June 14, 2018 / 9:13 AM / 2 months ago

BOURSE-Soitec déçoit sur sa prévision de marge d'Ebitda, le titre recule

PARIS, 14 juin (Reuters) - Le titre Soitec affiche l’une des plus fortes baisses du SBF 120 jeudi, la prudence du groupe sur sa marge d’Ebitda 2019 éclipsant des résultats annuels en ligne avec les attentes.

Le titre perd 4,03% à 77,40 euros à 11h10 alors que l’indice SBF 120 recule de 0,21%. Il ramène ainsi à 30,2% sa progression depuis le début de l’année, après un doublement en 2017.

Le producteur de plaques de silicium pour semi-conducteurs prévoit pour l’année en cours une marge d’Ebitda de l’électronique autour de 27% du chiffre d’affaires alors qu’elle ressort à 29,2% pour l’exercice 2017-2018.

"Comme attendu, l'usine de Singapour générera des charges opérationnelles plus élevées tandis que le chiffre d'affaires de cette usine sera encore marginal. De plus, des effets de change négatifs auront un impact sur l'Ebitda de l'exercice 2018-2019", explique Soitec dans le communiqué bit.ly/2MlPyjI publié mercredi sur ses résultats annuels.

Les analystes de Berenberg évoquent des prévisions certes solides mais “légèrement inférieures [à leurs] attentes” puisqu’ils tablaient sur une marge d’Ebitda de 28,5% pour l’activité électronique, la principale division du groupe depuis un recentrage décidé en 2015.

Ceux d’Oddo notent aussi que la déception de la publication provient de la prévision d’une baisse de 220 points de base de la marge d’Ebitda.

“En données publiées, cela implique un Ebitda a minima de 107 millions d’euros, soit un niveau inférieur de 12% au consensus de 121 millions d’euros”, précisent-ils.

“S’agissant de nos prévisions d’Ebitda, si elles ressortent optimistes au regard de l’objectif des dirigeants, il n’est pas certain que nous les abaissions compte tenu notamment de la communication prudente du groupe”, ajoute toutefois l’intermédiaire, qui reste à l’achat avec un objectif de cours de 88 euros. (Laetitia Volga, édité par Marc Angrand)

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