December 4, 2018 / 6:46 AM / 6 days ago

POINT MARCHÉS-Repli en vue en Europe, commerce et courbe des taux pèsent (actualisé)

 (Actualisé avec contrats à terme sur les indices européens et US, clôture en
Asie, ouverture du marché obligataire en Europe)
    * L'enthousiasme autour de la trêve commerciale n'a pas duré
    * L'Asie dans le rouge, Wall Street a fini sous ses plus hauts
    * Le 10 ans US s'enfonce sous 3%, la courbe s'aplatit
    * La courbe des taux US à trois et cinq ans s'est déjà inversée

    par Blandine Henault
    PARIS, 4 décembre (Reuters) - Les principales Bourses européennes devraient
ouvrir en baisse mardi, dans le sillage des places en Asie, rattrapées par les
doutes autour de la trêve commerciale conclue entre Washington et Pékin.
    Les premiers signes d'inversion de la courbe des taux américains nourrissent
par ailleurs les inquiétudes sur la fin du long cycle d'expansion économique aux
Etats-Unis. 
    Les contrats à terme sur les indices suggèrent un repli de 0,58% pour le CAC
40 parisien à l'ouverture, une baisse de 0,62% pour le Dax à Francfort
 et un recul de 0,37% pour le FTSE à Londres.
    Le cessez le feu sur le commerce conclu samedi pour 90 jours entre Donald
Trump et son homologue chinois Xi Jinping en marge du G20 a été salué lundi par
un vif regain d'appétit pour le risque qui a favorisé les Bourses mondiales et
le pétrole.
    L'indice MSCI All country World a ainsi progressé de 1,35%. 
    Mais avant même la fin de la séance à Wall Street, les doutes ont repris le
dessus, les investisseurs estimant que la trêve commerciale sino-américaine
laisse en suspens de nombreux points non résolus.
    "Les annonces sur le commerce ont probablement laissé le marché avec plus de
questions que de réponses; les Etats-Unis et la Chine peuvent-ils vraiment
résoudre leur différend en 90 jours?", s'interrogent les analystes de la
National Australia Bank.
    "Cela prolonge l'incertitude, ce qui n'est pas tellement positif", estime
pour sa part Anton Brender, chef économiste de Candriam.
    Aux craintes sur le commerce et la croissance mondiale, s'ajoutent les
interrogations autour de la vigueur de l'économie américaine alors que la courbe
des taux entre les emprunts d'Etat à trois et cinq ans, et ceux à deux et cinq
ans, s'est inversée lundi pour la première fois depuis 2007. 
    Les analystes estiment qu'une inversion de la courbe entre les taux des
emprunts à deux et dix ans - perçue comme le signal d'une récession prochaine -
pourrait suivre.
    
    A WALL STREET 
    La Bourse de New York a fini en hausse lundi, soutenue par les valeurs les
plus sensibles à l'évolution des tensions commerciales entre les Etats-Unis et
la Chine, après la trêve conclue pendant le week-end. 
    L'incertitude autour de ce dossier épineux a néanmoins pesé en fin de
séance, les grands indices ayant terminé sous leurs plus hauts du jour. Le Dow
Jones a gagné 1,13%, le S&P-500 a pris 1,09% et le Nasdaq
Composite a progressé de 1,51%.
    Mardi, les contrats à terme sur les indices américains sont orientés en
baisse, autour de 0,6%.
    
    EN ASIE 
    La Bourse de Tokyo a mis fin brutalement à sept séances consécutives
de hausse, clôturant mardi sur un perte de 2,39%.
    La tendance a été aussi négative sur les autres places asiatiques : l'indice
Kospi à Séoul a reculé de 0,82% et l'indice Hang Seng à Hong Kong
abandonne 0,27%.
    
    TAUX 
    Le rendement de l'emprunt américain à 10 ans s'enfonce sous le seuil de 3%,
en repli mardi de plus de trois points de base, à 2,957%. Il a reculé plus tôt
jusqu'à 2,937%, son plus bas niveau depuis le 11 septembre.
    L'écart entre les rendements à deux et dix ans s'est ainsi
réduit à moins de 14 points de base, son niveau le plus faible depuis juillet
2007.
    Cet écart ou "spread" est surveillé de très près car certains observateurs
le considèrent comme un bon baromètre des risques de survenue d'une récession et
des doutes des investisseurs sur l'évolution de la situation économique et de la
politique monétaire.
    La courbe entre les taux à trois et cinq ans s'est pour sa
part déjà inversée lundi et se situe à -1,2 point de base.
    En Europe, le rendement du Bund allemand à dix ans confirme son
repli sous 0,3% tandis que les taux italiens sont stables avant une annonce
éventuelle de Rome dans la journée sur son projet de budget 2019.
    Le président du Conseil italien Giuseppe Conte a déclaré au quotidien
Avvenire qu'il présenterait "dans les heures qui viennent" un nouveau projet de
budget pour éviter une procédure disciplinaire de l'Union européenne. Ce nouveau
projet comportera sans doute un déficit inférieur à ce qui était initialement
prévu, a indiqué le chef du gouvernement.
    
    CHANGES 
    L'accès de faiblesse sur les taux américains pénalise le dollar, en repli de
0,4% face à un panier de devises de référence. Le billet vert recule notamment
face au yen (-0,5%) et face à l'euro (-0,3%) qui revient à 1,1385.
    La livre sterling reprend pour sa part quelques couleurs après trois séances
consécutives de repli face au dollar. Le débat sur l'accord sur le Brexit
s'ouvre mardi au Parlement britannique avant un vote prévu le 11 décembre.

