November 7, 2018 / 5:18 PM / a month ago

POINT MARCHÉS-L'appétit pour le risque ravivé par les "midterms" aux USA

    * Le Stoxx 600 a fini en hausse de 1,06%, le CAC 40 à Paris de 1,24%
    * Wall Street en nette progression
    * L'incertitude des "midterms" américaine levée sans surprise
    * Le dollar et les rendements des Treasuries en baisse
    * Le rebond du pétrole interrompu par les stocks aux Etats-Unis

    par Marc Angrand
    PARIS, 7 novembre (Reuters) - Les Bourses européennes ont terminé en nette
hausse mercredi et Wall Street évolue sur la même tendance au lendemain des
élections de mi-mandat aux Etats-Unis, des "midterms" dont les résultats
correspondent au scénario privilégié par les marchés et augurent d'un certain
équilibre politique aux Etats-Unis jusqu'en 2020, favorisant ainsi un regain
d'appétit pour les actifs à risque tout en faisant baisser le dollar. 
    À Paris, le CAC 40 a fini sur une progression de 1,24% à 5.137,94
points. Le Footsie britannique a pris 1,09% et le Dax allemand
0,83%. L'indice EuroStoxx 50 a gagné 1,21%, le FTSEurofirst 300
 1,01% et le Stoxx 600 1,06%.
    Si les résultats des élections américaines de mardi ne sont pas encore
définitifs, le camp démocrate est assuré de détenir la majorité à la Chambre des
représentants mais les républicains conservent le contrôle du Sénat, où ils ont
même gagné des sièges.
    Cette issue correspond au scénario jugé le plus probable avant le scrutin et
devrait limiter la capacité du président Donald Trump à faire voter ses projets
les plus ambitieux. 
    "Le premier Congrès divisé depuis quatre ans semble voué aux blocages
politiques, ce qui réduira nettement la perspective de nouvelles lois de grande
ampleur, y compris l'espoir d'une deuxième réforme fiscale ou d'un texte sur les
infrastructures", note ainsi David Page, économiste senior d'AXA IM. 
    "Les dossiers budgétaires devraient être plus conflictuels, avec une
probabilité accrue de 'shutdown' des administrations, peut-être dès le mois de
décembre mais nous ne prévoyons pas de retard dans le relèvement du plafond de
la dette l'été prochain."
        
    A WALL STREET
    Au moment de la clôture en Europe, les principaux indices américains
affichaient un gain de plus de 1,2% et le Standard & Poor's 500 évoluait
au plus haut depuis le 18 octobre.
    La hausse de Wall Street profite à la quasi-totalité des secteurs mais en
particulier aux hautes technologies (+2,40%) et à la santé
(+2,69%), les divisions au Congrès éloignant le risque de réformes susceptibles
de freiner leur croissance ou de peser sur leur rentabilité.
    L'assureur santé UnitedHealth (+4,56%) affiche ainsi la meilleure
performance du Dow, devant Microsoft (+3,56%).
    
    Voir aussi: 
    *3 QUESTIONS À-L'attitude de Trump face aux démocrates sera
déterminante-Amundi
    *RÉACTIONS d'économistes et gérants au résultat des "midterms"
    
    TAUX
    L'hypothèse d'une diminution du soutien fiscal et budgétaire à l'économie
faute de contrôle intégral du Congrès par les républicains se traduit entre
autres par une baisse des rendements des emprunts d'Etat américains: celui des
Treasuries à dix ans recule de près de trois points de base, sous
3,19%, après un plus bas à 3,176%.
    L'absence de nouvelles baisses d'impôts massives et les probables compromis
sur les dépenses publiques promises par la Maison blanche pourraient, selon de
nombreux observateurs, freiner la croissance économique aux Etats-Unis et donc
alimenter les interrogations sur le rythme de la remontée des taux d'intérêt de
la Réserve fédérale l'an prochain.
    La Fed a entamé ce mercredi sa réunion de politique monétaire mais les
économistes prévoient qu'elle laissera le taux des "fed funds" inchangé au
lendemain des élections et qu'elle attendra le 19 décembre pour annoncer son
quatrième relèvement depuis le début de l'année.
    En Europe, le rendement du Bund allemand à dix ans a fini la
journée à 0,448% après un pic de deux semaines à 0,459%, le regain d'appétit
pour le risque éloignant les investisseurs des marchés obligataires.
    
    CHANGES
    Sur le marché des devises, le dollar souffre à la fois du regain d'appétit
pour le risque et de la remise en cause de la perspective d'une nouvelle réforme
fiscale et d'une dérégulation financière de grande ampleur aux Etats-Unis.
    L'indice mesurant l'évolution de la monnaie américaine face à un panier de
devises de référence cède 0,4% et l'euro se traite autour de 1,1460
dollar après un pic à 1,15. 
    La livre sterling reste par ailleurs portée par les rumeurs d'accord
imminent sur les modalités de la sortie du Royaume-Uni de l'Union européenne:
elle gagne 0,4% face au dollar pour sa troisième séance de hausse d'affilée.
.
    
