September 27, 2018 / 8:52 AM / 2 months ago

POINT MARCHÉS-Les Bourses dans le rouge après la Fed, nervosité sur l'Italie

    * Le Stoxx 600 recule de 0,48% dans la matinée
    * La Fed dit ne plus avoir de politique "accommodante"
    * Elle s'est montrée optimiste sur l'économie, moins sur l'inflation
    * Les rendements obligataires reculent, le dollar en hausse
    * Les taux italiens se tendent, nervosité extrême sur le budget

    par Blandine Henault
    PARIS, 27 septembre (Reuters) - Les principales Bourses européennes évoluent
dans le rouge jeudi dans la matinée, pénalisées par le repli des valeurs
bancaires lié à la fois à la baisse des rendements obligataires après les
annonces de la Réserve fédérale (Fed) et à la nervosité entourant la
présentation très attendue du projet de budget du gouvernement italien.
    À Paris, l'indice CAC 40 recule de 0,38% à 5.491,86 points vers
08h30 GMT. À Francfort, le Dax cède 0,57% tandis qu'à Londres, le FTSE
 résiste (-0,02%) grâce au repli de la livre sterling. 
    L'indice EuroStoxx 50 de la zone euro perd 0,53%, le
FTSEurofirst 300 se replie de 0,42% et le Stoxx 600 abandonne
0,48%.
    A Milan, le Footsie MIB lâche 1,58% avec le net repli de ses
valeurs bancaires, dont l'indice local cède 3,23%. Des informations de presse
ont évoqué une démission du ministre de l'Economie, démentie par la suite, ainsi
qu'un report de la réunion sur le projet de budget prévue à 16h00 GMT, ce qui
nourrit les spéculations sur des dissensions au sein du gouvernement de
coalition.
    Les investisseurs digèrent parallèlement les annonces de politique monétaire
de la Fed, qui a relevé mercredi soir, comme prévu, son principal taux
directeur. La banque centrale reste très optimiste sur la croissance américaine,
notamment pour 2018.
    La surprise est surtout venue du retrait de la référence au caractère
accommodant de la politique monétaire dans le communiqué de la Fed. "Le comité a
supprimé de son communiqué la référence au fait que la politique monétaire reste
accommodante, indiquant que le FOMC estime que le taux directeur se rapproche de
son taux neutre", observe Charles Saint-Arnaud, stratège chez Lombard Odier IM.
    "Le changement pourrait commencer à indiquer plus de flexibilité dans le
timing des prochaines hausses, probablement en raison d'une certaine
augmentation de l'incertitude (principalement l'impact d'une guerre
commerciale)", ajoute-t-il.
    Les investisseurs surveilleront d'éventuelles précisions sur la politique
monétaire de la Fed lors d'une intervention de Jerome Powell au "Senator Reed's
Rhode Island Business Leaders Day" à Washington, prévue à 20h30 GMT.
    Avant cela, le président de la Banque centrale européenne (BCE), Mario
Draghi, s'exprimera à 13h30 GMT lors du congrès annuel du Conseil européen du
risque systémique. Son discours sera d'autant plus scruté que ses déclarations
lundi sur la vigueur de l'inflation en zone euro ont alimenté les spéculations
sur la possibilité d'une accélération de la normalisation de la politique de la
BCE.
    
    VALEURS 
    L'indice sectoriel des banques recule de 1,2%, plombé par la baisse
des banques italiennes, comme Banco BPM (-3,14%) et Unicredit
 (-3,27%).
    Le compartiment souffre aussi du net repli des rendements obligataires après
les annonces de la Fed, qui a fait baisser les valeurs financières à Wall
Street. A Paris, Société générale (-1,73%), BNP Paribas
(-1,61%), Axa (-1,29%) et Crédit agricole (-0,8%) évoluent
parmi les plus fortes baisses du CAC 40.
    Le secteur pétrolier (+0,15%) reste porté par la hausse des cours du
brut tandis que celui de la distribution résiste (+0,28%) grâce à
l'envolée de H&M (+10,32%), le distributeur de prêt-à-porter ayant
rassuré sur le fait qu'il ne lancerait pas de promotions pour écouler ses
stocks.
    A l'opposé, le courtier britannique en ligne IG Group chute de
11,52% après avoir annoncé jeudi la démission avec effet immédiat de son
directeur général, Peter Hetherington.
    