    
    PÉTROLE
    En dépit de la prudence affichée par les Bourses, le marché pétrolier
poursuit quant à lui sa remontée, en hausse de plus de 1% après avoir déjà gagné
4% la veille à la suite de la trêve sur le commerce entre Washington et Pékin.
Les opérateurs de marché continuent d'anticiper une réduction de la production
qui pourrait être décidée lors de la réunion de l'Opep à Vienne le 6 décembre. 
    Le baril de Brent évolue à 62,50 dollars tandis que le baril de brut
léger américain se traite à 53,60 dollars.
    
    LES VALEURS A SUIVRE :
    
    PRINCIPAUX INDICATEURS ÉCONOMIQUES À L'AGENDA DU 4 DÉCEMBRE:
    
 PAYS    GMT    INDICATEUR                     PÉRIODE     CONSENSUS     PRÉCÉDENT
 EZ      10h00  Prix à la production           octobre     +0,5%         +0,5%
                - sur un an                                +4,5%         +4,5%
                                                                         
 
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS
    (Certaines données peuvent accuser un léger décalage)
    
    
  BOURSES                                                          
 ASIATIQUES                                               
 Indices      Dernier    Var.       Var. %     YTD                 
                         points                           
 Nikkei-225   22036,05   -538,71    -2,39%     -3,20%              
                                                          
 Topix        1649,20    -39,85     -2,36%     -9,26%              
                                                          
 Hong Kong    27118,15   -63,89     -0,24%     -9,36%              
                                                          
 Taiwan       10083,54   -54,33     -0,54%     -5,86%              
                                                          
 Séoul        2114,35    -17,58     -0,82%     -14,31%             
                                                          
 Singapour    3160,70    -29,92     -0,94%     -7,12%              
                                                          
 Shanghaï     2665,96    +11,16     +0,42%     -19,39%             
                                                          
 Sydney       5713,10    -58,10     -1,01%     -5,80%              
                                                          
 La clôture à Tokyo :                                              
                                                          
                                                                   
  WALL                                                             
 STREET                                                   
  La clôture précédente                                            
 :                                                        
 Indices      Dernier    Var.       Var. %     YTD                 
                         points                           
 Dow Jones    25826,43   +287,97    +1,13%     +4,48%              
                                                          
 S&P-500      2790,37    +30,20     +1,09%     +4,37%              
                                                          
 Nasdaq       7441,51    +110,98    +1,51%     +7,80%              
                                                          
 Nasdaq 100   7062,13    +113,12    +1,63%     +10,41%             
                                                          
                                                                   
  Détail de la séance à Wall                                       
 Street :                                                 
 "The Day Ahead" - Le point sur la prochaine                       
 séance à Wall Street                                     
                                                                   
  MARCHES                                                          
 EUROPEENS                                                
 Les futures sur le CAC 40          et sur                         
 l'EuroStoxx50                                            
                                                                   
  Les valeurs à suivre à Paris et                                  
 en Europe :                                              
  La séance précédente                                             
 :                                                        
 Indices      Clôture    Var.       Var. %     YTD                 
                         points                           
 Eurofirst    1424,65    +15,05     +1,07%     -6,86%              
 300                                                      
                                                          
 Eurostoxx    3214,99    +41,86     +1,32%     -8,25%              
 50                                                       
                                                          
 CAC 40       5053,98    +50,06     +1,00%     -4,87%              
                                                          
 Dax 30       11465,46   +208,22    +1,85%     -11,24%             
                                                          
 FTSE         7062,41    +82,17     +1,18%     -8,13%              
                                                          
 SMI          9106,56    +68,80     +0,76%     -2,93%              
                                                                   
  CHANGES                                                          
              Cours      Veille     Var. %     YTD                 
 Euro/Dlr     1,1384     1,1352     +0,28%     -5,10%              
                                                          
 Dlr/Yen      113,05     113,65     -0,53%     +0,35%              
                                                          
 Euro/Yen     128,73     129,03     -0,23%     -4,77%              
                                                          
 Dlr/CHF      0,9955     0,9976     -0,21%     +2,18%              
                                                          
 Euro/CHF     1,1337     1,1328     +0,08%     -3,02%              
                                                          
 Stg/Dlr      1,2740     1,2722     +0,14%     -5,71%              
                                                          
 Indice $     96,6800    97,0400    -0,37%     +4,95%              
                                                          
                                                                   
  TAUX                                                             
                         Dernier    Var.       Spread/Bund
                                                   (pts)
                                                                   
 Bund 10 ans             0,2970     -0,0100                        
                                                          
 Bund 2 ans              -0,6020    -0,0010                        
                                                          
 OAT 10 ans              0,6892     -0,0040    +39,22              
                                                          
 Treasury 10 ans         2,9588     -0,0320                        
                                                          
 Treasury 2 ans          2,8211     -0,0120                        
                                                          
                                                                   
                                                                   
  PETROLE                                                          
 (en          Cours      Précédent  Var        Var.%      YTD
 dollars)                                                 
 Brut léger   53,57      52,95      +0,62      +1,17%     -11,34%
 US                                                       
 Brent        62,42      61,69      +0,73      +1,18%     -6,65%
                                                          
                                                                   
 
    
    


 (Édité par Wilfrid Exbrayat)
  
 
 
0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below