November 20, 2018 / 5:28 PM / a month ago

POINT MARCHÉS -Les Bourses européennes reculent, l'aversion au risque domine

    * Les indices européens finissent dans le rouge
    * Les "techs" souffrent encore, les banques aussi
    * Le pétrole chute sur des craintes pour la croissance
    * Wall Street recule mais réduit ses pertes
    * Apple perd encore près de 3%

    par Patrick Vignal
    PARIS, 20 novembre (Reuters) - Un parfum de correction a flotté mardi sur
les Bourses européennes, qui ont creusé leurs pertes face au nouveau revers subi
par les valeurs technologiques à Wall Street, dans un climat général dominé par
l'aversion au risque.
    À Paris, le CAC 40 a perdu 1,22% à 4.924,89 points, son plus bas
niveau de clôture depuis février 2017. Le Footsie britannique a cédé
0,76% et le Dax allemand a abandonné 1,58%. 
    L'indice EuroStoxx 50 a reculé de 1,4%, le FTSEurofirst 300
 de 1,05% et le Stoxx 600 de 1,14% à 351,06, sa pire clôture
depuis décembre 2016.
    "Le moral des investisseurs s'est dégradé ces derniers temps avec les
inquiétudes sur l'Italie, le Brexit et les relations commerciales entre les
Etats-Unis et la Chine", explique l'analyste David Madden (CMC Markets).
"L'aversion pour le risque se généralise et la situation a encore empiré
aujourd'hui". 
     Si les risques politiques restent effectivement présents, ce sont surtout
les "techs", vulnérables à toute mauvaise nouvelle en raison de leurs
valorisations élevées, qui pèsent sur la tendance depuis quelques semaines, à
Wall Street d'abord mais aussi en Europe.
  
    VALEURS 
    La plupart des indices sectoriels européens ont fini en territoire négatif,
à l'exception notable de celui des services aux collectivités ("utilities")
, traditionnellement défensif, qui a grappillé 0,24%.
    L'indice Stoxx de la technologie a perdu 1,97% et celui des
ressources de base 2,28%, pénalisé notamment par la chute d'environ 5%
des cours du pétrole.
    Les banques (-2,29%) ont souffert également, en raison de résultats
décevants mais aussi des tensions autour de l'Italie.  
    La banque privée suisse Julius Baer a chuté de 7,19% après avoir
averti qu'il pourrait ne pas atteindre son objectif en matière de ratio
coûts/revenus cette année.
    Les banques italiennes ont également été sanctionnées, à l'image de Banco
BPM, d'Ubibanca et d'Unicredit, qui ont perdu de
près de 3% à plus de 5% sur fond de tensions persistantes entre Bruxelles et
Rome sur le budget italien pour l'an prochain.
    A Paris, Renault a encore reculé de 1,19%, portant à 9,5% sa chute
en deux séances à la suite des accusations de fraude dont fait l'objet son PDG,
Carlos Ghosn, incarcéré au Japon. Selon des sources proches du dossier, le
groupe devait réunir mardi soir son conseil d'administration pour discuter d'un
remplacement temporaire du dirigeant.
    
    A WALL STREET 
    A l'heure de la clôture en Europe, l'indice Dow Jones perd 1,3% et le
S&P-500 abandonne un peu moins de 1%, les deux indices réduisant leurs pertes
après être repassés tous deux en territoire négatif sur l'année en cours de
séance.
    Quant au Nasdaq, il atténue lui aussi son repli mais cède encore
0,8% après avoir chuté lundi de plus de 3%, sa plus forte baisse en pourcentage
sur une séance depuis près d'un mois.
    Le ralentissement de la chute du Nasdaq coïncide avec l'annonce par Citron,
le fonds du financier Andrew Left spécialisé dans les ventes à découvert, qu'il
avait acheté des actions Nvidia. Le titre, en grande difficulté depuis
plusieurs séances dans le sillage de prévisions décevantes, s'est retourné à la
hausse après cette annonce.   
    Apple, la première capitalisation mondiale, qui a perdu plus de 20%
depuis son pic historique atteint début octobre, cède près de 3%, confirmant
l'entrée des "FANG" dans une séquence baissière ("bear market"). 
    Les distributeurs sont également sanctionnés, notamment Target, qui
chute de plus de 10,45% après avoir publié un bénéfice trimestriel inférieur aux
attentes. 
    
    LES INDICATEURS DU JOUR 
    Du côté de la conjoncture en Europe, la journée a été plutôt calme avec tout
de même l'annonce d'un faible rebond des mises en chantier aux Etats-Unis en
octobre.
    
    CHANGES
    Le retour vers les actifs refuges favorise le dollar, pénalisé la veille par
les récents commentaires des responsables de la Fed et le chiffre nettement
inférieur aux attentes de l'indice NAHB du marché immobilier américain.
    L'indice dollar, qui mesure l'évolution du billet vert face à un panier de
devises de référence, regagne 0,4%, s'éloignant d'un plus bas de près de deux
semaines.
    L'euro repasse ainsi sous 1,14 dollar. La livre sterling perd elle
aussi du terrain face au billet vert, souffrant aussi de la persistance
des tensions autour de l'accord sur le Brexit que Theresa May tente de défendre
sous la menace d'un vote de défiance.
    
