May 7, 2018 / 5:02 AM / 3 months ago

RPT-Gestion-Les flux stagnent, les arbitrages continuent-BAML

 (Répétition sans changement d'une dépêche diffusée vendredi)
    * Flux de $122 mds sur les actions et $59 mds sur
l'obligataire
cette année
    * Rachats de $30 mds sur les actions au cours des sept
dernières
semaines 
    * Huitième semaine consécutive de sorties sur les fonds en
actions
européennes
    * Entrées nettes records sur les fonds en obligations
gouvernementales

    PARIS, 7 mai (Reuters) - Les flux sur les fonds
d'investissement collectifs ont à nouveau stagné sur la semaine
au 2 mai, comme au cours des sept jours précédents, mais les
arbitrages entre les actions et l'obligataire se poursuivent au
détriment notamment des actions européennes, montre une étude
publiée vendredi par Bank of America Merrill Lynch Global
Research.
    Les fonds en actions et en obligations, toutes catégories
confondues, ont enregistré des sorties nettes de moins de 100
millions de dollars et de 300 millions de dollars respectivement
sur la période, selon cette étude qui reprend des données d'EPFR
Global, société de recherche spécialisée dans le suivi des flux
de souscription des grandes sociétés internationales de gestion.
    Les flux sur les fonds dédiés aux métaux précieux,
principalement l'or, n'ont eux non plus pas dépassé les 100
millions de dollars. 
    Ce coup d'arrêt - reflet des incertitudes des investisseurs
confrontés à un affaiblissement de la reprise au premier
trimestre, aux interrogations sur la trajectoire des politiques
monétaires et à la montée des tensions sur les questions
commerciales - contraste avec le dynamisme des flux depuis le
début de l'année. 
    Les fonds actions ont bénéficié d'entrées nettes à hauteur
de 122 milliards de dollars tandis que les souscriptions nettes
sur les fonds obligataires ont atteint 59 milliards en quatre
mois en dépit d'un rendement global légèrement négatif sur les
indices mondiaux des marchés actions comme obligataires,
relèvent les analystes de BofA Merrill Lynch. 
    Ils soulignent aussi que sur les sept dernières semaines,
les fonds actions ont subi des rachats à hauteur de 30 milliards
de dollars et que les fonds obligataires investis en titres
d'Etat connaissent le rythme de collecte nette le plus soutenu
en dix ans, dans un contexte de remontée des taux à long terme,
même si les rendements à dix ans américains ne sont pas parvenus
à se maintenir durablement au-dessus du seuil de 3% franchi fin
avril. 
    Sur la semaine écoulée, les fonds investis en actions
américaines ont enregistré des sorties nettes limités de 300
millions de dollars. 
    Ceux dédiés aux actions japonaises ont bénéficié d'entrées
nettes à hauteur de 200 millions de dollars et ceux spécialisés
sur les actions émergentes ont enregistré une onzième semaine
consécutive de collecte nette, à hauteur de 900 millions de
dollars. 
    En revanche les fonds en actions européennes ont subi une
huitième semaine consécutive de sorties nettes, à hauteur de 1,1
milliard de dollars. 
    Au cours des sept dernières semaines, les dégagements des
investisseurs sur les fonds en actions européennes ont
représenté un tiers de la collecte nette des quinze mois
précédents, soulignent les analystes de BofA Merrill Lynch, qui
attribuent cette défiance des investisseurs aux conséquences de
l'appréciation de l'euro tout au long de l'année dernière. 
    
    Souscriptions(+)/Rachats(-) nets par grandes catégories de
fonds (en milliards de dollars):
 
                      Semaine au 2 mai      2018
 Actions                   -0,084         +121,85
                                         
 Obligataires               -0,3           +59,34
                                         
 Monétaires                 -6,03          -54,06
                                         
 Matières premières         -0,05          +5,19
                                         
 

    
 (Marc Joanny, édité par Marc Angrand)
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