l'indice SSE Composite de Shanghai a clôturé en
baisse de 0,86%, Séoul a cédé 1,06% et la Bourse de Sydney (-2,27%) a fini la
journée sur un plus bas de près de deux ans. 
    
    CHANGES 
    Le dollar réduit ses pertes face à un panier de devises de référence après avoir
touché en tout début de journée son plus bas niveau depuis le 22 novembre. L'euro se traite
autour de 1,1425 dollar.
    La livre sterling, elle, se négocie au plus bas depuis deux mois et demi face à la monnaie
unique à la veille du vote prévu des députés britanniques sur l'accord de sortie du
Royaume-Uni de l'Union, un scrutin dont l'issue reste incertaine.
    La devise britannique pourrait réagir à la décision, attendue à 08h00 GMT, de la Cour de
justice de l'Union européenne sur la possibilité pour le Royaume-Uni de renoncer unilatéralement
à sortir de l'UE. 
    
    TAUX
    L'aversion généralisée au risque favorise la baisse des rendements obligataires: celui du
Bund allemand à dix ans, référence pour la zone euro, débute la semaine sous 0,24%
et non loin du plus bas de plus de six mois touché la semaine dernière à 0,224%, à trois jours
d'une réunion de la BCE pourtant censée officialiser la fin des achats de titres de la banque
centrale. 
    A noter aussi, le creusement de l'écart entre les rendements à dix ans français et allemand
 sur fond de tensions sociales en France: à plus de 46 points de base contre un peu
moins de 40 points il y a un mois, il est au plus haut depuis le mois de mai. 
    Sur le marché des emprunts d'Etat américains, la semaine s'est achevée vendredi sur une
baisse généralisée des rendements en réaction aux chiffres mensuels de l'emploi, qui alimentent
les spéculations sur une pause dans la remontée des taux d'intérêt de la Fed. Le dix ans, qui 
, qui avait touché jeudi un plus bas de trois mois à 2,826%, a fini à 2,852%.
    Ce mouvement a permis un creusement de l'écart entre taux courts et taux longs, le "spread"
entre les rendements à deux et dix ans remontant à 14 points de base. La partie
courte de la courbe des taux reste toutefois inversée, les rendements à deux et trois ans
dépassant le cinq ans. 
     
    PÉTROLE 
    Sur le marché pétrolier, le prix du Brent est orienté à la hausse, à près de 62 dollars le
baril, après l'accord conclu vendredi entre les pays de l'Opep et leurs alliés
extérieurs à l'organisation pour réduire leur production globale de 1,2 million de barils par
jour (bpj) à partir de janvier. 
    Mais le brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI) reste en baisse, autour
de 52,50 dollars, les signes multiples de ralentissement de la croissance alimentant les
craintes d'une dégradation de la demande tandis que la production des Etats-Unis reste orientée
à la hausse. 
    
    Voir aussi: 
    * POINT HEBDO-Une courbe, un virage, une sortie: 3 inconnues pour les marchés
    * GESTION-Dégagements sur toutes les classes d'actifs-BAML
    
    
    PRINCIPAUX INDICATEURS ÉCONOMIQUES À L'AGENDA DU 10 DÉCEMBRE:
 PAYS           GMT    INDICATEUR                     PÉRIODE     CONSENSUS     PRÉCÉDENT
 GB             09h30  Production industrielle        octobre     +0,1%         0,0%
                       - sur un an                                -0,2%         0,0%
                       Balance commerciale            octobre     -£10,50 mds   -£9,73 mds
 Zone euro             Indice Sentix                  décembre    8,3           8,8
                                                                                
 
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS
    (Certaines données peuvent accuser un léger décalage)
    
    
  BOURSES                                                    
 ASIATIQUES                                          
 Indices     Dernier   Var.      Var. %    YTD               
                       points                        
 Nikkei-225  21219,50  -459,18   -2,12%    -6,79%            
                                                     