    TAUX
    L'aversion au risque favorise également un retour sur le marché obligataire.
Le rendement de l'emprunt d'Etat américain à dix ans, qui avait déjà reculé
après des propos jugés prudents de plusieurs responsables de la Réserve fédérale
(Fed), évolue autour de 3,05%, à proximité de son plus bas niveau depuis fin
septembre.
    La tendance est similaire en Europe où le rendement du Bund allemand à dix
ans, référence pour la zone euro, a perdu 1,7 point de base pour redescendre
autour de 0,35%.
    Les taux souverains italiens ont grimpé en revanche avant la probable
ouverture, mercredi par la Commission européenne, d'une procédure disciplinaire
contre l'Italie pour déficit excessif. L'écart de rendement entre le BTP italien
à 10 ans italien et son équivalent allemand a dépassé les 335
points de base, au plus haut depuis un mois.
    Le vice-président du Conseil italien, Luigi di Maio, a dit mardi qu'une
solution pouvait être trouvée avec Bruxelles sur le budget 2019 mais qu'il ne
fallait pas toucher à ses principales dispositions.
    
    PÉTROLE
    Les cours du brut perdent autour de 5%, le repli des actions exacerbant les
craintes d'un ralentissement de la croissance mondiale.
    Le brut léger américain a cédé jusqu'à plus de 6% en séance à 53,63
dollars le baril, au plus bas depuis octobre 2017.
    Quant au Brent, il redescendu vers 63 dollars, au plus bas depuis
février 2018.  
    
    A SUIVRE MERCREDI : 
    
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS
    (Certaines données peuvent présenter un léger décalage)
    
    
                                              
  LA CLÔTURE                                  
 EN EUROPE                               
 Indices      Derni  Var.   Var.   YTD        
              er     Point  %            
                     s                   
 Eurofirst    1384,  -14,7  -1,05  -9,4       
 300          55     2      %      8%    
                                         
 Eurostoxx    3116,  -44,2  -1,40  -11,       
 50           07     6      %      07%   
                                         
 CAC 40       4924,  -60,5  -1,22  -7,3       
              89     6      %      0%    
 Dax 30       11066  -178,  -1,58  -14,       
              ,41    13     %      33%   
 FTSE         6947,  -52,9  -0,76  -9,6       
              92     7      %      2%    
 SMI          8769,  -43,1  -0,49  -6,5       
              45     6      %      3%    
                                              
  Les valeurs à suivre à                      
 Paris et en Europe :                    
                                         
                                              
  LA                                          
 TENDANCE A                              
 WALL STREET                             
 Indices      Derni  Var.   Var.   YTD        
              er     Point  %            
                     s                   
 Dow Jones    24657  -359,  -1,44  -0,2       
              ,49    95     %      5%    
 S&P-500      2663,  -27,0  -1,00  -0,3       
              70     3      %      7%    
 Nasdaq       6963,  -64,8  -0,92  +0,8       
              64     4      %      7%    
 Nasdaq 100   6578,  -64,2  -0,97  +2,8       
              62     9      %      5%    
                                              
  Compte rendu de la                          
 séance à Wall Street :                  
                                         
 "The Day Ahead" - Le point sur               
 la prochaine séance à Wall              
 Street                                  
                                              
  CHANGES                                     
              Cours  Veill  Var.%  YTD        
                     e                   
 Euro/Dlr     1,138  1,145  -0,59  -5,0       
              3      1      %      9%    
 Dlr/Yen      112,6  112,5  +0,11  -0,0       
              6      4      %      1%    
 Euro/Yen     128,3  128,9  -0,46  -5,0       
              2      1      %      7%    
 Dlr/CHF      0,994  0,993  +0,12  +2,0       
              7      5      %      9%    
 Euro/CHF     1,132  1,137  -0,47  -3,1       
              5      8      %      0%    
 Stg/Dlr      1,281  1,284  -0,28  -5,1       
              3      9      %      7%    
 Indice $     96,62  96,19  +0,45  +4,8       
              70     30     %      9%    
                                              
 OR                                           
              Cours  Veill  Var.   YTD        
                     e      %            
 Or Spot      1223,  1223,  -0,07  -6,0       
              12     98     %      9%    
                                              
  TAUX                                        
                     Derni  Var.   Spread/Bund
                     er              (pts)
                                              
 Future Bund         160,8  +0,29             
                     9                   
 Bund 10 ans         0,35   +0,00             
                                         
 Bund 2 ans          -0,65  -0,00             
                                         
 OAT 10 ans          0,76   +0,00  +40,       
                                   42    
 Treasury 10         3,06   -0,00             
 ans                                     
                                         
 Treasury 2          2,80   +0,02             
 ans                                     
                                         
                                              
  PETROLE                                     
              Cours  Précé  Var    Var.  YTD
                     dent          %     
 Brut léger   54,44  57,20  -2,76  -4,8  -9,90
 US                                3%    %
 Brent        63,57  66,79  -3,22  -4,8  -4,93
                                   2%    %
                                              
 
 (Édité par Marc Angrand)
  
 
 
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