October 19, 2018 / 10:12 AM / 2 months ago

BOURSE-Bouygues châtié en Bourse après un avertissement surprise

PARIS, 19 octobre (Reuters) - L’action de Bouygues dévisse vendredi matin à la Bourse de Paris, les investisseurs sanctionnant l’annonce d’un abaissement de ses perspectives financières dont la portée est jugée limitée mais le “timing” surprenant.

Le groupe industriel diversifié a révisé à la baisse les prévisions de rentabilité de ses activités de construction face à une conjugaison de difficultés qui se sont amplifiées au troisième trimestre, ce qui pèse sur les prévisions globales du groupe.

Le groupe familial, également propriétaire du groupe de télévision TF1 et de l’opérateur Bouygues Telecom, a lancé cet avertissement deux semaines seulement après une journée investisseurs dédiée aux activités de construction lors de laquelle le groupe avait dit sa confiance dans les perspectives de ce marché.

“L’avertissement est lié à des éléments exceptionnels mais le sentiment du marché va en prendre un coup”, estiment les analystes de Berenberg dans une note.

“Les accidents arrivent dans le domaine de la construction mais le timing de l’avertissement a de quoi surprendre”, ajoutent des analystes.

Bouygues explique avoir rencontré une série d’imprévus sur quatre chantiers au sein de Bouygues Construction et Colas , dont il avait déjà fait part lors de ses résultats du premier semestre cet été et qui se sont amplifiés au troisième trimestre.

“Pendant la journée investisseurs, les difficultés qui ont causé l’avertissement sur résultats ont été discutées mais l’impact sur la prévision de résultat opérationnel est significatif et va inévitablement entamer la confiance des investisseurs dans la capacité de la direction de Bouygues à estimer correctement ses perspectives”, fait valoir Berenberg qui maintient sa recommandation à achat sur la valeur.

A 12h10, l’action de Bouygues chute de 10,8% à 32,49 euros, accusant la plus forte baisse du CAC 40, en repli de 1,14% au même moment.

Bouygues table désormais sur un recul du résultat opérationnel courant et de la marge opérationnelle courante des activités de construction pour l’exercice alors qu’il prévoyait jusque-là une amélioration.

A l’échelle de l’ensemble du groupe, le résultat opérationnel courant devrait en conséquence être stable ou en légère baisse alors qu’une nouvelle amélioration de la rentabilité était attendue.

Lors d’une conférence analystes jeudi soir, le directeur financier Philippe Marien a assuré que ces difficultés de nature conjoncturelles n’auraient pas d’impact sur le quatrième trimestre ni sur 2019.

“Pour nous ce n’est pas un motif d’inquiétude et 2019 devrait être solide dans la construction avec ces incidents clos”, estiment les analystes de Raymond James dans une note, soulignant que le carnet de commandes de Bouygues Construction est en hausse de 17% pour 2019.

Gwénaëlle Barzic, édité par Jean-Michel Bélot

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