March 1, 2018 / 11:01 AM / 6 months ago

BOURSE-Bonduelle sanctionné après son avertissement

PARIS, 1er mars (Reuters) - L’action Bonduelle accuse jeudi le plus fort repli de l’indice CAC Small et Mid après une publication semestrielle inférieure aux attentes qui a conduit le groupe à abaisser son objectif annuel de rentabilité.

A 11h57, le titre du groupe agroalimentaire décroche de 8,07% à 33,05 euros, sa plus forte baisse en une séance depuis octobre 2010. La valeur retombe ainsi à son plus bas niveau depuis août dernier. Au même moment, l’indice CAC Small and Mid abandonne 0,99%.

Bonduelle a fait état jeudi d’un chiffre d’affaires semestriel en hausse de 38,5% sur un an et d’un résultat opérationnel courant en progression de 8,3%, à 66 millions d’euros.

Toutefois, la marge opérationnelle a reculé de 130 points de base pour s’établir à 4,6% sur le semestre clos fin décembre.

La rentabilité de Bonduelle est affectée par les difficultés de Ready Pac Foods, racheté l’an dernier. La société américaine, spécialisée dans les salades en portion individuelle, est confrontée à des problèmes d’approvisionnement qui ont entrainé des ruptures de stocks et des surcoûts.

“Nous nous attendions à une rentabilité plus faible en raison des difficultés d’approvisionnement aux Etats-Unis mais l’impact a été plus fort qu’anticipé”, soulignent les analystes de Midcap Partners.

Même constat chez les analystes d’Oddo BHF, qui pointent des résultats inférieurs aux attentes. Ils visaient ainsi un résultat opérationnel courant de 70,3 millions d’euros et une marge de 5%.

Conséquence des difficultés rencontrées, Bonduelle a dit tabler pour l’ensemble de l’exercice 2017-2018, qui se terminera fin juin, sur un résultat opérationnel courant à taux de changes constants compris entre 126 millions et 130 millions d’euros, soit une progression d’environ 20%. Le groupe visait auparavant une hausse de 25%.

L’objectif de croissance du chiffre d’affaires d’environ 25% à changes constants est quant à lui maintenu.

“Cette révision en baisse des objectifs annuels reste somme toute assez modérée mais sème des doutes sur l’exécution du plan de redressement de la rentabilité de Ready Pac Foods tel qu’initialement anticipé”, relèvent les analystes de la société de Bourse Gilbert Dupont.

Blandine Hénault, édité par Marc Angrand

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