June 19, 2018 / 5:53 AM / 4 months ago

POINT MARCHÉS-Net repli en vue en Europe, les tensions commerciales montent d'un cran (actualisé)

 (Actualisé avec contrats à terme sur les indices, clôture de Tokyo, ouverture du marché
obligataire en Europe, évolution de l'or)
    * Nouvelles menaces de Trump sur des tarifs douaniers contre la Chine
    * Le CAC 40 attendu en baisse de 1%, les Bourses chinoises chutent
    * Les contrats à terme à Wall Street en nette baisse
    * Les actifs refuges - yen, or et taux - recherchés

    par Blandine Henault
    PARIS, 19 juin (Reuters) - Les principales Bourses européennes devraient à nouveau
s'orienter en baisse mardi sur fond de guerre commerciale larvée entre les Etats-Unis et la
Chine après de nouvelles menaces de Washington et des menaces de représailles de Pékin, ce qui
fait chuter les Bourses chinoises et favorise un repli vers les actifs jugés les plus sûrs. 
    Les contrats à terme suggèrent un repli de 1,08% pour le CAC 40 parisien tandis que
le Dax à Francfort reculerait de 1,27% et que le FTSE à Londres perdrait 0,76%.
Le Stoxx 600 est attendu en baisse de 0,94%. 
    Le président américain, Donald Trump, a menacé lundi soir d'imposer de nouveaux droits de
douanes contre des produits chinois pour un total de 200 milliards de dollars (170 milliards
d'euros), ce qui a aussitôt entraîné une nouvelle riposte de Pékin, qui a menacé de prendre des
mesures "quantitatives" et "qualitatives".
    Ce nouvel épisode de tensions intervient après la décision, vendredi, des Etats-Unis de
taxer pour 50 milliards de dollars d'importations chinoises, ce qui avait déjà poussé la Chine à
instaurer des droits de douane de même ampleur sur les produits américains. 
    "Donald Trump semble employer la même tactique qu'il a utilisée avec la Corée du Nord, en
intimidant d'abord dans le but de prendre l'avantage dans les négociations. Le problème est
qu'une telle tactique ne devrait pas fonctionner avec la Chine", estime Kota Hirayama,
économiste pour les marchés émergents chez SMBC Nikko Securities.
    "Une guerre commerciale uniquement entre les Etats-Unis et la Chine n'affectera pas la
croissance économique mondiale. Mais il existe toujours la possibilité que Trump élargisse ses
menaces, ce qui pourrait avoir des conséquences plus larges".
    
    CHUTE DES BOURSES CHINOISES
    Cet accroissement des tensions pénalise lourdement les Bourses chinoises mardi, fermées la
veille en raison d'un jour férié. L'indice composite de la Bourse de Shanghai chute de
4,47%, pour retomber sous le seuil des 3.000 points pour la première fois depuis septembre 2016.
Il s'achemine vers sa plus forte baisse en séance depuis le 9 février.  
    L'indice Hang Seng de la Bourse de Hong Kong recule de 2,93% et l'indice CSI des 300
plus grandes capitalisations de Chine continentale lâche 3,91%.
    "L'économie chinoise est déjà pénalisée par le fort ralentissement de la croissance des
investissements en immobilisation en raison des mesures de désendettement du gouvernement, par
un secteur immobilier problématique, par le fardeau croissant de la dette ainsi que par
l'augmentation du taux de défaut", soulignent les économistes de Nomura. 
    "Le risque croissant d'un conflit commercial perturbateur rend une situation difficile
provisoirement pire encore".
    L'indice MSCI regroupant les valeurs d'Asie et du Pacifique (hors Japon)
abandonne 1,83% et la Bourse de Tokyo a clôturé en baisse de 1,77%. 
    Lundi, Wall Street a fini en léger repli, la clôture étant intervenue avant les annonces de
Donald Trump sur la Chine. 
    L'indice Dow Jones a cédé 0,41%, le S&P-500 a perdu 0,21% et le Nasdaq
Composite a même finalement terminé dans le vert, avec un gain infime de 0,01%.

    Toutefois, les contrats à terme sur les indices américains suggèrent une ouverture en repli
de plus de 1% mardi. 
    
    LE YEN MONTE, LES TAUX BAISSENT
    La bonne tenue du compartiment énergétique explique principalement le repli limité lundi à
Wall Street: les cours du pétrole ont terminé en hausse de plus de 1% sur le marché new-yorkais
Nymex. 
    La volatilité reste néanmoins de mise avant la réunion, vendredi, de l'Opep et de plusieurs
autres grands producteurs de brut, qui pourrait déboucher sur une modification de leur politique
commune de production. 
    Le baril de Brent et le baril de brut léger américain reculent mardi de 0,9%.
    Sur le marché obligataire, le regain de tensions favorise un repli des rendements, celui du
10 ans américain cédant plus de cinq points de base pour retomber à 2,8748%. Le
rendement du Bund allemand de même échéance recule de trois points de base, à
0,373%. 
    Autres actifs refuges traditionnels, l'once d'or avance de 0,24% et le yen gagne 0,8%
face au dollar, à un plus haut de plus d'une semaine.
    Le billet vert est stable face à un panier plus large de devises de référence, ce qui
permet à l'euro de revenir au-dessus du seuil de 1,16 dollar.
    Les cambistes suivront avec attention les débats du Forum annuel de la Banque centrale
européenne à Sintra, au Portugal, qui se tient jusqu'à mercredi. Le président de l'institution,
Mario Draghi, s'exprimera notamment à 08h00 GMT.
    "Un rally de l'euro comme l'an dernier à la suite du forum de Sintra est peu probable cette
année. L'attention des marchés sera probablement concentrée cette semaine sur la réunion de
l'Opep et l'escalade du conflit commercial entre les Etats-Unis et la Chine", indiquent les
économistes de Société générale.
    "L'augmentation de la volatilité sur les marchés mondiaux devrait profiter au yen",
ajoutent-ils.
    
