March 19, 2018 / 12:24 PM / 9 months ago

BCE-Le débat s'oriente sur la trajectoire des taux-sources

par Balazs Koranyi

FRANCFORT, 19 mars (Reuters) - Les responsables de la Banque centrale européenne (BCE) s’intéressent dorénavant davantage à l’évolution prévisible des taux d’intérêt car même les plus accommodants d’entre eux se font à l’idée que le programme de rachats d’actifs devrait prendre fin cette année, ont déclaré des sources au fait des discussions.

Les membres de la BCE s’accommodent du fait que le marché anticipe une hausse des taux d’ici la mi-2019 et le débat porte surtout dorénavant sur le rythme d’évolution des taux par la suite, certains souhaitant que les anticipations futures soient encadrées au vu de la lente remontée de l’inflation, ont dit à Reuters cinq sources ayant une connaissance directe des discussions.

Après avoir passé plus de trois années à racheter pour près de 2.500 milliards d’euros d’actifs, la BCE se préoccupe à présent de l’arrêt progressif de ce programme dit d’assouplissement quantitatif (QE) et de normaliser sa politique monétaire en une période de forte croissance mais d’inflation discrète.

“La seule raison de prolonger le programme serait d’écarter les anticipations de hausse des taux et d’ancrer la courbe des rendements”, a dit l’une des sources. “Mais on peut y parvenir autrement, comme un pilotage des anticipations plus précis ou davantage d’opérations de refinancement à long terme.”

Ces informations ont fait remonter l’euro ainsi que le rendement du Bund à 10 ans.

La BCE s’est abstenue de tout commentaire et les sources ont ajouté qu’aucune décision n’avait été prise sur l’avenir du programme QE. (Wilfrid Exbrayat pour le service français, édité par Bertrand Boucey)

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