March 13, 2018 / 9:06 AM / 6 months ago

LEAD 1-Free dépasse 20 millions d'abonnés mais la marge du fixe déçoit

* 20,2 millions d’abonnés en 2017, +1 million dans le mobile

* CA +5,6% à près de €5 mds, Ebitda inférieur au consensus

* Hausse de la rentabilité dans le mobile mais baisse dans le fixe

* Le déploiement de la fibre et le démarrage en Italie ont pesé

* L’action chute, plus forte baisse du SBF 120 (Actualisé avec cours, commentaire et précisions)

par Gilles Guillaume et Sudip Kar-Gupta

PARIS, 13 mars (Reuters) - Iliad, maison mère de l’opérateur télécoms Free, a annoncé mardi avoir franchi en France la barre des 20 millions d’abonnés en 2017 mais sa rentabilité a baissé dans le fixe, ce qui fait chuter le titre en Bourse.

Iliad a fait état d’un chiffre d’affaires en hausse de 5,6% à 4,99 milliards d’euros en 2017 et d’un Ebitda en progression de 6% à 1,78 milliard d’euros.

Le chiffre d’affaires est en ligne avec le consensus Inquiry Financial réalisé pour Reuters, qui donnait 5,01 milliards d’euros, mais l’Ebitda est inférieur au consensus de 1,83 milliard.

“Cette croissance (de l’Ebitda) résulte uniquement de la forte amélioration de la rentabilité des activités mobiles”, a souligné le groupe dans un communiqué.

“Au cours de l’année 2017, la rentabilité des activités fixes a été quant à elle impactée par les décisions réglementaires, avec la hausse du coût du dégroupage (...), la hausse des charges de personnel liée à l’accélération du déploiement du réseau (fibre et) l’enrichissement” des offres TV.

Iliad a également souligné que le projet de lancement en Italie, l’un des grands relais de croissance potentiels de 2018, avait généré durant l’année écoulée des “premières pertes de démarrage”. Sur ce marché, l’une des deux premières incursions du groupe à l’international avec l’Irlande, l’opérateur devrait lancer son offre mobile “avant l’été”.

En Bourse, le titre perd 7,3% à 182,8 euros à 9h50, plus forte baisse de l’indice SBF 120 (+0,29%).

“(Les résultats) sont inférieurs aux attentes des analystes en dépit de bons chiffres sur l’acquisition de clients dans le mobile”, commente Grégoire Laverne, gérant actions européennes chez Roche-Brune Asset Management.

“C’est en effet la partie ‘téléphonie fixe’ qui déçoit avec un net ralentissement de l’augmentation des nouveaux clients, mais également une forte pression sur les prix et l’arrivée au quatrième trimestre 2017 de l’offre Canal Panorama.”

Six ans après son lancement qui avait provoqué un séisme sur le marché français des télécoms, Free a atteint l’an dernier 20,2 millions d’abonnés, dont 13,7 millions d’abonnés mobiles, et a conforté, avec près d’un million d’abonnés recrutés en 2017, sa position de premier recruteur depuis son lancement.

Free affiche aussi 6,5 millions d’abonnés fixe haut débit et très haut débit, après une année marquée par 135.000 recrutements nets de nouveaux abonnés.

Iliad vise en 2018 une hausse de sa marge d’Ebitda en France et a confirmé son objectif d’un solde Ebitda-investissements France supérieur à un milliard d’euros à partir de 2020.

Le groupe propose un dividende de 0,68 euro par action au titre de l’exercice écoulé, contre 0,40 euro l’année précédente.

Le communiqué : bit.ly/2GluWWa

Avec Blandine Hénault, édité par Dominique Rodriguez

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