    VALEURS 
    La plus forte hausse sectorielle sur les marchés européens est pour le
secteur de la distribution (+2,50%), tiré entre autres par le groupe
belgo-néerlandais Ahold Delhaize, qui a bondi de 7,02% après des
résultats meilleurs que prévu.
    La plus forte hausse du Stoxx 600 est pour le spécialiste allemand de la
dialyse Fresenius Medical Care, qui a pris 9,52% après le rejet par
les électeurs californiens d'un projet de plafonnement des profits des centres
de dialyse.
    Les banques espagnoles ont quant à elles profité de l'annulation d'une
décision judiciaire qui les aurait obligées à s'acquitter des droits de timbre
sur les prêts immobiliers payés jusqu'à présent par leurs clients. Caixabank
 a gagné 4,38%, Santander 2,41%, BBVA 1,73%.

    En baisse, Crédit agricole SA a abandonné 0,83%, les performances
de ses activités de marchés au troisième trimestre étant jugées décevantes.

    
    PÉTROLE
    Le marché pétrolier vit une journée particulièrement contrastée: après avoir
pris jusqu'à plus de 1% en profitant d'informations sur des discussions entre la
Russie et l'Arabie saoudite en vue d'une baisse de leur production l'an
prochain, les cours sont repartis à la baisse avec l'annonce d'une augmentation
bien plus marquée qu'attendu des stocks aux Etats-Unis.
    Le baril de Brent, qui a brièvement dépasse 73,50 dollars, est
retombé autour de 71,50 et le brut léger américain (West Texas Intermediate,
WTI) est revenu vers 61,50 dollars après un pic à plus de 63.
    
    A SUIVRE JEUDI: 
    Dans l'attente du communiqué de la Réserve fédérale américaine (à 19h00
GMT), la séance de jeudi sera animée entre autres par les nouvelles prévisions
économiques de la Commission européenne et par un programme particulièrement
riche de résultats de sociétés à Paris, Francfort, Londres et Milan. 
    
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS
    (Certaines données peuvent accuser un léger décalage)
    
    
                                                            
  LA CLÔTURE EN                                             
 EUROPE                                              
 Indices          Dernier  Var.     Var. %   YTD            
                           Points                    
 Eurofirst 300    1438,79  +14,34   +1,01%   -5,94%         
                                                     
 Eurostoxx 50     3246,16  +38,74   +1,21%   -7,36%         
                                                     
 CAC 40           5137,94  +62,75   +1,24%   -3,29%         
 Dax 30           11579,1  +94,76   +0,83%   -10,36         
                  0                          %       
 FTSE             7117,28  +76,60   +1,09%   -7,42%         
 SMI              9050,53  +58,46   +0,65%   -3,53%         
                                                            
  Les valeurs à suivre à Paris et                           
 en Europe :                                         
                                                            
  LA TENDANCE A                                             
 WALL STREET                                         
 Indices          Dernier  Var.     Var. %   YTD            
                           Points                    
 Dow Jones        25970,5  +335,54  +1,31%   +5,06%         
                  5                                  
 S&P-500          2797,78  +42,33   +1,54%   +4,64%         
 Nasdaq           7507,82  +131,85  +1,79%   +8,76%         
 Nasdaq 100       7138,30  +149,45  +2,14%   +11,60         
                                             %       
                                                            
  Compte rendu de la séance à Wall                          
 Street :                                            
 "The Day Ahead" - Le point sur la                          
 prochaine séance à Wall Street                      
                                                            
  CHANGES                                                   
                  Cours    Veille   Var.%    YTD            
 Euro/Dlr         1,1459   1,1426   +0,29%   -4,48%         
 Dlr/Yen          113,31   113,42   -0,10%   +0,57%         
 Euro/Yen         129,87   129,60   +0,21%   -3,93%         
                                                     
 Dlr/CHF          0,9998   1,0024   -0,26%   +2,62%         
 Euro/CHF         1,1458   1,1453   +0,04%   -1,98%         
                                                     
 Stg/Dlr          1,3144   1,3097   +0,36%   -2,72%         
 Indice $         95,9480  96,3170  -0,38%   -6,13%         
                                                            
 OR                                                         
                  Cours    Veille   Var. %   YTD            
 Or Spot          1227,89  1226,41  +0,12%   +6,64%         
                                                            
  TAUX                                                      
                           Dernier  Var.     Spread/Bund
                                               (pts)
                                                            
 Future Bund               159,49   -0,21                   
                                                     
 Bund 10 ans               0,45     +0,00                   
                                                     
 Bund 2 ans                -0,61    +0,00                   
                                                     
 OAT 10 ans                0,81     +0,00    +36,54         
                                                     
 Treasury 10 ans           3,19     -0,03                   
                                                     
 Treasury 2 ans            2,94     +0,00                   
                                                     
                                                            
  PETROLE                                                   
                  Cours    Précéde  Var      Var.%   YTD
                           nt                        
 Brut léger US    61,89    62,21    -0,32    -0,51%  +14,85%
                                                     
 Brent            72,13    72,13    +0,00    +0,00%  +27,10%
                                                            
 
 (Édité par Patrick Vignal)
  
 
 
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