March 22, 2018 / 6:59 AM / 5 months ago

POINT MARCHÉS-Baisse en vue en Europe, le dollar recule après la Fed (actualisé)

 (Actualisé avec contrats à terme sur indices européens, ouverture du marché
obligataire en Europe, clôture des marchés chinois)
    * La Réserve fédérale s'est montrée moins offensive qu'attendu sur les taux
    * Le dollar recule 
    * Tokyo a fini en hausse, Wall Street en léger repli
    * PMI flash, Ifo et réunion de la Banque d'Angleterre vont animer la séance
    * Trump doit présenter ses décisions sur les importations en provenance de
Chine

    par Marc Angrand
    PARIS, 22 mars (Reuters) - Les principales Bourses européennes sont
attendues en baisse à l'ouverture jeudi tandis que le dollar perd du terrain au
lendemain des décisions de la Réserve fédérale américaine, dont le ton a semblé
moins offensif qu'anticipé par certains en matière de poursuite du resserrement
monétaire. 
    La prudence pourrait limiter les variations sur les marchés car le président
américain, Donald Trump, devrait annoncer en fin de journée de nouveaux droits
de douane sur des dizaines de milliards de dollars d'importations en provenance
de Chine. 
    Les contrats à terme sur indices suggèrent une baisse de 0,43% pour le CAC
40 à Paris, de 0,55% pour le Dax à Francfort, de 0,29% pour le
FTSE 100 à Londres et de 0,46% pour le Stoxx 600. 
    La Fed a, sans surprise, relevé son principal taux directeur d'un quart de
point mercredi et elle a dit s'attendre à deux hausses supplémentaires d'ici la
fin de cette année, alors que nombre d'observateurs s'attendaient à ce qu'elle
évoque clairement la possibilité de trois autres relèvements.
    Elle a parallèlement revu à la hausse ses projections de taux pour 2019 et
2020 et légèrement relevé le niveau de taux "neutre" à long terme, laissant
ainsi entendre que le cycle de hausse de taux en cours pourrait se prolonger. 
    Ses prévisions économiques, elles, illustrent sa confiance dans la poursuite
d'une croissance soutenue.
    "La publication des projections économiques valide le discours optimiste de
Jerome Powell sur l'état de l'économie américaine", commente Eric Bertrand,
directeur des gestions taux et diversifiées d'Ofi AM. "En effet, la croissance
pour 2018 est revue en hausse de 0,2 point à 2,7%, incluant sans doute l'effet
de certaines des mesures de Donald Trump, mais également de 0,3 point pour 2019
à 2,4% ce qui était moins attendu et plus positif sur la vision de la Fed sur
l'état de l'économie américaine."
    Les investisseurs semblent néanmoins avoir surtout retenu le verre à moitié
vide: le rendement des emprunts d'Etat américains à deux ans, le plus
sensible aux anticipations d'évolution des taux, est revenu à 2,299% contre un
pic de 2,366% juste après le communiqué de la Fed et le dix ans
s'est replié à 2,861% contre 2,936%. 
    L'Europe suit le mouvement: le rendement du Bund allemand à dix ans
 s'affichait sous 0,575% dans les premiers échanges, contre 0,594%
mercredi en fin de journée. 
    
    LE STERLING AU PLUS HAUT DEPUIS DÉBUT FÉVRIER AVANT LA BOE
    Côté actions, Wall Street a fini en légère baisse, le Dow Jones et le
Standard & Poor's 500 cédant 0,18% et le Nasdaq Composite 0,26%.

    Sur le marché des changes, le dollar, après avoir cédé 0,65% mercredi face à
un panier de devises de référence, abandonne 0,35% supplémentaire sur les
marchés asiatiques. L'euro remonte à 1,2375, en hausse de près d'un cent
par rapport à son plus bas de la veille, ce qui pourrait pénaliser les valeurs
exportatrices européennes.
    La Bourse de Tokyo, restée fermée mercredi, a terminé la journée sur une
hausse de 0,99%, profitant d'achats à bon compte, mais l'indice MSCI des
valeurs d'Asie-Pacifique hors Japon cède 0,13%. 
    Le recul a été plus marqué pour les marchés chinois, puisque l'indice CSI
300 des principales capitalisations de Chine continentale a terminé
sur une perte de 1%, pénalisé par les craintes de guerre commerciale entre les
deux principales économies du monde avant les annonces de  Donald Trump, qui
pourraient toucher à la fois les exportations et les investissements chinois aux
Etats-Unis.
    La Banque populaire de Chine a par ailleurs relevé de cinq points de base
l'un de ses taux directeurs, dans le sillage des décisions de la Fed.

    En Europe, au-delà des réactions aux annonces de la banque centrale
américaine, la séance sera animée principalement par les premiers résultats des
enquêtes mensuelles PMI auprès des directeurs d'achat, par l'indice Ifo du
climat des affaires en Allemagne et par les décisions de la Banque d'Angleterre.
    Cette dernière ne devrait pas toucher à son taux directeur mais ses
commentaires et l'évolution des positions individuelles au sein du Comité de
politique monétaire sont très attendues au lendemain de l'annonce d'une hausse
marquée des salaires. 
    La livre sterling évolue au plus haut depuis début février face au dollar
 et à l'euro.
    Le pétrole se stabilise après la forte hausse enregistrée la veille en
réaction à l'annonce par l'Energy Information Administration (EIA) américaine
d'une baisse inattendue des stocks de brut aux Etats-Unis.
    Parallèlement, Goldman Sachs a relevé sa prévision de cours pour le Brent
 à 82,50 dollars en milieu d'année (contre moins de 70 dollars
actuellement), en expliquant tabler sur une efficacité accrue des mesures
d'encadrement de l'offre prises par l'Opep.
       