 Topix       1589,81   -30,64    -1,89%    -12,53%           
                                                     
 Hong Kong   25756,20  -307,56   -1,18%    -13,91%           
                                                     
 Taiwan      9647,54   -113,34   -1,16%    -9,93%            
                                                     
 Séoul       2053,79   -21,97    -1,06%    -16,77%           
                                                     
 Singapour   3080,34   -30,78    -0,99%    -9,48%            
                                                     
 Shanghaï    2584,58   -21,31    -0,82%    -21,85%           
                                                     
 Sydney      5552,50   -129,00   -2,27%    -8,45%            
                                                     
 La clôture à Tokyo :                                        
                                                     
                                                             
  WALL                                                       
 STREET                                              
  La clôture                                                 
 précédente :                                        
 Indices     Dernier   Var.      Var. %    YTD               
                       points                        
 Dow Jones   24388,95  -558,72   -2,24%    -1,34%            
                                                     
 S&P-500     2633,08   -62,87    -2,33%    -1,52%            
                                                     
 Nasdaq      6969,25   -219,01   -3,05%    +0,95%            
                                                     
 Nasdaq 100  6613,28   -225,58   -3,30%    +3,39%            
                                                     
                                                             
  Détail de la séance à Wall                                 
 Street :                                            
 "The Day Ahead" - Le point sur la                           
 prochaine séance à Wall Street                      
                                                             
  MARCHES                                                    
 EUROPEENS                                           
 Les futures sur le CAC 40          et                       
 sur l'EuroStoxx50                                   
                                                             
  Les valeurs à suivre à Paris                               
 et en Europe :                                      
  La séance                                                  
 précédente :                                        
 Indices     Clôture   Var.      Var. %    YTD               
                       points                        
 Eurofirst   1362,52   +8,57     +0,63%    -10,92%           
 300                                                 
                                                     
 Eurostoxx   3058,53   +12,59    +0,41%    -12,71%           
 50                                                  
 <.STOXX50E                                          
 >                                                   
 CAC 40      4813,13   +32,67    +0,68%    -9,40%            
                                                     
 Dax 30      10788,09  -22,89    -0,21%    -16,49%           
                                                     
 FTSE        6778,11   +74,06    +1,10%    -11,83%           
                                                     
 SMI         8741,03   +81,00    +0,94%    -6,83%            
                                                     
                                                             
  CHANGES                                                    
             Cours     Veille    Var. %    YTD               
 Euro/Dlr    1,1428    1,1376    +0,46%    -4,73%            
                                                     
 Dlr/Yen     112,59    112,72    -0,12%    -0,07%            
                                                     
 Euro/Yen    128,66    128,39    +0,21%    -4,82%            
                                                     
 Dlr/CHF     0,9883    0,9903    -0,20%    +1,44%            
                                                     
 Euro/CHF    1,1295    1,1279    +0,14%    -3,37%            
                                                     
 Stg/Dlr     1,2728    1,2726    +0,02%    -5,80%            
                                                     
 Indice $    96,5000   96,5140   -0,01%    -5,59%            
                                                     
                                                             
  TAUX                                                       
                       Dernier   Var.      Spread/Bund
                                               (pts)
                                                             
 Bund 10 ans           0,2430    -0,0100                     
                                                     
 Bund 2 ans            -0,5920   +0,0050                     
                                                     
 OAT 10 ans            0,7081    +0,0250   +46,51            
 <FR10YT=RR                                          
 >                                                   
 Treasury 10 ans       2,8539    +0,0040                     
                                                     
 Treasury 2 ans        2,7149    +0,0040                     
                                                     
                                                             
                                                             
  PETROLE                                                    
 (en         Cours     Précéden  Var       Var.%     YTD
 dollars)              t                             
 Brut léger  52,49     52,61     -0,12     -0,23%    -2,60%
 US                                                  
 Brent       62,01     61,67     +0,34     +0,55%    +9,27%
                                                     
                                                             
 

 (Avec Shinichi Saoshiro à Tokyko; édité par Wilfrid Exbrayat)
  
 
 
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