June 20, 2018 / 8:01 AM / 4 months ago

BOURSE-Rémy Cointreau recule, Société générale juge la valorisation trop élevée

PARIS, 20 juin (Reuters) - Rémy Cointreau recule mercredi à la Bourse de Paris, l’action souffrant d’une dégradation du conseil de Société générale motivée par une valorisation jugée trop élevée.

Société générale abaisse sa recommandation à “vendre” contre “conserver”.

Le titre perd 1,63% à 120,9 euros à 09h52, la plus forte baisse du SBF 120, qui prend 0,1%.

Le fabricant du cognac Rémy Martin affiche un gain d’environ 19% sur les douze derniers mois d’après Société générale, avec une prime de 70% par rapport au secteur de la boisson.

“Nous pensons que trop de bonnes nouvelles sont intégrées dans le cours et anticipons d’importants risques baissiers”, expliquent les analystes dans une note.

“Bien que nos prévisions soient supérieures à celle du consensus, nous ne pensons pas que cette prime soit justifiée”, poursuivent-ils.

La banque française ajoute que son objectif de cours ajusté à 110 euros, contre 109 euros, valorise toujours le titre avec une prime de 50% en raison de la croissance plus rapide de son chiffre d’affaires et de sa marge par rapport au secteur.

Les analystes, qui prévoient une forte croissance du marché du cognac en Chine et aux Etats-Unis, s’attendent à ce que la marque Rémy Martin prenne une plus grande place dans le portefeuille du groupe, comptant pour 70% des ventes d’ici à 2020 contre 67% actuellement. (Laetitia Volga, édité par Patrick Vignal)

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