    TAUX 
    Les déclarations de Jerome Powell, qui a dit notamment ne pas prévoir que
l'inflation surprenne à la hausse, et le calendrier semble-t-il plus incertain
des relèvements de taux de la Fed à partir de l'an prochain, continuent de peser
sur les rendements des emprunts d'Etat américains. 
    Celui à dix ans est revenu autour de 3,04%, au plus bas depuis
plus d'une semaine, alors qu'il était monté mardi jusqu'à 3,113%, son plus haut
niveau depuis mai.
    En Europe, le rendement du Bund allemand de même échéance recule
de près de trois points de base et est même repassé momentanément sous le seuil
de 0,5%, après son pic à 0,55% mardi.
    Contre la tendance, les taux italiens évoluent en forte hausse à l'approche
de la présentation très attendue du budget pour 2019 qui alimente la nervosité
des investisseurs. Le rendement des BTP à dix ans grimpe de plus de dix points
de base, à 2,95%.
    
    CHANGES 
    Les incertitudes autour du budget italien favorisent le repli de l'euro, qui
est brièvement tombé dans la matinée sous 1,17 dollar.
    La devise unique souffre également du renforcement généralisé du billet vert
après le relèvement des prévisions de croissance de la Fed pour 2018. Le dollar
gagne 0,3% face à un panier de devises de référence, au plus haut depuis une
semaine.
    
    EN ASIE 
    Les places boursières chinoises ont clôturé dans le rouge en dépit de
l'annonce par le fournisseur d'indices FTSE Russell de l'intégration d'actions
chinoises de classe A dans ses indices. L'indice CSI 300 des grandes
capitalisations de Chine continentale a perdu 0,4%.
    De son côté, la Bourse de Tokyo s'est repliée de 0,99% malgré des
développements favorables sur le front du commerce, Washington et Tokyo s'étant
entendus mercredi pour engager des négociations en vue d'un accord bilatéral de
libre-échange.
    
    A WALL STREET
    La Bourse de New York a fini en baisse mercredi, la tendance s'étant
inversée en toute fin de séance. L'indice Dow Jones a perdu 0,4%, le
S&P-500 a cédé 0,33% et le Nasdaq Composite a reculé de 0,21%.
    L'indice S&P du secteur financier a cédé 1,27%, pénalisé par la
baisse des rendements des Treasuries. Parmi les principales banques du pays,
JPMorgan a abandonné 1,18%, Wells Fargo 1,97%, Bank of America
 1,76% et Goldman Sachs 1,56%, l'une des plus fortes baisses du
Dow Jones.
    
    ÉMERGENTS
    Les devises émergentes profitent des annonces de politique monétaire de la
Fed, dont les hausses de taux projetées sont conformes aux attentes. Leur indice
MSCI avance de 0,14% après avoir déjà progressé la veille. 
    Du côté des actions, l'indice MSCI des marchés émergents gagne
0,11%, alors que l'indice MSCI World, qui refroupe 23 marchés des pays
développés, perd 0,28%.
    
    PÉTROLE 
    Les cours du brut repartent à la hausse et gagnent plus de 1% après avoir
été pénalisés la veille par l'annonce d'une hausse inattendue des réserves de
brut aux Etats-Unis. La perspective de l'entrée en vigueur de sanctions
américaines contre l'Iran continue de soutenir les prix.
    Le contrat novembre sur le brut léger américain (West Texas Intermediate,
WTI) est proche de 72,30 dollars. Le Brent a repassé quant à lui
la barre des 82 dollars le baril.
    

    PRINCIPAUX INDICATEURS ÉCONOMIQUES À L'AGENDA DU 27 SEPTEMBRE:
 PAYS    GMT    INDICATEUR                     PÉRIODE     CONSENSUS     PRÉCÉDENT
 EZ      09h00  Indice du climat des affaires  septembre   1,19          1,22
                Indice du sentiment                        111,2         111,6
                économique                                               
 DE      12h00  Inflation IPCH (1re estim.)    septembre   0,1%          inch.
                - sur un an                                2,0%          1,9%
 USA     12h30  PIB définitif (annualisé)      T2          +4,2%         +4,2%
                Indice des prix "core PCE"                 +2,0%         +2,0%
 USA     12h30  Commandes de biens durables    août        +2,0%         -1,7%
 USA     12h30  Inscriptions au chômage        sem. au     210.000       201.000
                                               22/9                      
 USA     14h00  Promesses de vente immob.      août        -0,4%         -0,7%
 
