July 10, 2018 / 9:23 AM / 5 months ago

BOURSE-Technicolor plie, Kepler très prudent avant les résultats du S1

PARIS, 10 juillet (Reuters) - L’action Technicolor accuse mardi l’une des plus fortes baisses du SBF 120, pénalisée par un commentaire défavorable des analystes de Kepler Cheuvreux, qui s’attendent à des résultats “très faibles” pour le premier semestre.

A 11h23, le titre du spécialiste des technologies de l’image lâche 1,01% à 1,079 euro, portant à 62,4% son repli depuis le début de l’année.

La valeur évolue depuis la fin juin autour du seuil d’un euro, à son plus bas niveau depuis la fin 2011. Elle souffre des difficultés rencontrées par Technicolor dans sa division “Maison connectée” qui pèsent sur l’ensemble des résultats du groupe.

Dans une note, les analystes de Kepler Cheuvreux indiquent avoir abaissé leur objectif de cours de 1,50 euro à 1,15 euro pour prendre en compte une détérioration supplémentaire des activités de la branche “Maison connectée”.

“Nous abaissons nos attentes sur tous les indicateurs, en anticipant un flux de génération de trésorerie nul pour 2018 et 2019”, indiquent-ils.

“Nous nous attendons également à ce que Technicolor abaisse sa prévision financière pour 2018 en raison des difficultés encore plus importantes pour la Maison connectée”, ajoutent-ils.

Technicolor anticipe pour cette année une stabilité de son excédent brut d’exploitation (Ebitda) hors effet de changes.

Dans une note parue le 27 juin, les analystes d’Oddo BHF avaient indiqué que cet objectif restait atteignable selon le directeur financier qu’ils avaient rencontré, mais ils mettaient en garde contre le risque de coûts de restructuration plus importants que prévu.

Une porte-parole de Technicolor avait alors confirmé à Reuters que le groupe envisageait d’accélérer ses mesures d’économies face aux difficultés de sa division Maison connectée et que cela devrait se traduire par des charges de restructuration “plus élevées qu’attendu”.

“Nous pensons qu’il est encore trop tôt pour réinvestir le dossier en raison de la faible visibilité sur la Maison connectée”, expliquent les analystes de Kepler Cheuvreux, qui saluent néanmoins les efforts de désendettement du groupe.

Ils tablent pour le premier semestre sur un chiffre d’affaires en baisse de 16% sur un an, à 1,055 milliard d’euros, et sur un Ebitda ajusté de 79 millions d’euros.

Technicolor publiera ses résultats semestriels le 24 juillet après la clôture des marchés en Europe.

Blandine Hénault, édité par Marc Angrand

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