July 11, 2018 / 4:07 PM / 3 months ago

POINT MARCHÉS-La nouvelle offensive commerciale US ravive l'aversion au risque

 (Répétition avec précision sur le pétrole)
    * Le Stoxx a perdu 1,26%, le CAC 40 à Paris 1,48%, Wall Street en net repli
    * Washington pourrait taxer $200 mds de produits chinois dans deux mois
    * Les matières premières, l'automobile et la technologie ont souffert
    * L'euro a profité d'informations sur les débats au sein de la BCE

    par Marc Angrand
    PARIS, 11 juillet (Reuters) - Les Bourses européennes ont terminé en net
recul mercredi, plombées une fois de plus par la menace d'une taxation accrue
des produits chinois par les Etats-Unis, l'aversion au risque ayant mis fin au
rebond des derniers jours et menaçant de perturber la période des publications
de résultats.
    A Paris, le CAC 40 a clôturé sur une baisse de 1,48% (80,43 points),
la plus marquée depuis le 25 juin, à 5.353,93 points. A Londres, le FTSE 100
 a perdu 1,3% et à Francfort, le Dax a reculé de 1,53%. 
    L'indice EuroStoxx 50 a cédé 1,47%, le FTSEurofirst 300
1,27% et le Stoxx 600 1,26%, mettant fin à une séquence de six séances
de hausse.
    Au moment de la clôture en Europe, Wall Street évoluait elle aussi dans le
rouge, le Dow Jones abandonnant 0,75% et le Nasdaq Composite
0,57%.
    Le repli avait débuté sur les marchés asiatiques après la publication par
l'administration américaine d'une liste de produits chinois représentant 200
milliards de dollars (171 milliards d'euros) d'importations américaines que
Washington pourrait taxer à 10% dans deux mois en l'absence d'accord avec la
Chine.
    Comme lors des épisodes précédents du bras de fer commercial entre les deux
premières économies du monde, la Chine a assuré ne pas souhaiter une guerre
commerciale ouverte mais être prête à riposter le cas échéant.

    L'indice CSI 300 des principales capitalisations chinoises a fini
la journée en baisse de 1,74% et le yuan a cédé plus de 0,6% face au dollar sur
le marché "offshore", au plus bas depuis 11 mois.  
    "Le problème de la Chine, c'est qu'elle est incapable d'égaler les
Etats-Unis du point de vue des importations auxquelles s'appliquent les droits
de douane, puisque les Etats-Unis importent plus de biens et de services chinois
que la Chine n'en importe des Etats-Unis", note Tom Milson, directeur général de
GWM Investment Management. 
    "La Chine devra donc être imaginative dans sa riposte en utilisant sa
monnaie pour renforcer le dollar américain, donc faire monter les coûts du
crédit aux Etats-Unis et rendre les produits chinois moins chers."
    Le retour de la menace commerciale a aussi pesé sur les cours des matières
premières: celui du cuivre, au plus bas depuis près d'un an, a chuté de
3,01%, celui du nickel de 0,99%.  
    
    LES DÉBATS AU SEIN DE LA BCE, UN SOUTIEN POUR L'EURO
    Côté actions en Europe, l'indice Stoxx des ressources de base a
logiquement subi le repli le plus marqué (-3,30%). Parmi les autres secteurs
sensibles aux tensions commerciales, l'automobile a cédé 1,8% et les
hautes technologies 1,49%.
    Le compartiment du pétrole et du gaz (-2,30%) a quant à lui souffert
de la chute des cours du brut, malgré l'annonce d'une baisse de 13 millions de
barils des stocks aux Etats-Unis la semaine dernière, la plus forte depuis près
de deux ans. 
    Le brut léger (West Texas Intermediate, WTI) n'a que brièvement
réduit ses pertes et cède 2,37% à 72,35 dollars.
    Le pétrole avait auparavant souffert d'une part du regain de tension sur le
commerce international, d'autre part de l'annonce par la Libye de la réouverture
de quatre terminaux pétroliers dont la fermeture avait divisé de plus de moitié
la production quotidienne du pays.
    Le regain d'aversion au risque lié au commerce a aussi pour effet un
mouvement de repli sur les emprunts d'Etat, donc une baisse des rendements:
celui des obligations du Trésor américain à dix ans est revenu sous 2,86% contre
2,875% au plus haut mardi. Il a toutefois légèrement réduit son
recul après les chiffres mensuels supérieurs aux attentes des prix à la
production aux Etats-Unis.
    Les rendements des emprunts d'Etat de la zone euro et la monnaie unique ont
par ailleurs repris du terrain après les informations de Reuters sur les
divisions au sein de la Banque centrale européenne (BCE) sur le calendrier de la
première hausse de taux attendue en 2019.
    L'euro, tombé à mi-séance sous le seuil de 1,17 dollar, est reparti de
l'avant et se traitait autour de 1,1721 au moment de la clôture des marchés
européens après un pic à 1,1758. 
    Le rendement du Bund allemand à dix ans s'affichait alors à
0,31% après un plus bas à 0,292% en matinée.
    Parallèlement, le dollar canadien s'appréciait après le relèvement du
taux d'intervention de la Banque du Canada. Cette dernière a dit envisager une
poursuite du resserrement de sa politique monétaire tout en évoquant
"l'incertitude" liée aux tensions commerciales.
    
