December 5, 2018 / 8:48 AM / 8 days ago

POINT MARCHÉS-Les Bourses en Europe reculent, les taux et le commerce pèsent

    * Les indices européens dans le rouge en début de séance
    * Wall Street a perdu plus de 3% mardi
    * La courbe des taux amplifie la crainte d'une correction
    * Les doutes sur le commerce refont surface
    * Wall Street fermée en hommage à George H.W. Bush

    par Patrick Vignal
    PARIS, 5 décembre (Reuters) - Les principales Bourses européennes baissent
nettement mercredi en début de séance, dans le sillage de Wall Street et des
marchés asiatiques et dans un climat de marché assombri par la tendance à
l'inversion de la courbe des taux aux Etats-Unis comme par les doutes sur la
capacité de Washington et Pékin à faire la paix sur le front du commerce.   
    À Paris, l'indice CAC 40 abandonne 1,14% à 4 955,72 points vers
08h30 GMT. À Francfort, le Dax perd 1,05% et à Londres, le FTSE
cède 1,04%. 
    L'indice EuroStoxx 50 de la zone euro perd 1,07%, le
FTSEurofirst 300 1,25% et le Stoxx 600 1,02%.
    La tendance pourrait évoluer avec la publication des résultats définitifs
des enquêtes auprès des directeurs d'achat (PMI) sur l'activité des services au
sein de la zone euro, un indicateur très surveillé dans un contexte de tassement
de la croissance dans l'union monétaire. 
    La Bourse de New York, dont les indices de référence ont décroché mardi de
plus de 3%, fera une pause en hommage à l'ancien président George H.W. Bush.
    
    VALEURS :
    Tous les indices sectoriels européens reculent dans les premiers échanges,
notamment les valeurs technologiques (-1,48%) et bancaires
(-1,52%), sensibles respectivement à la thématique commerciale et aux mouvements
des rendements obligataires.
    STMicroelectronics et Deutsche Bank cèdent
respectivement 1,73% et 1,05%.
    La plus forte baisse de l'indice parisien SBF 120 est pour Tarkett
, qui chute de 5,87% après un abaissement de deux crans de la
recommandation de JPMorgan, désormais à "sous-pondérer" sur la valeur, selon des
traders.
    Dégradé lui aussi par JPMorgan, Saint-Gobain (-3,11%) accuse le recul le
plus marqué du CAC 40. 
    Contre la tendance, le groupe pharmaceutique britannique Shire prend
2,77% après l'approbation de son rachat par les actionnaires du japonais Takeda
.
    
    A WALL STREET 
    Wall Street a souffert mardi, les investisseurs craignant que les signes
d'inversion de la courbe des taux n'annoncent une entrée en récession à plus ou
moins court terme.
    L'enthousiasme observé lundi en première réaction à l'annonce pendant le
week-end d'une trêve de trois mois dans le conflit commercial entre les
Etats-Unis et la Chine n'a pas tenu longtemps. Donald Trump a contribué mardi à
le faire retomber en n'excluant pas la possibilité d'une prolongation de cette
trêve, ce qui éloignerait la perspective d'un accord.
    "La chute du marché hier (mardi) à Wall Street et l'aplatissement de la
courbe des taux montrent que les craintes concernant la croissance sont
désormais la préoccupation numéro un des investisseurs, bien que les dernières
données de l'indice manufacturier ISM soient plutôt bonnes", écrit Tai Hui,
responsable de la stratégie de marché pour JPMorgan Asset Management.
      
    EN ASIE 
    La Bourse de Tokyo a fini en baisse de 0,53% après avoir réduit
sensiblement ses pertes sur des achats à bon compte. Il a perdu en séance
jusqu'à 1,48%. 
    L'indice MSCI regroupant les valeurs d'Asie et du Pacifique (hors Japon)
 abandonne plus de 1%.
    L'indice SSE composite de la Bourse de Shanghai a cédé pour sa part
0,6% malgré l'annonce d'une accélération de la croissance du secteur des
services chinois, au plus haut depuis cinq mois.
    
    TAUX 
    Sur le marché obligataire, les signes d'inversion de la courbe des taux,
liés à la crainte de voir la fin du long cycle d'expansion aux Etats-Unis, sont
au coeur des inquiétudes des investisseurs.
    Les analystes s'attendent à une inversion prochaine de la courbe entre les
taux des emprunts à deux et dix ans, un signe considéré comme
annonciateur d'une entrée en récession à un horizon de 12 à 18 mois, même si
certains estiment que cette courbe a perdu de son caractère prédictif. 
    L'aplatissement de la courbe américaine joue sur le marché européen: le
rendement du Bund allemand à dix ans est tombé en début de séance à
0,248%, son plus bas niveau depuis six mois.
    Le marché obligataire américain restera fermé ce mercredi. 
    
    CHANGES 
    La baisse des rendements des Treasuries, avec le 10 ans désormais autour de
2,9%, a logiquement affaibli le dollar, qui tente de repartir
mercredi face à un panier de devises de référence.
    La livre sterling reste sous pression après le camouflet infligé
mardi à Theresa May par les députés britanniques, qui ont estimé par un vote que
son gouvernement était coupable d'"outrage au Parlement" pour avoir refusé de
publier la totalité de l'avis juridique sur le projet d'accord de sortie de
l'Union européenne.
    Dans la foulée, les parlementaires nord-irlandais du Parti unioniste
démocrate (DUP) ont fait savoir qu'ils voteraient contre l'accord en l'état.