 
  PRINCIPAUX INDICATEURS ÉCONOMIQUES À L'AGENDA DU 19 JUIN :
 PAYS    GMT    INDICATEUR                     PÉRIODE     CONSENSUS     PRÉCÉDENT
 EZ      08h00  Comptes courants non CVS       avril       ---           €40,6 mds
                - en données CVS                           ---           €32,0 mds
 US      12h30  Mises en chantier              mai         1,31 mln      1,31 mln
                - variation en pourcentage                               -3,7%
                - permis de construire                     1,35 mln      1,36 mln
                - variation en pourcentage                               -0,9%
 
    VALEURS À SUIVRE :
    LES CHANGEMENTS de recommandation à Paris :
    
   
  BOURSES                                                          
 ASIATIQUES                                               
 Indices      Dernier    Var.       Var. %     YTD                 
                         points                           
 Nikkei-225   22278,48   -401,85    -1,77%     -2,14%              
                                                          
 Topix        1743,92    -27,51     -1,55%     -4,05%              
                                                          
 Hong Kong    29511,51   -797,98    -2,63%     -1,36%              
                                                          
 Taiwan       10904,19   -183,28    -1,65%     +1,81%              
                                                          
 Séoul        2337,49    -38,75     -1,63%     -5,27%              
                                                          
 Singapour    3320,79    -3,25      -0,10%     -2,41%              
                                                          
 Shanghaï     2914,84    -107,06    -3,54%     -11,86%             
                                                          
 Sydney       6102,10    -2,00      -0,03%     +0,61%              
                                                          
 La clôture à Tokyo :                                              
                                                          
                                                                   
  WALL                                                             
 STREET                                                   
  La clôture précédente                                            
 :                                                        
 Indices      Dernier    Var.       Var. %     YTD                 
                         points                           
 Dow Jones    24987,47   -103,01    -0,41%     +1,09%              
                                                          
 S&P-500      2773,75    -5,91      -0,21%     +3,75%              
                                                          
 Nasdaq       7747,03    +0,65      +0,01%     +12,22%             
                                                          
 Nasdaq 100   7251,41    -4,35      -0,06%     +13,37%             
                                                          
                                                                   
  Détail de la séance à Wall                                       
 Street :                                                 
 "The Day Ahead" - Le point sur la prochaine                       
 séance à Wall Street                                     
                                                                   
  MARCHES                                                          
 EUROPEENS                                                
 Les futures sur le CAC 40          et sur                         
 l'EuroStoxx50                                            
                                                                   
  Les valeurs à suivre à Paris et                                  
 en Europe :                                              
  La séance précédente                                             
 :                                                        
 Indices      Clôture    Var.       Var. %     YTD                 
                         points                           
 Eurofirst    1508,86    -12,22     -0,80%     -1,35%              
 300                                                      
                                                          
 Eurostoxx    3466,65    -38,37     -1,09%     -1,06%              
 50                                                       
                                                          
 CAC 40       5450,48    -51,40     -0,93%     +2,60%              
                                                          
 Dax 30       12834,11   -176,44    -1,36%     -0,65%              
                                                          
 FTSE         7631,33    -2,58      -0,03%     -0,73%              
                                                          
 SMI          8519,57    -123,03    -1,42%     -9,19%              
                                                                   
  CHANGES                                                          
              Cours      Veille     Var. %     YTD                 
 Euro/Dlr     1,1610     1,1622     -0,10%     -3,22%              
                                                          
 Dlr/Yen      109,64     110,54     -0,81%     -2,69%              
                                                          
 Euro/Yen     127,29     128,48     -0,93%     -5,84%              
                                                          
 Dlr/CHF      0,9924     0,9950     -0,26%     +1,86%              
                                                          
 Euro/CHF     1,1522     1,1564     -0,36%     -1,43%              
                                                          
 Stg/Dlr      1,3241     1,3242     -0,01%     -2,01%              
                                                          
 Indice $     94,7460    94,8010    -0,06%     +2,85%              
                                                          
                                                                   
  TAUX                                                             
                         Dernier    Var.       Spread/Bund
                                                   (pts)
                                                                   
 Bund 10 ans             0,3660     -0,0330                        
                                                          
 Bund 2 ans              -0,6531    -0,0030                        
                                                          
 OAT 10 ans              0,7001     -0,0260    +33,41              
                                                          
 Treasury 10 ans         2,8748     -0,0510                        
                                                          
 Treasury 2 ans          2,5161     -0,0420                        
                                                          
                                                                   
                                                                   
  PETROLE                                                          
 (en          Cours      Précédent  Var        Var.%      YTD
 dollars)                                                 
 Brut léger   65,31      65,85      -0,54      -0,82%     +8,09%
 US                                                       
 Brent        74,73      75,34      -0,61      -0,81%     +11,75%
                                                          
                                                                   
 
 (avec Shinichi Saoshiro, édité par Marc Angrand)
  
 
 
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