    CARREFOUR SANCTIONNÉ À L'APPROCHE DE SES SEMESTRIELS
    Aux valeurs, Carrefour, lanterne rouge du CAC 40, a cédé 4,87%.
Barclays, neutre sur la valeur, a abaissé son objectif de cours en disant
s'attendre à ce que les ventes à données comparables et les marges du groupe
aient de nouveau reculé au premier semestre. Le distributeur doit publier ses
résultats semestriels le 26 juillet.
    A Londres, Burberry a perdu 4,05%. Si ses ventes trimestrielles
sont conformes aux attentes, le groupe de luxe s'est contenté de confirmer ses
prévisions, ce qui a favorisé les prises de bénéfice après un gain de près de
40% depuis les plus bas de début février.
    Burberry a entraîné dans son sillage plusieurs autres valeurs du secteur:
Kering a cédé 3,81%, LVMH 2,46% et Hermès 2,75%.
    La baisse la plus spectaculaire du jour est toutefois pour le groupe
pharmaceutique britannique Indivior, qui a perdu 29,52% après un
avertissement sur ses résultats. 
    A la hausse à Paris, Spie (+5,12%) et Lagardère
(+2,48%), les deux meilleures performance du SBF 120, ont profité de
recommandations d'achat, de Kepler Cheuvreux pour le premier, et de Goldman
Sachs pour le second.
    
    
                                                           
  LA CLÔTURE EN                                            
 EUROPE                                             
 Indices         Dernier  Var.     Var. %   YTD            
                          Points                    
 Eurofirst 300   1493,80  -19,25   -1,27%   -2,34%         
                                                    
 Eurostoxx 50    3422,35  -50,96   -1,47%   -2,33%         
                                                    
 CAC 40          5353,93  -80,43   -1,48%   +0,78%         
 Dax 30          12417,1  -192,72  -1,53%   -3,87%         
                 3                                  
 FTSE            7591,96  -100,08  -1,30%   -1,25%         
 SMI             8682,93  -85,98   -0,98%   -7,45%         
                                                           
  Les valeurs à suivre à Paris et                          
 en Europe :                                        
                                                           
  LA TENDANCE A                                            
 WALL STREET                                        
 Indices         Dernier  Var.     Var. %   YTD            
                          Points                    
 Dow Jones       24740,6  -179,04  -0,72%   +0,09%         
                 2                                  
 S&P-500         2777,12  -16,72   -0,60%   +3,87%         
                                                    
 Nasdaq          7717,78  -41,42   -0,53%   +11,80         
                                            %       
 Nasdaq 100      7243,08  -39,52   -0,54%   +13,24         
                                            %       
                                                           
  Compte rendu de la séance à                              
 Wall Street :                                      
 "The Day Ahead" - Le point sur la                         
 prochaine séance à Wall Street                     
                                                           
  CHANGES                                                  
                 Cours    Veille   Var.%    YTD            
 Euro/Dlr        1,1724   1,1742   -0,15%   -2,27%         
                                                    
 Dlr/Yen         111,50   110,98   +0,47%   -1,04%         
 Euro/Yen        130,72   130,34   +0,29%   -3,30%         
                                                    
 Dlr/CHF         0,9931   0,9918   +0,13%   +1,93%         
 Euro/CHF        1,1643   1,1647   -0,03%   -0,39%         
                                                    
 Stg/Dlr         1,3239   1,3274   -0,26%   -2,02%         
 Indice $        94,3300  94,1520  +0,19%   -7,71%         
                                                    
                                                           
 OR                                                        
                 Cours    Veille   Var. %   YTD            
 Or Spot         1246,75  1255,23  -0,68%   +8,28%         
                                                           
  TAUX                                                     
                          Dernier  Var.     Spread/Bund
                                              (pts)
                                                           
 Future Bund              162,55   +0,17                   
                                                    
 Bund 10 ans              0,31     +0,00                   
                                                    
 Bund 2 ans               -0,65    -0,00                   
                                                    
 OAT 10 ans               0,65     -0,00    +33,73         
                                                    
 Treasury 10              2,86     -0,02                   
 ans                                                
                                                    
 Treasury 2 ans           2,59     -0,01                   
                                                    
                                                           
  PETROLE                                                  
                 Cours    Précéde  Var      Var.%   YTD
                          nt                        
 Brut léger US   72,38    74,11    -1,73    -2,33%  +34,31%
                                                    
 Brent           76,39    78,86    -2,47    -3,13%  +34,61%
                                                           
 
 (Édité par Wilfrid Exbrayat)
  
 
 
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