October 26, 2018 / 1:02 PM / 2 months ago

LEAD 1-USA - Ralentissement de la croissance moins net que prévu au T3

(Actualisé avec des précisions)

par Lucia Mutikani

WASHINGTON, 26 octobre (Reuters) - La croissance de l’économie des Etats-Unis a ralenti moins que prévu au troisième trimestre, la baisse des exportations de soja liée aux droits de douane ayant été en partie compensée par des dépenses de consommation au plus haut depuis près de quatre ans et par un bond des investissements dans les stocks.

Le Produit intérieur brut (PIB) a crû au taux annualisé de 3,5% au troisième trimestre en première estimation, soutenu aussi par de solides dépenses publiques, a annoncé le département du Commerce vendredi.

La croissance annualisée était de 4,2% au deuxième trimestre mais celle du trimestre sous revue continue de dépasser le potentiel de croissance que les économistes fixent à 2%.

Ils anticipaient une croissance annualisée de 3,3% au troisième trimestre.

Par rapport au troisième trimestre 2017, le PIB affiche une croissance de 3%, la meilleure performance depuis le deuxième trimestre 2015, ce qui permet au gouvernement d’espérer atteindre son objectif de 3% de croissance cette année et au-delà.

Cela fait neuf ans que les Etats-Unis sont en croissance ininterrompue, la deuxième série la plus longue de leur histoire.

L’économie américaine s’appuie sur 1.500 milliards de dollars de réductions d’impôts et sur une augmentation de la dépense publique.

Mais Washington est aux prises avec Pékin sur le dossier commercial et le ralentissement du trimestre sous revue tient surtout aux droits de douane imposés par la Chine en représailles aux exportations américaines, de soja en particulier.

Il y a également une décrue des exportations de pétrole et de biens d’équipement hors secteur de l’automobile.

Une forte demande intérieure, toutefois, absorbe les importations de biens de consommation et de véhicules.

Le creusement du déficit commercial a retranché 1,78 point à la croissance du PIB du troisième trimestre, un prélèvement d’une ampleur sans précédent depuis le deuxième trimestre 1985 et qui compense plus que largement l’apport de 1,22 point du deuxième trimestre.

Le bond des importations s’explique en partie par une reconstitution des stocks hâtive de la part des entreprises américaines avant l’imposition effective des droits de douane, essentiellement sur des biens chinois.

Il est donc vraisemblable qu’une partie de ces importations a fini dans les entrepôts, ce qui constitue en soi une contribution positive au PIB.

Les stocks ont augmenté au rythme de 76,3 milliards de dollars après avoir diminué au rythme de 36,6 milliards au deuxième trimestre. En conséquence, la reconstitution des stocks a ajouté 2,07 points à la croissance du PIB, la plus forte depuis le premier trimestre 2015, après avoir au contraire retranché 1,1 point le trimestre précédent.

Hors commerce extérieur et variation des stocks, le PIB a crû de 3,1% au troisième trimestre après +4,0% le trimestre précédent.

Le chiffre de croissance du troisième trimestre laisse penser que la Réserve fédérale va poursuivre sa politique de normalisation monétaire en relevant les taux à nouveau en décembre en dépit des turbulences boursières et de la montée des rendements obligataires, américains notamment.

La croissance des dépenses de consommation, qui représentant plus des deux tiers de l’activité économique aux Etats-Unis, a été de 4,0% au troisième trimestre, le pourcentage le plus élevé depuis le quatrième trimestre 2014, après +3,8% au deuxième trimestre.

La consommation s’appuie en partie sur un marché de l’emploi tendu avec un taux de chômage de 3,7%, au plus bas de 49 ans.

Toutefois, l’investissement productif a stagné au troisième trimestre et l’investissement immobilier résidentiel s’est contracté un troisième trimestre d’affilée.

Tableau de la statistique : (Wilfrid Exbrayat pour le service français, édité par Marc Joanny)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below