 
  PRINCIPAUX INDICATEURS ÉCONOMIQUES À L'AGENDA DU 22 MARS:
 PAYS    GMT    INDICATEUR                     PÉRIODE     CONSENSUS     PRÉCÉDENT
 07h45   FR     Indice du climat des affaires  mars        111           112
 08h00   FR     Indice PMI manufacturier       mars        55,5          55,9
                flash                                                    
                Indice PMI des services flash  mars        57,0          57,4
                Indice PMI composite flash     mars        57,0          57,3
 08h30   DE     Indice PMI manufacturier       mars        59,8          60,6
                flash                                                    
                Indice PMI des services flash  mars        55,0          55,3
                Indice PMI composite flash     mars        57,0          57,6
 09h00   DE     Infice Ifo du climat des       mars        114,8         115,4
                affaires                                                 
 09h00   EZ     Indice PMI manufacturier       mars        58,1          58,6
                flash                                                    
                Indice PMI des services flash  mars        56,0          56,2
                Indice PMI composite flash     mars        56,7          57,1
 09h30   GB     Ventes au détail               février     +0,4%         +0,1%
                variation annuelle                         +1,3%         +1,6%
 US      12h30  Inscriptions au chômage        semaine au  225.000       226.000
                                               17 mars                   
 
    VALEURS À SUIVRE :
    LE POINT sur les changements de recommandations à Paris
    
    
  BOURSES                                              
 ASIATIQUE                                      
 S                                              
 Indices    Dernier  Var.     Var. %   YTD             
                     points                     
 Nikkei-22  21591,9  +211,02  +0,99%   -5,15%          
 5          9                                   
 Topix      1727,39  +11,10   +0,65%   -4,96%          
                                                
 Hong Kong  31191,6  -222,83  -0,71%   +4,25%          
            9                                   
 Taiwan     11005,8  -5,23    -0,05%   +2,76%          
            4                                   
 Séoul      2496,02  +11,05   +0,44%   +1,16%          
                                                
 Singapour  3497,59  -13,54   -0,39%   +2,78%          
                                                
 Shanghaï   3263,83  -17,12   -0,52%   -1,31%          
                                                
 Sydney     5937,20  -13,10   -0,22%   -2,11%          
                                                
 La clôture à Tokyo                                    
 :                                              
                                                       
  WALL                                                 
 STREET                                         
  La clôture                                           
 précédente :                                   
 Indices    Dernier  Var.     Var. %   YTD             
                     points                     
 Dow Jones  24682,3  -44,96   -0,18%   -0,15%          
            1                                   
 S&P-500    2711,93  -5,01    -0,18%   +1,43%          
                                                
 Nasdaq     7345,29  -19,02   -0,26%   +6,40%          
                                                
 Nasdaq     6853,45  -32,47   -0,47%   +7,15%          
 100                                            
                                                
                                                       
  Détail de la séance à Wall                           
 Street :                                       
 "The Day Ahead" - Le point sur la                     
 prochaine séance à Wall Street                 
                                                
                                                       
  MARCHES                                              
 EUROPEENS                                      
 Les futures sur le CAC 40                             
 et sur l'EuroStoxx50                           
                                                       
  Les valeurs à suivre à                               
 Paris et en Europe :                           
                                                
  La séance                                            
 précédente :                                   
 Indices    Clôture  Var.     Var. %   YTD             
                     points                     
 Eurofirst  1467,14  -1,78    -0,12%   -4,08%          
 300                                            
                                                
 Eurostoxx  3401,04  -11,04   -0,32%   -2,94%          
 50                                             
 <.STOXX50                                      
 E>                                             
 CAC 40     5239,74  -12,69   -0,24%   -1,37%          
                                                
 Dax 30     12309,1  +1,82    +0,01%   -4,71%          
            5                                   
 FTSE       7038,97  -22,30   -0,32%   -8,44%          
                                                
 SMI        8783,70  -63,59   -0,72%   -6,38%          
                                                
                                                       
  CHANGES                                              
            Cours    Veille   Var. %   YTD             
 Euro/Dlr   1,2376   1,2336   +0,32%   +3,17%          
                                                
 Dlr/Yen    105,81   106,04   -0,22%   -6,09%          
                                                
 Euro/Yen   130,96   130,83   +0,10%   -3,12%          
                                                
 Dlr/CHF    0,9470   0,9495   -0,26%   -2,80%          
                                                
 Euro/CHF   1,1721   1,1715   +0,05%   +0,27%          
                                                
 Stg/Dlr    1,4166   1,4139   +0,19%   +4,84%          
                                                
 Indice $   89,4690  89,7830  -0,35%   -2,88%          
                                                
                                                       
  TAUX                                                 
                     Dernier  Var.     Spread/Bund
                                           (pts)
                                                       
 Bund 10 ans         0,5740   -0,0200                  
                                                
 Bund 2              -0,5892  -0,0180                  
 ans                                            
 <DE2YT=RR                                      
 >                                              
 OAT 10              0,8200   -0,0150  +24,60          
 ans                                            
 <FR10YT=R                                      
 R>                                             
 Treasury 10 ans     2,8610   -0,0460                  
                                                
 Treasury 2 ans      2,2994   -0,0170                  
                                                
                                                       
                                                       
  PETROLE                                              
 (en        Cours    Précéde  Var      Var.%    YTD
 dollars)            nt                         
 Brut       65,15    65,17    -0,02    -0,03%   +7,83%
 léger US                                       
                                                
 Brent      69,34    69,47    -0,13    -0,19%   +3,69%
                                                
                                                       
 
 (Edité par Blandine Hénault)
  
 
 
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