    L'Italie reste également dans l'actualité: le président du Conseil, Giuseppe
Conte, s'est dit prêt à modifier légèrement certaines des mesures du projet de
budget 2019 afin de sortir du blocage avec la Commission européenne.
 Quant au ministre de l'Economie, Giovanni Tria, il envisagerait de
démissionner après la ratification par le Parlement du budget 2019, selon le
Corriere della Sera.
    Dans ce contexte, l'euro perd un peu de terrain, autour de 1,1330 dollar
.
    
    PÉTROLE 
    Les cours du pétrole sont repartis à la baisse alors que les tensions
commerciales menaçent de réduire encore la demande, alimentant les craintes
entourant la surabondance de l'offre. 
    Les deux contrats de référence perdent autour de 2%, autour de 52 dollars
pour le baril de brut léger américain et de 61 dollars pour le Brent
.
           
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS
    (certaines données peuvent présenter un léger décalage)
    
  MARCHES                                    
 EUROPEENS                              
                                             
 Indices    Derni  Var.   Var.   YTD         
            er     Point  %             
                   s                    
 Eurofirst  1398,  -16,4  -1,16  -8,59       
 300        25     3      %      %      
                                        
 Eurostoxx  3146,  -42,2  -1,33  -10,1       
 50         97     8      %      9%     
 <.STOXX50                              
 E>                                     
 CAC 40     4942,  -70,1  -1,40  -6,97       
            51     5      %      %      
 Dax 30     11184  -150,  -1,33  -13,4       
            ,43    89     %      2%     
 FTSE       6940,  -82,1  -1,17  -9,72       
            59     7      %      %      
 SMI        9006,  -78,0  -0,86  -4,00       
            95     5      %      %      
  Les valeurs à suivre à                     
 Paris et en Europe :                   
                                        
                                             
  BOURSES                                    
 ASIATIQUE                              
 S                                      
 Indices    Clôtu  Var.   Var.   YTD         
            re     Point  %             
                   s                    
 Nikkei-22  21919  -116,  -0,53  -3,71       
 5          ,33    72     %      %      
 Topix      1640,  -8,71  -0,53  -9,74       
            49            %      %      
 Hong Kong  26819  -440,  -1,62  -10,3       
            ,68    76     %      6%     
 Taiwan     9916,  -166,  -1,65  -7,41       
            74     80     %      %      
 Séoul      2101,  -13,0  -0,62  -14,8       
            31     4      %      4%     
 Singapour  3147,  -20,2  -0,64  -7,51       
            52     7      %      %      
 Shanghaï   2649,  -16,1  -0,61  -19,8       
            81     5      %      8%     
 Sydney     5668,  -44,7  -0,78  -6,54       
            40     0      %      %      
 La clôture à                                
 Tokyo :                                
                                             
  WALL                                       
 STREET                                 
  La                                         
 séance                                 
 précédent                              
 e :                                    
 Indices    Derni  Var.   Var.   YTD         
            er     Point  %             
                   s                    
 Dow Jones  25027  -799,  -3,10  +1,25       
            ,07    36     %      %      
 S&P-500    2700,  -90,3  -3,24  +0,99       
            06     1      %      %      
 Nasdaq     7158,  -283,  -3,80  +3,69       
            43     09     %      %      
 Nasdaq     6795,  -266,  -3,78  +6,23       
 100        21     92     %      %      
                                        
                                             
  Compte rendu de la                         
 séance à Wall Street :                 
                                        
 "The Day Ahead" - Le point sur la           
 prochaine séance à Wall Street         
                                        
                                             
  CHANGES                                    
            Cours  Veill  Var.%  YTD         
                   e                    
 Euro/Dlr   1,132  1,134  -0,13  -5,56       
            9      4      %      %      
 Dlr/Yen    113,0  112,7  +0,22  +0,31       
            2      7      %      %      
 Euro/Yen   128,0  127,9  +0,11  -5,27       
            5      1      %      %      
 Dlr/CHF    0,999  0,997  +0,22  +2,57       
            5      3      %      %      
 Euro/CHF   1,132  1,131  +0,08  -3,13       
            3      4      %      %      
 Stg/Dlr    1,271  1,271  -0,05  -5,92       
            2      8      %      %      
 Indice $   97,11  96,96  +0,15  +5,41       
            10     50     %      %      
                                             
 OR                                          
            Cours  Veill  Var.%  YTD         
                   e                    
 Or Spot    1235,  1238,  -0,24  -5,17       
            16     16     %      %      
                                             
  TAUX                                       
                                             
                   Derni  Var.   Spread/Bund
                   er               (pts)
 Future            162,4  +0,33              
 Bund              2                    
                                        
 Bund 10           0,24   -0,02              
 ans                                    
 <DE10YT=R                              
 R>                                     
 Bund 2            -0,63  -0,02              
 ans                                    
 <DE2YT=RR                              
 >                                      
 OAT 10            0,67   -0,00  +42,2       
 ans                             2      
 <FR10YT=R                              
 R>                                     
 Treasury 10 ans   2,92   +0,00              
                                        
 Treasury 2 ans    2,80   +0,00              
                                        
                                             
  PETROLE                                    
 (en        Cours  Précé  Var    Var.%  YTD
 dollars)          dent                 
 Brut       52,27  53,25  -0,98  -1,84  -13,4
 léger US                        %      9%
                                        
 Brent      61,01  62,08  -1,07  -1,72  -8,76
                                 %      %
                                             
 
 (Édité par Marc Angrand)
  
 
 
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