April 23, 2018 / 11:05 AM / 4 months ago

LEAD 1-Zone euro-La croissance du privé se stabilise, l'euro inquiète

* Les PMI indiquent une croissance de 0,6% au T2-IHS Markit

* Les services ont embauché au rythme le plus rapide depuis 2007

* Nouvelle atténuation des pressions inflationnistes en avril

par Jonathan Cable

LONDRES, 23 avril (Reuters) - L’activité dans la zone euro a continué de croître au deuxième trimestre mais à un rythme plus modeste qu’en début d’année, montrent les résultats préliminaires de l’enquête mensuelle d’IHS Markit publiés lundi.

La zone euro a été l’une des économies les plus performantes l’an dernier. Mais après une accélération en janvier, la croissance a commencé à marquer le pas en raison de la vigueur de l’euro et des craintes de guerre commerciale entre la Chine et les Etats-Unis.

L’indice composite PMI de la zone euro, considéré comme un baromètre fiable de la croissance, est resté stable à 55,2 en avril, son niveau le plus bas depuis 14 mois, selon l’estimation flash d’IHS Markit. Les économistes interrogés par Reuters tablaient en moyenne sur un nouveau tassement à 54,9 après ses replis des mois de février et mars.

L’Allemagne et la France, les deux principales économies du bloc monétaire et les seules à publier des résultats préliminaires, ont enregistré une amélioration de l’activité, suggérant sans doute un ralentissement de la croissance dans d’autres Etats membres.

Selon IHS Markit, les PMI indiquent une croissance trimestrielle de 0,6% du produit intérieur (PIB) dans la zone euro, conforme au consensus de la dernière enquête Reuters.

“Cela suggère que la vigueur de l’euro, la perspective d’une réduction du soutien monétaire de la BCE et les inquiétudes sur le protectionnisme n’ont pas fait de sérieux dégâts à l’économie”, note Jack Allen de Capital Economics.

La Banque centrale européenne mettra fin à son programme d’achat d’actifs cette année et relèvera les taux d’intérêt en 2019, selon un enquête Reuters publiée ce mois-ci, qui met aussi en lumière des inquiétudes persistantes sur le niveau de l’inflation.

Le Conseil des gouverneurs de la BCE se réunit jeudi mais ne devrait pas annoncer de décision à ce stade.

Le président de la BCE, Mario Draghi, s’est dit la semaine dernière confiant quant aux perspectives de redressement de l’inflation, mais en ajoutant que des incertitudes “justifient la patience, la persistance et la prudence”.

L’inflation dans la zone euro n’était que de 1,3% en mars, nettement en retrait de l’objectif de la BCE d’un peu moins de 2%. L’enquête PMI montre que la composante des prix à la production s’est repliée à 53,2 en avril contre 53,5 en mars.

Cela a aidé l’indice PMI des services à se redresser à 55,0 contre 54,9 en mars alors qu’il était prévu en baisse à 54,6.

Pour répondre à la demande toujours forte, les entreprises ont accéléré les embauches. Le sous-indice de l’emploi a atteint 55,0, au plus haut depuis plus de 10 ans, contre 54,1 en mars.

Dans l’industrie en revanche, l’indice PMI a reculé à un plus bas de 14 mois de 56,0 contre 56,6 en mars, à comparer à un consensus de 56,1. Le sous-indice mesurant la production, qui entre dans le calcul du PMI composite, a reculé à un plus bas de 17 mois de 55,8 contre 55,9.

Le sous-indice des nouvelles commandes à l’exportation - qui comprend aussi les échanges entre pays membres - a décéléré à 53,7, son plus bas niveau en 18 mois, contre 54,8 en mars.

“Les effets de l’euro fort jouent ici un rôle important car les nouvelles commandes provenant de l’extérieur de la zone euro ont également ralenti”, a déclaré Bert Colijn de chez ING.

L’euro s’est apprécié de plus de 2% depuis le 1er janvier. (Claude Chendjou pour le service français, édité par Véronique Tison)

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