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS
    
  MARCHES                                                       
 EUROPEENS                                              
                                                                
 Indices        Dernier   Var.      Var. %    YTD               
                          Points                        
 Eurofirst 300  1504,71   -4,87     -0,32%    -1,63%            
                                                        
 Eurostoxx 50   3418,65   -14,50    -0,42%    -2,43%            
                                                        
 CAC 40         5501,62   -11,11    -0,20%    +3,56%            
                                                        
 Dax 30         12322,35  -63,54    -0,51%    -4,61%            
                                                        
 FTSE           7516,87   +5,38     +0,07%    -2,22%            
 SMI            9016,41   -63,73    -0,70%    -3,90%            
  Les valeurs à suivre à Paris et                               
 en Europe :                                            
                                                                
  BOURSES                                                       
 ASIATIQUES                                             
 Indices        Clôture   Var.      Var. %    YTD               
                          Points                        
 Nikkei-225     23796,74  -237,05   -0,99%    +4,53%            
                                                        
 Topix          1800,11   -21,56    -1,18%    -0,96%            
 Hong Kong      27715,67  -101,20   -0,36%    -7,36%            
                                                        
 Taiwan         11034,19  +60,00    +0,55%    +3,02%            
                                                        
 Séoul          2355,43   +16,26    +0,70%    -4,54%            
 Singapour      3238,32   -0,78     -0,02%    -4,84%            
                                                        
 Shanghaï       2791,78   -15,04    -0,54%    -15,58%           
                                                        
 Sydney         6181,20   -11,10    -0,18%    +1,91%            
                                                        
 La clôture à Tokyo :                                           
                                                        
                                                                
  WALL STREET                                                   
  La séance                                                     
 précédente :                                           
 Indices        Dernier   Var.      Var. %    YTD               
                          Points                        
 Dow Jones      26385,28  -106,93   -0,40%    +6,74%            
                                                        
 S&P-500        2905,97   -9,59     -0,33%    +8,69%            
                                                        
 Nasdaq         7990,37   -17,10    -0,21%    +15,75%           
                                                        
 Nasdaq 100     7563,09   -0,11     -0,00%    +18,24%           
                                                        
                                                                
  Compte rendu de la séance à Wall                              
 Street :                                               
 "The Day Ahead" - Le point sur la prochaine séance à           
 Wall Street                                            
                                                                
  CHANGES                                                       
                Cours     Veille    Var.%     YTD               
 Euro/Dlr       1,1715    1,1738    -0,20%    -2,34%            
                                                        
 Dlr/Yen        112,73    112,72    +0,01%    +0,05%            
                                                        
 Euro/Yen       132,06    132,34    -0,21%    -2,31%            
                                                        
 Dlr/CHF        0,9692    0,9657    +0,36%    -0,52%            
                                                        
 Euro/CHF       1,1356    1,1339    +0,15%    -2,85%            
                                                        
 Stg/Dlr        1,3114    1,3168    -0,41%    -2,95%            
                                                        
 Indice $       94,5060   94,1930   +0,33%    +2,59%            
                                                        
                                                                
 OR                                                             
                Cours     Veille    Var.%     YTD               
 Or Spot        1196,24   1194,06   +0,18%    -8,15%            
                                                        
                                                                
  TAUX                                                          
                                                                
                          Dernier   Var.      Spread/Bund
                                                 (pts)
 Future Bund              158,44    +0,40                       
                                                        
 Bund 10 ans              0,50      -0,03                       
                                                        
 Bund 2 ans               -0,53     -0,02                       
                                                        
 OAT 10 ans               0,82      -0,02     +32,02            
                                                        
 Treasury 10 ans          3,04      -0,02                       
                                                        
 Treasury 2 ans           2,81      -0,01                       
                                                        
                                                                
  PETROLE                                                       
 (en dollars)   Cours     Précéden  Var       Var.%     YTD
                          t                             
 Brut léger US  72,29     71,57     +0,72     +1,01%    +19,65%
                                                        
 Brent          82,02     81,34     +0,68     +0,84%    +22,66%
                                                                
 
    

 (Édité par Marc Angrand)
  
 
 
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